首批浮动费率基金业绩领先 创新激励机制促长期投资

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【浮动费率基金业绩亮眼，展现市场活力】自去年下半年公募基金降费后推出的首批浮动费率基金已经显现出较为积极的市场表现，其中多数产品的业绩已成功超越了大盘指数和同类产品的业绩基准。这种基金设计上富于创新性，旨在更好地平衡基金经理的业绩激励与投资者的长期利益，提高激励机制的合理性，同时鼓励投资者采取长期持有的策略。 2023年年底，公募降费改革的具体实施方案陆续落地，该轮降费以固定费率的基金产品为主。首批20只浮动费率基金也在陆续推出，为投资者提供了更多选项。本次降费后首批浮动费率基金的收费模式大致分为三大类，一部分基金的管理费率会根据基金的规模进行调整；另一部分的管理费率与基金的业绩表现相关联；还有一部分基金的管理费率会根据投资者的持有期限来确定。 截至4月12日，成立不足半年的首批产品已经取得了优于市场平均的业绩表现。领先的中欧时代共赢A3自成立以来收益率为20.27%，景顺长城价值发现A3的收益率也达到了11.49%。同时，交银瑞元三年定开、华夏瑞益A3和大成至信回报三年定开的收益率也都超过了4%，远超同期沪深300指数和偏股混合型基金的业绩基准。 值得注意的是，多只浮动费率基金都采用了费率与持有期挂钩的形式，设置了A1类、A2类和A3类三种基金份额。这些份额的管理费率会根据持有年限逐级递减。投资者在买入时确认的是A1类份额，随着持有时间的增长，份额将自动升级。这类产品结构的设计可以鼓励投资者长期持有，以提高获利的可能性。 在公募基金降费的大趋势下，浮动费率基金的设计旨在更好地将基金经理的业绩与投资者的利益相对接，这种结构具有独特优势。这种费率结构首先可以激励基金经理追求更好的业绩。其次，当基金表现不佳时，较低的费率可以减少投资者的亏损，而在基金表现良好时，虽然费率提高，但投资者可以享受到更高的收益。此外，与持有期限挂钩的费率结构鼓励长期持有，有助于投资者培养长期投资的理念，并提供多样的产品选择，投资者可以根据自己的风险偏好和投资期限选择适合的产品。 然而，浮动费率基金的复杂性可能会对一部分投资者构成理解上的障碍，尤其是对于不太熟悉基金运作机制的投资者而言。这要求基金公司在推广这类产品时要清晰地传达其费率结构的优势。此外，市场的整体不利环境或者投资策略的错误选择仍然可能导致亏损，而这些因素是费率结构无法直接影响的。因此，浮动费率基金的积极效果是否可持续仍有待观察。