新“国九条”在上周发布,资本市场或迎来新的改革契机,特别是对权益市场而言,一批红利资产有望迎合内容关于强调现金分红提法的要求,在资本市场上获得投资人关注。而就此前公募FOF的配置情况来看,也有不少红利类基金被其纳入重仓基金的组合当中,未来或跟随时代产生共振效应。
新“国九条”强调分红,部分红利基金被FOF重仓
上周(4.8-4.14),国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。政策强调“推动一年多次分红、预分红、春节前分红”,强调“对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持、实施风险警示”,对分红不积极的公司进行限制。
随后沪深交易所发布相应征求意见稿,细化了相应落实措施并对配套业务规则进行了修订。其中针对现金分红监管:
一是对分红不达标采取强约束措施,重点是将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”(ST)的情形。
二是积极推动上市公司一年多次分红,两大交易所要求上市公司综合考虑未分配利润、当期业绩等因素确定分红频次,并在具备条件的情况下,增加分红频次,稳定投资者分红预期。
随着分红重磅政策出炉及落地,是否意味“红利时代”到来?国信证券(002736)研报分析指出,新“国九条”发布,“红利+”迎来长期估值重塑。申万宏源(000166)研报则分析指出,高股息正在成为一种思潮,而管理层推动资本市场法制化建设,与市场偏好(规模体量较大的底仓资产),公司治理优化趋势(高质量治理、高质量回报、高质量并购)共振,或是下一波趋势行情的线索。
事实上,2024年国企央企外延成长,可能是“中特估”强化的重要看点。而科技企业通过并购突破关键技术瓶颈,外延正常弹性恢复,也是“哑铃型策略”科技成长一边,新增长点的来源。
就目前公募FOF的配置情况来看,也有不少基金在最新公布的财报中披露,重仓的基金当中含有红利类基金。以上周业绩突出的国泰民安养老2040三年为例,基金去年四季度末持仓显示,重仓金鹰红利C、创金合信红利低波C等多只红利类基金。
上周权益资产表现欠佳,股票型FOF业绩惨淡
对于红利资产方向,基金公司其实有很多对此表示乐观的观点。总的来看,当前市场超大级别产业趋势等并未出现,因此高股息策略出现明显相对收益风险的概率不大。
景顺长城分析指出,高股息方向上,从基本面来看,高股息策略涵盖很多资源品种,而资源品种对应的很多大宗商品价格有望上涨。此外,高股息策略虽然近几年表现较为突出,但连续分红、且股息率高的股票个数这几年并未出现下降态势,仍然较为充足,且从估值来看,未出现泡沫化的趋势。在此背景下,高股息策略可以选择的标的较为广泛。
当然,上周的权益资产表现不尽如人意,特别是科技成长方向持续承压,这也使得一众股票及权益类FOF的业绩表现并不理想,股票型FOF当中很多周收益跌幅超过2%。
而新“国九条”的发布,为资本市场正本清源,长期向好奠定坚实基础。但萦绕在市场上的利空因素其实并没有完全解除,近期黄金与金属价格的快速上涨、全球地缘政治的紧张等因素,或将进一步加剧资源品与科技板块的风格“跷跷板”。
但由于降息、地缘和商品供需交易的并非转向,而是边际变化,这对于短期市场的风格难有持续性影响。在资源品行业情绪冲高之际,对于4月下旬前的市场而言,财报的密集披露或将是最大变量。
中欧基金分析指出,二季度消费和医药类蓝筹或将更受益于市场风格的再平衡,关注食品饮料、医药生物、美容护理和家电板块。新质生产力或将成为转型期中国经济维持中高增速的关键,建议长期关注新能源出海、先进制造产能、航空航天、高新基建、生物医学等领域的题材表现机会。
每日经济新闻
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