畜牧养殖ETF（516670）：盘中涨1.29% 或冲击8连涨 养殖成本下降助猪周期反转

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生猪产能调控政策显效 猪周期反转逻辑持续强化

    近日，猪肉股表现强劲，星湖科技(600866)连续第二个交易日涨停，普莱柯(603566)涨幅超过6%，生物股份(600201)、川金诺(300505)、梅花股份、中牧股份(600195)、海利生物(603718)等个股也纷纷跟涨。与此同时，市场最低费率的养殖主题ETF——畜牧养殖ETF（516670）盘中涨幅达到1.29%，成交额约2400万元，较前一日同期进一步放大。

    全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）以0.2%的管理费率成为成本最低的选择。对于场外投资者，可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投或申购。

    在现货市场，生猪价格已连续5周上涨，养殖亏损有所减轻。据农业农村部监测，4月第2周，全国生猪平均价格为每公斤15.4元，同比上涨5.3%。

    期货市场上，远月期货表现强劲，截至4月8日收盘，LH2501近三日累计涨幅达到4.18%，而LH2409和LH2407同期分别上涨2.07%和1.70%。

    农业农村部近期印发了《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，将全国能繁母猪的保有量目标从4100万头调整为3900万头。根据国家统计局数据，截至3月底，全国能繁母猪存栏量为3992万头，一季度全国猪肉产量为1583万吨，同比下降0.4%。

    国泰君安(601211)统计显示，申万养殖板块的生猪养殖上市公司一季度固定资产环比下降0.92%，资产负债率上升0.40个百分点。该机构认为，由于行业归母净利持续亏损，产能增速仍受长期亏损和资产负债率影响，产能去化仍在继续。

    开源证券分析认为，猪周期反转逻辑持续强化，主要原因有三：一是2024年3月我国能繁存栏量降至3992万头，较2022年12月高点去化9.1%，足以支撑大级别周期反转；二是2023年9-11月北方非瘟影响传导，2024年猪价淡季不淡，叠加2024年厄尔尼诺现象，南方雨季非瘟可能重于常年，进一步强化猪周期反转逻辑；三是行业资金压力仍大，当前能繁不具备大幅增产基础，支撑周期持续性。