大摩华鑫基金：海外疫情风险上升 国内稳增长政策有望加码

　　上周A股表现较为强劲，上证综指上涨4.21%，深证成指上涨6.54%，创业板指数上涨7.61%。分板块看，电子、国防军工、通信、计算机和汽车等板块表现较好；房地产、银行、医药、家电和钢铁表现较差。

　　海外经济方面，海外疫情风险上升。近期新冠肺炎在海外的传播速度加快，引发市场关注。日本厚生劳动省2月20日公布数据显示，“钻石公主”号邮轮上感染人数升至634人。另外，2月20日以来，韩国确诊人数快速攀升，22日当天新增229人，23日新增169人，截至23日累计确诊达602人。同时，在意大利、美国等发达国家报告更多确诊的同时，部分医疗条件较差地区如伊朗等地感染人数上升较快。

　　国内经济方面，稳增长的政策有望加码。近期政治局多次召开会议，对稳增长的表述有所加强。2月21日政治局会议认为目前疫情蔓延势头得到初步遏制，防控工作取得阶段性成效。在肯定疫情防控成果的同时，政治局会议也指出疫情初步得到控制不代表放松警惕，并且强调了有序复工的重要性。中央政府对全年实现小康目标、稳定国内外产业链诉求上升，积极推动复工复产重要性上升。

　　总体上，近期国内疫情得到有效控制，海外的疫情有蔓延的风险，全球经济衰退的风险在上升。中央政府和地方政府陆续出台了对实体经济的扶持政策，对实体经济复工的关注度在提升。预计未来股市的流动性将受益于央行的货币政策保持宽松，同时，财政政策预计将进一步加码，企业的业绩增长有望企稳回升。（本文作者：摩根士丹利华鑫基金研究管理部）