监管重点关注风格偏离基金 业内人士称上半年就开始了

有媒体报道，近期，监管部门对部分风格发生偏离的基金产品进行了重点关注，要求重点说明持仓是否符合基金合同。相关基金经理也正在对基金产品的持仓进行调整。

第一财经记者向多家基金公司了解到，监管确实给基金公司下发了此文件，但不在公开范围内，整个行业的规范也是越来越高。

有公募基金人士告诉记者，今年上半年，得“宁组合”者得天下的剧情极致上演，但这也催生出部分主题基金与投资范围相违背的搭配，叠加易方达中小盘(110011)“名小实大”的关注，监管终于出手整治。

如今，部分公司旗下产品调仓，也有一些公募基金着手变更主题基金名称，未来这或许将持续一段时间。

监管着手规范风格漂移基金

据记者了解，今年年初，易方达中小盘就因其持仓股而备受争议，甚至被监管要求作出解释，这或许为该基金7月底公告改名、变更投资范围埋下伏笔。

截至2021年一季度末，易方达中小盘规模314.64亿元，该基金前十大重仓股分别为美年健康(002044,股吧)、五粮液(000858)、贵州茅台(600519,股吧)、华兰生物(002007,股吧)、百润股份(002568,股吧)、通策医疗(600763,股吧)、恒生电子(600570,股吧)、苏泊尔(002032,股吧)、中炬高新(600872,股吧)、天坛生物(600161,股吧)，其中贵州茅台(600519)总市值超2.5万亿元，五粮液总市值也在万亿元以上；其余前十大个股中，最小市值也接近400亿元，与“中小盘”的定义差距较大。

事实上，这一现象早已存在，但今年极致的市场行情让风格漂移的产品集中暴露，距离基金合同要求越走越偏，不论是名义“中小盘”实则“大盘股”的基金，还是各种“挂羊头卖狗肉”的主题基金。

截至2021年二季度末，Choice显示，共有1363只公募基金持有新能源龙头股宁德时代(300750,股吧)，仅次于贵州茅台的1661只，而在2020年末，重仓宁德时代的基金共有901只，不难看出宁德时代成为大多数基金的标配，但其中不乏不少名不副实的产品。

具体来看，截至2021年二季度末，工银文体产业A、C合计重仓宁德时代254.56万股，持股市值13.61亿元；中欧互联网先锋混合A、C合计持有95.57万股，持股市值5.11亿元；工银互联网加股票持有宁德时代57.58万股，持股市值3.08亿元；工银新金融股票A持有宁德时代57万股，持股市值3.05亿元。另有宝盈互联网沪港、天弘互联网混合、南方教育股票、博时互联网灵活配置混合等基金亦如此。

部分基金已在整改

对于基金风格发生漂移，有业内人士认为，一味地追求“业绩为王”而偏离基金合同规定的投资范围是不合适的，基金应该以更长远的眼光来看待。

也有部分人认为，今年就是拿新能源（股）者当王者，在有些行业可能很长一段时间看不到投资机会的背景下，还牢牢守着原行业标的，导致回撤不断拉大，难道就是对投资者负责吗？

这一问题该如何解决，除了监管近日要求部分公司旗下的产品进行调仓，还有部分基金已经在修改合同的路上或已完成合同的修改。

7月30日，易方达中小盘发布公告称，拟召开持有人大会的预公告，审议变更基金名称和调整投资范围等事项，张坤继续担任基金经理，核心投资理念不变，原持有的基金份额保持不变。

9月10日，易方达发布了《关于中小盘份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告》，“易方达中小盘”正式变更为“易方达优质精选（QDII）”。

变更后的基金合同显示，投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为60%~95%；内地市场上市交易的股票占股票资产的比例为50%~100%，香港市场挂牌交易的股票占股票资产的比例为0~50%，其中港股通股票占股票资产的比例为0~50%，港股通以外的香港市场挂牌交易的股票占股票资产的比例为0~20%。与之对应，易方达优质精选的业绩比较基准也变更为：沪深300指数收益率×50%+中证香港300指数收益率×30%+中债总指数收益率×20%。

7月底，因政策环境变化，教育股及对应主题基金被血洗，南方教育股票因早已抛弃教育股而重仓新能源产业链而净值大涨，但仍受到争议。证监会网站显示，2021年8月20日，该基金已递交了变更名称的申请，将有此前的“型证券投资基金”变更为“南方产业智选股票型证券投资基金”，证监会已于8月26日受理。

不仅如此，“银华中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金”递交材料申请变更为“银华尊禧稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）”、“添富环保行业股票型证券投资基金”申请变更为“汇添富新能源行业股票型证券投资基金”、“银华中证金融科技主题交易型开放式指数证券投资基金”申请变更为“银华尊和养老目标日期2045三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）”、“嘉实中证动漫游戏交易型开放式指数证”申请变更为“嘉实产业优势混合型证券投资基金”等等，这些产品变更后的名称与此前名称均有较大不同，对应投资范围也将发生变化。