说好的万物利好失灵 茅台怎么了？基金再次跌上热搜 “坤坤”、“春春”们这样回答

　　3月2日，A股三大指数全天震荡下行，尾盘有所回升，沪指3500点失而复得。截至收盘，上证指数跌1.21%，报3508.59点，深证成指跌0.71%，报14751.12点，创业板指跌0.93%，报2966.89点。全市场1242家股票上涨，2816家股票下跌。

　　今天，银保监会主席郭树清在国新办新闻发布会上表示，房地产领域的核心问题还是泡沫比较大，金融化泡沫化倾向比较强，是金融体系最大灰犀牛，很多人买房不是为了居住，而是为了投资投机，这是很危险的。但2020年房地产贷款增速8年来首次低于各项贷款增速，这个成绩来之不易，相信房地产问题可以逐步缓解。

　　茅台大跌 说好的万物利好呢

　　今日，以贵州茅台(600519,股吧)为代表的白酒板块遭遇重挫，白酒指数大跌1.77%。泸州老窖(000568,股吧)跌4.77%，古井贡酒(000596,股吧)跌4.73%，贵州茅台盘中一度跌超5%，截至收盘大跌4.63%。

　　基金重仓股再度开启杀跌模式，WIND基金重仓指数下跌0.68%，基金头号重仓股贵州茅台盘中一度跌超5%，华友钴业(603799,股吧)跌近7%，同花顺(300033,股吧)、华鲁恒升(600426,股吧)、万华化学(600309,股吧)等跌超5%。

　　基金又跌上热搜 机构怎么看后市？

　　开年以来，抱团股重挫，明星基金暴跌，昨天跌成佛系的基民刚缓过一口气，今天，基金又跌上了热搜。之前，明星基金经理火车圈，今天我们来看看以“坤坤”、“春春”们为代表的机构怎么看后市？

　　博时基金认为，本轮高估值抱团权重股调整具有全球普遍性，海外美债长端利率超预期回升或是导火索，但更多是由于权重抱团股微观结构极致所致，股票估值进入对利率波动敏感的阶段。过往抱团极致的2007/9/30、2015/6/30和2015/12/31，这些时点均发生在牛市尾声，随后1~2个季度风格阶段性向均衡切换。本轮快跌后电子、新能源车和光伏等热门抱团板块交易情绪已回落至历史低位，但未触及高性价比区域；白酒和军工板块均已接近高性价比区域，这两个板块或由快跌向震荡切换。

　　博时基金建议，不断降低仓位，抱团股飞刀暂不能接，关注有色/化工/金融，白酒调整中或可考虑关注，宽基相对看好中证500。

　　德邦基金表示，快速的下跌使市场出现恐慌情绪，短期全球注意力均聚焦在“美债长端收益率”。其认为该指标在短期快速上行后将趋于平稳，需要等待进一步的疫情数据、宏观数据确认。而快速下跌后的股票估值也得到一定的修复，市场短期内不必过分恐慌。今年全球的流动性将随着疫情的减弱而逐步收紧，但全球特别是中国经济将出现触底反弹，快速增长。未来市场将更加聚焦于业绩驱动的行业和个股。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，春节之后，随着一线大蓝筹出现普跌，包括像上证指数、沪深300指数都出现了较大幅度的回落，尤其是节前涨幅比较大的这些白龙马股，跌的比较多。

　　很多投资者又开始迷茫，担心这些白马股会不会一蹶不振？市场风格会不会转向这些周期板块，包括低估值蓝筹股，像银行、地产、保险这三大板块。确实周期板块包括有色、煤炭等等出现了一波反弹，而银行、保险、地产这些低估值板块也出现了一波反弹，但他认为这种风格转换是短期的，而不是一个趋势的转变。

　　从长期来看，投资者还是会去配置值得长期持有的白龙马股，主要包括消费、新能源和科技这三大方向的白龙马，为什么呢？因为投资要坚持长期主义，不能关注短期的一个风格转换，这种转换很难去抓住机会。

　　南方基金茅炜认为，对于2021年的市场而言，盈利增长比估值扩张更为重要。那在经济持续复苏过程中，不妨关注跟宏观经济整体相关性较大的顺周期行业。回顾过去两年的A股市场，涨幅较好的往往是业绩确定性较高、跟宏观经济相关性相对较弱的板块，而今年估值较低、跟宏观经济相关性较强的顺周期行业或许会迎来一定的投资机会。

　　南方基金章晖则表示，他认为白酒行业竞争格局很清晰，能保证长期基本盘。先从短期维度上看，根据跟踪调研发现高端白酒和二线品牌白酒春节需求比预期要好，另外从长期维度上来看，白酒企业景气度跟销售价格密切相关，能够受益于居民可支配收入水平持续提升。当然这个行业不可避免地会存在估值较高和短期风格切换的问题。