再一再二不再三！真有基金连续四年跑输沪深300

作者丨雷达君

编辑丨播种基

审核丨投基君

雷达君发了跑赢沪深300指数基金的文章之后，随即就有多位读者在后台跟雷达君抱怨自己的基金不仅跑输了沪深300，甚至出现了大幅亏损。 

在这里，雷达君需要说明一下，沪深300指数是整个市场主流投资的平均收益情况，某一年的收益可能很高，某一年的收益也可能很低，跑赢沪深300只是代表超过了市场上主流投资的平均水平，不一定代表获得了很高的投资收益。另外，雷达君为大家统计的是基金整个年度收益，即使持有了这只基金，账户投资收益还取决于持有时点和持有时长，但是有一点几乎不需要质疑，长期持有优秀的基金，大概率会有不错的收益。 

以上针对买绩优基金，基金赚钱而基民不赚钱的情况，但也有一部分基民可能买的基金本身收益就很一般。延续昨天的思路，雷达君还是将基金的收益情况与沪深300指数进行对比。 

俗话说，“再一再二不再三”，偶尔一两次业绩不佳可以用失误来解释，但连续三四次跑不赢沪深300恐怕就很难用失误来搪塞了吧。经过雷达君的耐心统计，竟然真有主动权益型基金连续三年都没有跑赢沪深300指数。 

连续三年跑输沪深300指数

雷达君筛选之后，2019年到2021年连续跑输沪深300的主动权益基金共计32只，其中24只是灵活配置型基金，5只偏股型基金、3只普通股票型基金，而昨天连续7年跑赢沪深300的基金中，绝大部分是偏股型基金和普通股型基金，只有9只灵活配置型基金。虽然两组数数据都比较小，不具有很强的说服力，但是24只仓位更加灵活的灵活配置型基金竟然连续三年没有跑赢沪深300指数是不是让大家有些意外。虽然雷达君没有对他们过往三年的仓位进行调查，但雷达君认为，不论机构投资者还是个人投资者，想要在不确定的市场上通过择时规避风险、减小回撤可能都不是一件容易的事情，能够长期通过择时规避行情大幅回撤的一定是凤毛麟角。与其在剧烈波动的市场中频繁调整仓位，不如踏踏实实做研究，陪伴优秀的企业成长。

数据来自Wind 

连续四年跑输沪深300指数

上述基金中，中融沪港深大消费主题和光大保德信优势(360007)配置混合居然连续四年都没有跑不赢沪深300指数。雷达君注意到，中融沪港深大消费主题、光大保德信优势配置混合都有大幅调整股票持仓的习惯，每个季度的重仓股几乎都有很大的变动。 

如果只是将这两只基金做对比，中融沪港深大消费主题的业绩可能要略好一些，2020年和2018年跑输沪深300指数不足两个点，而光大保德信优势配置混合距离跑赢沪深300指数还有一段距离。 

因为有投资港股的比例限制和主题投资的制约，雷达君认为中融沪港深大消费主题某些年份跑不赢沪深300指数其实可以理解。相较A股，影响港股估值和流动性的因素更加复杂，大多数内地企业的H股总是相对A股低估，面临外部风险的时候调整往往会大于A股，所以中融沪港深大消费主题某些年份小幅跑输沪深300还在可接受的范围内。

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