泰达宏利手握四只“十倍基”却把业绩打烂，基民大量赎回，再发新基谁会买？

作者｜易水

编辑｜日日

自从基金火了以后，基金行业流传着各种各样的“都市”传说：比如一位丈母娘买了嘉实增长，17年的时间里4.7万元翻倍翻到了137万元。

这样动人的案例当然可以让投资者感慨到长期投资的价值、复利的魅力，但是冷静下来想想，这当中又存在着多少幸存者偏差，不仅十倍基难觅，许多基金也许几年就因业绩不佳被持有人赎回，进而规模下降被迫清盘。

然而，买到了十倍基，也不见得持有人就能高枕无忧。有的“十倍基”是会发光的真金子，然而有的“十倍基”却随着时间泯然众人，甚至成为埋葬价值的“天坑”。

泰达宏利基金就是一个典型，作为一家知名度不那么高的基金公司，很多人可能想不到，泰达宏利基金竟拥有4只“十倍基”，这个数量在业内排名第一，与华夏基金、富国基金(博客,微博)、景顺长城基金相当，甚至超过了易方达、广发这些big name。（数据截至2020年底、数据来源每日经济新闻(博客,微博)，“十倍基”榜单见文末）

拥有这么多“十倍基”，泰达宏利基金怎么如今还名不见经传呢？下面的故事告诉我们，“十倍基”也不能闭眼买，买错了照样亏到哭。

或是史上“最坑爹”的十倍基

侦探哥（微信公众号：财富大侦探 ID：Caifudazhentan007）也不卖关子，直接告诉大家那就是泰达宏利成长混合 (162201)。

（截图自天天基金网，截图日期2021年5月10日）

泰达宏利成长混合 (162201)成立于2003年4月，乍一看成立以来的累计收益非常牛逼，成立以来累计上涨了1067%，是一只罕见的“十倍基”！要知道，截至2020年底，全市场的“十倍基”也不过50只，而全市场的公募基金产品有近8000只（同花顺(300033,股吧)数据显示，截至2021年5月8日，公募基金总数达7846只）。

然而，翻阅该基金的评论区，基民无一不是在喷。有人说，这是少有的近一年盈利为负数的基金，原因是前一个基金经理。

（截图自天天基金网，截图日期2021年5月10日）

为什么喷的人这么多？原因出在业绩上。从该基金的历史收益率来看，早在2015年，泰达宏利成长混合的累计回报就达到了1400%以上，然后在2015年以后，该基金的回撤非常大，至今还没有回到当年的最高点。

（截图自天天基金网，截图日期2021年5月10日）

若投资者不幸在2015年高点买入，那么到现在离回本还遥遥无期。事实上，过去五年，无论是投资者在哪个时间点买入，该基金的排名都是后40%甚至后25%。

尤其是过去一年，截至2021年5月10日，过去一年该基金亏损了6.76%，而同期同类基金平均涨幅是31.64%，同期沪深300指数上涨了25.96%。从排名看，这只基金在3415只基金中排名第3394位，堪称“坑爹货”。

泰达宏利成长混合的业绩排名情况

（截图自天天基金网，截图日期2021年5月10日）

持有人撤退！“十倍基”规模急剧萎缩

细究泰达宏利成长混合这几年可怕的业绩背后的原因，问题可能出现在其上一任基金经理周琦凯。

这位周经理的业绩实在是不堪入目。天天基金网显示，周琦凯硕士毕业于清华大学，2010年7月起就加入泰达宏利基金，在2015年5月开始担任泰达宏利成长混合的基金经理。截至2021年2月26日卸任，在这位周经理将近6年的基金经理任职时间里，除了去年发行的次新基金泰达高研发创新6个月混合，就只管理了泰达宏利成长混合这一只产品。

（来源：天天基金网，截图日期2021年5月9日）

只管一只产品还没管好。从业绩来看，管理泰达宏利成长混合5年又290天，周琦凯的任职回报是-18.36%，简直把持有人的“底裤”都亏光了。基金公司一般都教育投资者，持有时间越长，赚钱的概率越高，还有复利，但是像泰达宏利这种情况，持有时间超5年，那持有人就惨了，别人经历牛市，你呢？独享着泰达宏利给你的熊市！

业绩不佳，泰达宏利成长混合的持有人必然用脚投票，其规模当然急剧萎缩。从基金份额来看，该基金在2003年发行时的规模约10亿份，在2011年二季度末达到21.63亿份，而截至2021年末仅剩3.36亿份，自2019年二季度以来已经多个季度净赎回。

（截图自Wind，截图日期2021年5月10日）

事实证明，哪怕是公司的王牌产品，也很难保证一只发行十年以上的老产品一直不换基金经理。实际上，现在的公募基金往往是团队作战，即使是再牛的基金经理，背后也有一整个投研团队的支持，才能不断创造超额收益。

然而，在泰达宏利成长混合这只产品上，所展现出来的，就是基金经理本人投资能力不佳，作为基金公司似乎也无法为提升业绩提供支持。甚至是对于基金经理的考核体系也有问题，如果确实发现周琦凯的投研能力不行，或者不适合这个市场风格，为什么不将其换掉，让他管理了近六年，甚至在2020年还发行了新基金呢？

