金鹰基金：消息面利好提振短期情绪 平常心应对国庆长假将临

　　上周，沪指震荡上行，出现明显回调后有所反弹，创业板持续回调后呈现企稳迹象，中证1000等中小盘指数震荡上行。受发改委纠偏双控政策影响，政策控价预期也有所增强，采掘、钢铁等周期板块呈明显回落；成长板块有所反弹，军工、计算机、电气设备均有不同程度的上涨；在提价预期下，食品饮料、商贸零售、农林牧渔、医药等消费板块出现一定回升。

　　债券市场方面，上周三至周五，国债收益率下行居多，利率曲线变陡，但幅度有限。其中1年期国债收益率下行1.26BP，10年期国债下行0.07BP，10年国债活跃券周五收至2.87%。本周临近跨月，资金面月内平衡偏宽松，跨月资金偏收敛。

　　金鹰基金表示，对于后续市场，投资者需要保持耐心，等待宏观环境和政策效果确认。近期煤炭保供稳价政策工作得到进一步落实，双控方案得以完善，后续国内仍需密切关注保供稳价政策效果和恒大信用事件处置进度。在能耗双控政策影响下，8月粗钢、钢材、焦炭等领域产量同比均明显低增，预计高耗能行业的产量和增加值下行将是9月工业数据的下拉因素。美联储9月议息会议落地，11月发布Taper时间表几无悬念，但后续10月上中旬美国债务上限问题和3.5万亿美元预算支出进展仍值得关注，将对市场风偏形成扰动。

　　行业配置上，金鹰基金建议，适度降低风险偏好，维持适度均衡。目前新能源、半导体等科技板块短期有所修整，但中期仍具配置价值。消费板块仍需等待基本面的改善信号以及行业政策风险的出清，短期更多是超跌反弹，等待中秋、国庆双节对景气度的验证。在通胀保持高位、政策纠正运动式减碳背景下，钢铁、煤炭等顺周期板块需关注政策上的边际收紧，基建产业链等传统逆周期板块的交易机会窗口或将随着基建“金九银十”的窗口逐渐褪去。