杨德龙：美联储本周实施今年第三次降息概率很大

　　周二沪深两市没有延续周一大幅上涨的走势，而是出现了震荡调整，沪深两市均出现了一定回调，而在周一掀起上百只个股涨停潮的区块链板块，在周二也出现了分化，一部分强势个股继续涨停，而一些仅仅和区块链概念有关的个股则出现了下跌。而猪肉等养殖板块则出现了继续大幅拉升，近期猪肉、鸡肉等板块个股表现强势，主要是市场预期猪肉价格仍然会维持高位。相关公司业绩可能会出现较大幅度回升，赚钱效应依然比较明显。

　　现在区块链板块走势开始出现分化，对区块链的投资，我认为一定要认真分析相关上市公司，是否能将区块链技术进行应用，最终落实到公司的业绩上。周一区块链板块掀起涨停潮的时候，我就指出，短期内属于题材炒作，和区块链概念相关的个股都会大涨，但是从中期来看，一定要看区块链技术能否有实际应用场景，而长期则是要看，能否落实到业绩上。

　　宣称和区块链概念有关的公司多达200多家，当然其中有些公司确实有一些区块链技术的应用，但是相信大多数公司都是炒概念，区块链成为短期热点，一些公司趁机蹭热点来吸引投资者关注，所以建议投资者一定要擦亮双眼，认真分析公司的基本面，不要盲目跟风炒作，防止在这种概念炒作退潮的时候，股价大幅下跌，从而遭受亏损。

　　隔夜美股出现了大幅上涨，三大股指均出现回升，道指上涨0.49%，报27090.72点，标普500指数，涨0.56%，报3039.42点，纳指上涨1.01%，报8325.99点，标普500指数再创历史新高，走势强劲。本周美国将公布一些重要数据，包括10月消费者信心指数，美国ADP就业人数等。中国10月份PMI数据也将在本周公布，这将会给投资者提供一些线索，关注经济面的一些变化。

　　现在全球经济陷入衰退的风险正在加大，但是美国就业数据和经济数据相对还是比较具有韧性，并没有出现明显的回落，而欧洲经济则受到英国脱欧的影响，陷入衰退的风险相对比较大，现在英国脱欧也进入到最后的阶段，如果英国能够通过和欧盟的谈判来达成脱欧协议，这样的话，其实对欧洲经济来说是利好的，但是如果是硬脱欧，影响可能会比较大，这一点值得关注。英国首相约翰逊态度相对强硬，可能为英国脱欧带来一定的不确定性。

　　北京时间10月31日凌晨2:00美联储10月份议息会议将宣布利率决议以及政策声明，现在市场预期美联储这次可能会进行10年来第3次降息，而降息的概率比较大。甚至有市场参与者认为，美联储再次降息已经是板上钉钉。根据芝加哥商品交易所集团的数据显示，美联储此次议息会议宣布降息25个基点至1.5%-1.75%的几率为94.1%，当前的利率水平为1.75%-2%。连续三次降息符合鲍威尔对周期中期调整的定义。

　　这次的看点并不一定是美联储是否会降息，而是要关注美联储在议息决议之后发表的政策声明，释放出什么样的信号。美联储可能暗示进一步降息的门槛越来越高，因为现在美国经济增长相对比较平稳，并没有出现明显衰退的迹象。而美联储官员本身就是分歧很大的一个群体，可能会有一些美联储官员反对继续降息，这样的话，为美联储未来的货币政策带来很大的不确定性。过去几个月，短期货币市场的波动，促使美联储继续扩大资产负债表规模，并向市场注入临时流动性。本月美联储将回购操作延长至明年，并表示将开始每月购买600亿美元美国国库券。而上周四美联储又增加了每日回购规模。这次议息会议，市场关注美联储将更清楚的说明长期回购工具的必要性，以及美联储目前设想的资产负债表规模。

　　美联储连续降息可能会掀起全球央行的降息潮，今年已经有多国央行进行了降息。在全球央行降息的背景之下，股票市场迎来反弹机会，而美国标普指数再创新高，也证明了这一点。而美国总统特朗普则一直给美联储施压，他表示如果美联储不降息就是失职，很明显特朗普希望股市能够继续保持强势，从而为他明年11月份总统大选连任打下良好的基础。

　　美联储现在在决策上处于两难的境地，美联储试图保持货币政策独立性，美联储主席鲍威尔在本月初的讲话中指出，美国经济状况良好，我们的工作是将经济保持尽可能长的时间，但是确实现在一些关键指标也显示出美国经济可能陷入衰退，尤其是制造业方面,ISM制造业指数跌至2009年经济衰退以来的最低水平，这预示着工厂领域的经济进一步萎缩。而服务业ISM尽管仍然维持在51一线以上，但是此前公布的ISM非制造业PMI却处于约三年来的最低水平。毫无疑问，美国经济强劲扩张的阶段已经结束。

　　在9月会议纪要上，美联储承认经济活动前景的下行风险有所增加，特别是源于国际贸易局势的不确定性。可以说9月份的降息是对国际贸易局势前景不确定性的担忧。而现在经济数据出现一定的回落，可能是10月份进一步减息的重要推动力。

　　如果美联储进行第3次减息，那么中国央行将会有更多的货币宽松的空间，甚至不排除采取降息的手段，来维稳经济增长。当前经济增速仍然有一定的下行压力，四季度中国央行如果实施较为宽松的货币政策，例如降准或者降息，可能对提振市场对经济的信心有利，经济面也有望在四季度逐步企稳。