开年主动权益基金“套人”，哪些基金逆势中能涨抗跌，部分小规模基金反脱颖而出，优势何在？

财联社（北京，记者 黎旅嘉）讯，受多重不利因素影响，2022年以来市场持续震荡调整。

这样的行情不仅让不少股民吃了大亏，对基民也同样如此。Choice数据显示，截至1月28日，今年以来主动权益基金（包括普通股票、平衡混合、偏股混合、灵活配置等基金）平均收益率约为-8.59%。而同期沪深300指数整体跌幅也达到7.62%。

事实上，随着市场调整的深入，稳健型基金经理正日益获得投资者的追捧。

仍有基金“能涨抗跌”

Choice数据显示，截至1月28日，今年以来主动权益基金（包括普通股票、平衡混合、偏股混合、灵活配置等基金）平均收益率约为-8.59%。

分化依旧成为今年基金业绩的关键词。具体来看，华泰柏瑞新金融、中海优势精选、安信民稳增长等今年以来收益率在4%以上，暂时处于较为领先的位置。从上述基金持仓来看，主要集中在银行地产板块。

不过，数据也显示，约有60只基金今年以来净值跌幅超过18%，其中超10只基金今年以来净值跌幅在20%以上。具体来看，三类基金跌幅较大：一是重仓军工板块的基金，二是医药主题相关基金，三是去年收益领先的重仓新能源板块的基金。

不同于2021年开年的一片大涨，2022年开年，A股一路下行，投资者情绪低迷。但拉长投资期限，从中长期维度来看，仍有一些经历过多轮大幅下跌的公募基金，可以穿越牛熊，为投资者带来长期较好回报。

数据显示，截至1月28日，由何昕、黄皓管理的九泰久益A今年以来收益率虽也暂时告负，但其近六个月收益率达34.53%，居于同类第一，近两年收益率达40.05%、近三年收益率达85.31%。无论是短期还是长期均跑赢沪深300和行业平均值。

从此前发布的四季报来看，该基金前十大重仓股依次是：江苏神通(002438)、杭氧股份(002430)、劲嘉股份(002191)、周大生(002867)、中国巨石(600176)、天顺风能(002531)、运达股份(300772)、中材科技(002080)、上海医药(601607)、精工钢构(600496)。

事实上，九泰久益组合仓位是动态变化的，可能在公募中显得非主流，这与A股的波动属性和绝对收益理念相关联。控制仓位对组合收益来讲是高风险操作，准确率不见得很高，不能寄希望通过仓位控制来增加组合超额收益，而是在预见不确定性加大过程中，控制组合潜在的下行风险。

公开资料显示，在加盟九泰基金前，黄晧已拥有多年的权益类资产管理经验。对行业趋势的把握以及风险控制的看重，使黄晧历经A股历史上最重要的几轮周期，于今年业绩在震荡行情中脱颖而出。据了解，黄晧坚持用绝对收益的思维做投资，买股票尽量规避杀估值的风险，最好找到估值和盈利的戴维斯双击。这个做法，也让他长期能控制好组合的回撤，实现比较好的复合回报率。

而何昕于2016年9月加入九泰基金，曾任研究发展部研究员，现任中正和权益投资部基金经理，九泰久益灵活配置混合型证券投资基金（2018年8月21日至今）等基金经理。何昕的投资理念以景气度为核心，他认为，最大的安全边际是高景气度下的持续成长，关注动态均衡，不轻易择时。

凭借优秀的业绩表现，该基金也获得了投资者的踊跃申购。数据显示，截至今年12月31日，去年以来，九泰久益A的规模从一季报时的0.06亿元上升至0.36亿元，九泰久益C的规模从一季报时的0.22亿元上升至0.49亿元。

小规模基金灵活优势展现

事实上，在结构分化持续演绎之下，许多基民不禁感叹投资不易，在如此震荡的行情之下, 成功穿越牛熊，“能涨抗跌”，稳住收益的基金经理尤为难能可贵。

不过，值得一提的是，在今年以来业绩飘红的权益基金的规模均相对较小。数据显示，截至1月28日，今年以来业绩飘红权益基金中，回报排名前100的基金无一规模超百亿，多数基金规模不足10亿元。小规模基金凭借资金灵活性在市场中如鱼得水，这也是近年来出现的一大显著特征。

有业内人士指出，一直以来，基金规模与业绩的矛盾都是投资领域的焦点，近年A股结构化行情明显，中小市值的新兴成长股崛起，对能够灵活调仓的小规模基金业绩有很大提升，另外，多数小规模基金的基金经理比较年轻，敢于押注新兴赛道，对A股风格转换比较敏感。

整体而言，相较大型基金甚至是百亿基金，小规模基金主要有以下优势：

一是，中小基金能更好地兼顾中小盘个股；

二是，中小基金能更极致地体现价值投资的精选个股风格。

不过，大型基金有着经过周期、波动验证的投资理念和实盘业绩，也有着经受住规模、时间锤炼的组织团队，其业绩的稳健性更强。而小规模基金，相对而言，却有更强的业绩弹性和爆发力。管理人可以从中小市值个股中挖掘那些有更强成长动能的牛股，也更容易去重仓、去体现基金经理的独特风格。