嘉实新兴产业两日反弹超7%

　　受疫情影响，近来大盘波动幅度较大，但市场波动也为人们甄选绩优基金提供了试金石，经受住市场考验的白马基金能涨抗跌，业绩表现突出。Wind数据统计发现，截至2月5日，上证综指今年来跌幅7.61%，嘉实旗下24只（子份额分别统计）产品年内收益超5%，其中有10只超10%，在大型基金公司中居于前列。在2月4日-2月5日的反弹中，嘉实有18只产品两日来回报超7%，嘉实新兴产业、嘉实泰和等多只长跑健将在列。

　　将考核时间放长远，即使面对近五年和近三年沪指跌幅超10%，这些基金仍然逆市表现突出。具体看来，在上证综指近5年跌幅10.15%的背景下，嘉实新兴产业以185.98%在同类产品中摘得冠军；嘉实泰和近5年回报率也达148.08%，排名同类可比基金前6%。从近3年表现看，上证综指同期跌幅10.26%，嘉实新兴产业以118.99%的收益率，高居同类第2名；嘉实泰和也达79.18%，排名同类前3%。从风险分析看，在最近1年里，嘉实新兴产业的下行风险为6.97%，小于同类平均（10.77%）；年化波动率为15.93%，也小于同类平均（19.37%）；综合该基金的下行风险和波动率在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为低。

　　值得注意的是，嘉实新兴产业和嘉实泰和目前均由嘉实基金(博客,微博)成长投资策略组投资总监归凯管理。归凯是一位崇尚长期投资理念的基金经理，注重选股、淡化择时。招商证券(600999,股吧)研究报告指出，近三年来，嘉实泰和的股票仓位长期维持在90%左右的水平，较高仓位稳定操作。根据历史年报和半年报所披露的数据，嘉实泰和在各大行业板块均有所配置，主要在消费、医药、TMT和中游制造板块间进行了适度均衡配置。从重仓持股情况来看，该基金前十大重仓股占股票投资的比例大多在60%左右，对看好的个股敢于长期重仓持有。

　　从去年四季报可以发现，在去年四季度，嘉实新兴产业和嘉实泰和增加了部分行业景气有望好转板块的配置，包括 LCD 面板、传媒、新能源汽车产业链等，减持了个别估值吸引力下降或基本面不达预期的军工、零售股票。最终取得了较为突出的业绩表现，四季度收益率均超过10%，2019年度收益率均超过70%，分别达76.74%和70.57%。目前嘉实新兴产业和嘉实泰和持仓结构以科技、先进制造、大健康、大消费为主。

　　对于所管理基金在去年的优异表现，归凯分析指出，一是在投资方向上规避了受经济下行影响较大的传统顺周期行业，集中投资于科技、健康、先进制造、消费这四大领域。二是长期持有的重仓股贡献了比较明显的超额收益，归凯的投资理念主要还是立足于长期，寻找好公司、好生意，因此重仓股持股周期也相对较长。去年对其组合贡献较大的多是些持有了2年甚至3年以上的股票，这类资产短期表现似乎不太突出，但随着时间的推移，超额收益体现的越来越明显。谈及当前市场波动中的投资应对，归凯表示：“目前持仓股票只有个别公司可能受到疫情的直接影响，但都是有中长期投资逻辑的优质公司，不会简单追涨杀跌。将会继续围绕中期看好的四大方向展开布局，并乘此机会布局之前没机会上车的标的。”