长城基金徐涛国：关注政治局会议表述对债市的影响

　　7月30日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。对于此次会议的作用，长城基金(博客,微博)固定收益部基金经理徐涛国表示，不同于4月政治局会议侧重于调结构和防风险，本次会议承上启下并且为下半年定调，对中长期稳增长和稳政策的引导更加明显。

　　徐涛国介绍，本次会议新增表述“当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻”，延续强调“国内经济恢复不稳固、不均衡”，再考虑到7月意外降准预示稳增长的必要性加大。同时会议要求“强化高校毕业生就业服务，畅通农民工外出就业渠道，改进对灵活就业人员的劳动者权益保障”，体现对就业担心变大。对于政策面，本次会议仍强调“保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性”，但没有再提“不急转弯”，再考虑到货币政策延续突出“保持流动性合理充裕”以及财政政策要求“提升政策效能”，预示整体基调已转向偏宽松，会更加注重稳增长稳就业、“保持经济在合理区间”。

　　“总体看，下半年稳增长、稳就业的必要性增大，总基调应会转向偏宽松，再降准甚至降息可期，会注重跨周期调节，但防风险、严监管仍是大方向。随着房地产严监管延续、美国商品消费逐步转向服务消费，房地产和出口这两大驱动力都有边际转弱的倾向。我们认为，下半年债市将继续牛市趋势，10年期国债有望向下突破到2.7%以下。”徐涛国认为。

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