（截图自天天基金网，截图日期2021年5月10日）

新基金发行7个多月，亏掉16.5%！

提到毁了泰达宏利成长混合这只“十倍基”的周琦凯，侦探哥就不得不提到另一个天坑——泰达高研发创新6个月混合A (010135)，成立时的基金经理也是周琦凯。

该基金成立于2020年9月24日，前半年为锁定期，截至2021年5月7日，该基金的累计净值仅为0.8347元！也就是说，成立7个多月，这只基金下跌了16.53%！

天天基金网显示，泰达高研发创新6个月混合A今年以来的业绩尤其差，截至5月7日的阶段涨幅为-12.43%，远低于同类平均的-0.53%，而同期沪深300指数也仅下跌了4.13%，从排名看，这只基金在同类4394只基金中排名第4300位。

从规模来看，截至2021年一季度，泰达高研发创新6个月混合A、C份额加起来规模约3亿元。

侦探哥（微信公众号：财富大侦探 ID：Caifudazhentan007）就纳闷了，明明有泰达宏利成长混合长期管理业绩不佳的前车之鉴，泰达宏利基金为什么还让周琦凯出来发新产品“圈钱”？究竟是因为团队实在是无人才，只能拿周琦凯这个“老将”顶上，还是罔顾投资人的利益圈钱优先呢？

值得一提的是，在泰达高研发创新6个月混合发行的前夕，泰达宏利证券还在媒体宣传其为“做善于控制波动的成长‘猎手’”。显然，从业绩来看，周琦凯并不能做到很好地控制波动。

（截图自中证网）

好在，或许正是由于泰达高研发创新6个月混合A这只新基金的业绩实在是“石破天惊”，让泰达宏利基金终于下定决心让周琦凯“下课”。2021年2月26日，周琦凯卸任了这两只产品的基金经理，周琦凯离职后，“接盘侠”都是王鹏。

泰达高研发创新6个月混合A基金经理变动情况

（来源：天天基金网，截图日期2021年5月9日）

从资料来看，王鹏担任基金经理的累计任职时间为3年半，他从2017年12月19日管理至今的泰达转型机遇业绩还不错，截至2021年5月10日任职回报达到132.97%。然而，上述两只基金在换人后能否爬出前任基金经理埋下的“天坑”，还有待时间验证。

打烂一手好牌，权益规模减少

对于一家基金公司来说，产品的好口碑、好业绩无疑是宝贵的资产。

对于成立于2003年的泰达宏利基金而言，18年的发展时光，经过数代基金经理的积累，培养了4只“十倍基”，可谓“家底丰厚”。那么泰达宏利整体公司情况如何呢？真的那么强吗？

除了上文提到的泰达宏利成长混合以外，泰达宏利基金还有泰达宏利行业混合（162204）、泰达宏利周期混合（162202）、泰达宏利稳定混合（162203）这三只“十倍基”，其中前两者的基金经理都是张勋，而后者的管理人是刘欣。从业绩来看，截至2021年5月10日，这三只基金近三年收益率分别为130.68%、82.83%、151.62%。

然而，从规模来看，这几只基金的规模都不大。截至2021年一季末，泰达宏利行业混合规模为9.88亿元，泰达宏利周期混合规模为2.46亿元，泰达宏利稳定混合的规模为4.77亿元。

业绩不错，规模却上不去，为什么？除了泰达宏利基金这几年自身发展与营销手段之外，基金经理不稳定，投研团队协作不够，也影响了基民信任。至于更深层次的原因，是不是公司的管理和激励机制不到位，可能需要泰达宏利的自我拷问。

以泰达宏利稳定混合（162203）为例，这只基金名为“稳定”，基金经理却一点也不稳定。2020年以来，该基金的基金经理频频发生变动，先是从2015年内就开始管理该产品的庄腾飞卸任，随后管了该基金3年多的冀楠也在2021年初离职。2020年张勋还短暂地管理过该基金，现在则又转交到了刘欣手里。

泰达宏利稳定混合 (162203)基金经理变动情况

（来源：天天基金网，截图日期2021年5月10日）

从规模与份额来看，泰达宏利稳定混合的份额也始终停滞不前，该基金曾在2007年达到历史最高点13.82亿份，而在近几年长期低于1亿份，到了2021年一季度最新份额为1.60亿份。

（来源：Wind，截图日期2021年5月10日）

而泰达宏利稳定混合只是近些年泰达宏利基金权益规模增长缓慢的一个缩影。

从股票型基金管理规模来看，Wind数据显示，泰达宏利基金在2015年以前曾长期高于100亿元，而2015年后则急剧萎缩，规模徘徊不前，截至2021年一季度仅22.45亿元。从混合型基金来看，泰达宏利基金在2015年二季度末的混合型基金规模曾一度达到459.51亿元，而今年一季度末的最新规模仅142.63亿元，甚至不及公司在2017年的规模。

公募行业江流激扬，不进则退。在这两年各家基金公司都高歌猛进的权益大时代，泰达宏利基金却肉眼可见地掉队了。到底是行业竞争太激烈，被同行比下去了？还是自己能力太差，无法适应现在的行业竞争？

手握4只“十倍基”，泰达宏利基金要怎么奋起直追呢？时至今日，泰达宏利正在热发泰达宏利新能源股票基金。在新能源这个超级火热的赛道，各大基金公司都有类似产品，竞争早已杀得火热，泰达宏利又有怎样的优势去赢得基民的信任，把钱交出来给你管理呢？

附：

截至2020年底“十倍基”名单；

截至2020年底基金公司拥有“十倍基”数量

（数据整理、来源：每日经济新闻）

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