提前交易猪周期反转 养殖ETF（159865）近两个月净流率近50%

　　养殖板块自去年9月阶段性见底以来，走出震荡上行趋势，期间养殖ETF（159865）涨幅超23%。随着产能去化趋势的持续，市场预判猪周期基本面将在二三季度迎来反转，养殖ETF（159865）也获得市场高度关注，资金流入踊跃。

　　Wind数据显示，截至2月17日，养殖ETF（159865）连续5个交易日资金净流入，合计净流入额超3亿元。近两个月净流入5.6亿元，净流率近50%。

　　养殖ETF（159865）于2021年3月上市交易，是国内首批专注养殖产业的ETF产品，也是目前市场上规模最大、流动性最好的养殖类ETF。

　　资料显示，截至2月17日，养殖ETF（159865）紧密跟踪中证畜牧养殖指数，从沪深A股中选取涉及畜禽养殖、畜禽饲料、畜禽药物等业务的上市公司股票作为样本股，以反映养殖行业的整体表现。具体来看，指数中大约包含50%左右的生猪养殖、20%左右的猪饲料和猪疫苗、30%左右肉鸡养殖、饲料和疫苗等。

　　最近从多家头部上市猪企披露的业绩预告来看，2021年行业全面亏损。2021年猪肉供给大于需求的背景下，猪肉价格被压制，养殖企业利润流失，现金流吃紧，倒逼部分企业退出。这种现象一方面可以促进龙头企业市场占有率提升；另一方面促进整个行业过剩产能淘汰，改善供需关系。

　　站在当下时间节点，机构普遍认为养殖板块布局正当时。天风证券认为，中长期来看，行业能繁母猪去化趋势已成，猪周期筑底已较为明确。当前养猪股估值仍相对较低，投资价值凸显。

　　中信证券(600030)表示，经历春节前大幅备货，猪肉目前市场需求低位，本周全国生猪出栏周均价13.18元/公斤，较春节前环比下滑5.18%。春节后市场进入传统消费淡季，目前整体生猪供给仍处于过剩阶段，预计未来猪价仍存下行压力，第二波去产能已逐渐开启。发改委微信公众号发布消息称将视情况启动猪肉收储，预计猪价或将底部企稳。与此同时，上市公司层面，目前各上市公司业绩最差时点已过，养殖股面临情绪和业绩修复。

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