ETF内卷加剧，浦银安盛“迷你基金”的清盘困局

文|储燕    出品|天下财道

ETF基金诞生容易，养活养大却不易。

5月16日，浦银安盛发布了旗下ETF基金终止交易的提示性公告，浦银安盛中证沪港深科技(000021)龙头ETF基金（下称“浦银安盛中证沪港深科技”）将于5月20日正式终止上市。

（来源：公司官网）

这不是偶然的，从2023年至今，公司旗下已有3只ETF基金发布终止上市公告。

除上述刚终止的，另外2只分别为浦银安盛中华交易服务沪深港300ETF（下称“浦银安盛中华交易服务”）、浦银安盛中证高股息精选ETF（下称“浦银安盛中证高股息”）。

（来源：公司官网）

值得注意的是，浦银安盛目前仍有14只ETF基金（A、C类分开计算，下同）规模小于5000万元，处于清盘的边缘。

作为一种被动股票型基金，ETF的收益和规模更多地要经受市场风雨的吹打，而如何在竞争激烈的市场中生存下来，则是浦银安盛正在面临的严峻考验。

浦银安盛整体表现如何？公司还有哪些问题要解决呢？

优胜劣汰加剧

浦银安盛中证沪港深科技成立于2021年底，刚成立时管理规模约为2.5亿元。但是，到其第一季财报发布时（即2022年一季度末），规模已降至3619万元，跌破5000万元的“红线”。

截至浦银安盛中证沪港深科技最后一个交易日，其规模更是惨降至1132万元。

（来源：同花顺(300033)iFinD）

规模急剧减少的原因，当然离不开业绩欠佳。

浦银安盛中证沪港深科技2022年一季度财报显示，其收益率虽然跑赢了业绩基准，但亏损仍旧严重，高达18%。

（来源：基金公告）

被终止的另外两只ETF基金情况大体相似。

浦银安盛中华交易服务成立于2022年3月，运行时间不足1年就被终止，该基金规模也是上市即巅峰，发布第一季财报时，规模已降至3000万元以下，此后更是持续走低，终止上市时规模仅约1000万元。

（来源：同花顺iFinD）

相比之下，浦银安盛中证高股息“寿命”稍长，成立于2019年1月，终止在2023年2月，存在了4年多。

其活得稍久，和天时有关。2020年一季度到2021年三季度，市场环境相对乐观，ETF基金整体的发行数量变化也大体反映了市场环境变化。

截至目前，浦银安盛旗下仍有15只ETF基金，但其中14只规模不足5000万元。

这些“小萝卜头”未来怎么办？是浦银安盛面临的困局。

（来源：同花顺iFinD）

单人单品撑规模

浦银安盛全称是浦银安盛基金管理有限公司，成立于2007年8月，总部设在上海，是一家中法合资银行系基金管理公司，股东分别为浦发银行(600000)（600000.SH）、法国安盛投资、上海国盛资产，持股比例分别为51%、39%、10%。

总体上看，成立17年的浦银安盛过得怎样呢？

浦银安盛目前共有196只基金产品，基金数量尽管不少，但迷你基金扎堆。有117只基金不足2亿元，其中还有87只规模不足5000万元，面临清盘风险。

（来源：同花顺iFinD）

此外，浦银安盛旗下产品结构极不均衡。

截至2024年一季度末，浦银安盛旗下货币型、债券型基金规模分别约为1974亿元、1452亿元，合计3426亿元，占比约为96%。

（来源：同花顺iFinD）

更值得关注的是，浦银安盛的大部分管理规模是在曹治国一人手中，截至2024年一季度末，他管理的基金总规模已达2064亿元，约占公司总规模的58%。

曹治国目前共管理了19只基金，其中浦银安盛日日丰D类基金的管理规模约为1406亿元，占公司管理总规模的近四成。

（来源：天天基金网）

也就是说，浦银安盛不仅严重依赖曹治国一人，同时也依赖单一产品来支撑规模。

权益产品缩水

作为对比，浦银安盛旗下权益类产品规模明显太小。混合型和股票型基金分别仅为88亿元、10亿元。

更要命的是，从2021年末开始，浦银安盛本就不多的混合型、股票型产品规模还在下滑。

（来源：同花顺iFinD）

这种结构和表现，明显与新“国九条”相关政策中要“大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比”背道而驰。

（来源：政府官网）

虽然权益产品总规模仅有98亿元，但产品数量却有81只，可见该类产品迷你基金扎堆的严重程度。

同花顺iFinD显示，截至2024年一季度末，浦银安盛仅有14只权益类产品规模在2亿元以上，占该类产品比例仅为17%。

（来源：同花顺iFinD）

除了规模偏小，收益也很不乐观。

同花顺iFinD显示，2023年，浦银安盛有13只权益产品年度亏损超20%，其中有3只产品亏损在30%以上；2022年的年度收益则更不理想，有36只权益产品亏损超20%，其中亏损在30%以上的更高达16只。

（来源：同花顺iFinD）

（来源：同花顺iFinD）

截至今年5月17日，浦银安盛旗下仍有9只权益类产品年内亏损在10%以上。

（来源：同花顺iFinD）

有业内人士向《天下财道》表示，固收类产品占比高，固然能撑起基金整体规模。但权益类产品才是真正体现基金管理和投资水平，同时也符合当下的政策导向。

浦银安盛该如何解决迷你基金扎堆问题？公司又该如何提升权益产品业绩和占比？这显然是摆在浦银安盛面前的不小难题。