基金行业面临资本新规挑战与机遇，创新产品迎来发展

快讯正文

新资本管理办法即将实施，基金公司面临挑战与机遇

　　2024年1月1日，《商业银行资本管理办法》（以下简称“资本新规”）正式实施，标志着中国版“巴三”的到来。资本新规在借鉴国际标准的同时，针对国情制定了多项中国特色监管要求，并首次明确了商业银行投资资管产品的资本计量标准，推动银行落实穿透管理要求。

　　3月31日，商业银行将迎来资本新规正式实施后的首次监管报送。资管机构需配合银行完成风险加权资产计量工作。不同计量方法对同一产品的资本占用差异较大，资管机构面临更高要求。

　　资本新规的穿透原则给公募基金带来压力，要求审计、IT系统升级，并提高产品设计、考核管理水平。

　　债券基金与货币基金风险权重计量受冲击。资本新规规定商业银行对资管产品有三种计量方法：穿透法、授权基础法和1250%权重。穿透法相较于授权基础法可节省约一半资本占用，但对货基、债基来说，挑战较大。

　　资本新规为公募基金实施穿透法计量提供了便利。银行所获取的基础资产信息，若能被独立第三方确认，也可用穿透法计量，但风险权重是直接持有风险权重的1.2倍。

　　商业银行对货基、债基配置意愿减弱，替代产品迎来机遇。信托公司加大货币类信托产品设计与推广，公募基金发力债券指数型基金等透明、易穿透底层资产产品。

　　基金公司风险管理迎来变革。基金业协会组织相关会议，证监会发布通报，要求公募基金行业严守合规风险底线，平稳落实资本新规。

　　基于第三方计量的穿透法成为公募基金管理人的主要风险加权资产计量方式。基金公司与银行充分沟通，提前规划，应对挑战。

　　基金公司产品设计、基础设施、人员结构、考核制度等方面受到影响。资本新规推动基金公司全方位风险管理变革。