大消费牛股辈出 食品饮料年内涨幅位居第一

　　近期，大消费板块频频发力。随着国庆黄金周即将来临，节日效应持续发酵，大消费板块“乘风起”。Wind数据显示，截至9月18日，近3个月食品饮料指数涨幅14.78%，年内涨幅高达69.89%，位居28个申万一级行业榜首。在政策托底向好、多重积极因素的刺激下，A股有望迎来一波“吃饭行情”。

　　当前大消费板块仍处于黄金布局期。一方面，8月至9月底是A股纳入国际指数较为集中的时间窗口，而外资长期青睐于大消费板块；另一方面，年内降准、减税等利好政策纷至沓来,有望刺激大消费行情；此外，大消费领域是经济的“顶梁柱”。据国家统计局数据显示，自2012年以来，中国最终消费支出占GDP比重连续七年超过50%，可谓占据“半壁江山”，2018年消费对中国GDP的贡献率更是达到76.2%，行业景气度高。

　　海内外资本市场均证明，大消费板块是容易出长线牛股的好赛道。今年以来，多数消费主题基金也有非常不错的表现。Wind数据显示，截至9月18日，长信多利今年以来回报为48.62%，远超同类灵活配置型基金23.06%平均收益，同类排名前10%。该产品的基金经理黄韵具有 10 年大消费行业研究经验，投资主要聚焦在大消费领域，通过选公司、选股票、做组合三个步骤构建投资组合，主要板块为白酒、家电、食品饮料、零售等。

　　消费领域稳健的经营业绩和盈利能力将继续受到投资者青睐，但在社会零售表现不佳，且尚未企稳的背景下，应更多关注有竞争力、品牌力且价格合理的资产。黄韵表示，消费行业可以细分为非常多的子板块，有的在成长期，有的在成熟期，而有的则落到了竞争特别激烈的区域里。消费子行业的变化趋势特别重要。比如，竞争格局的变化对行业的影响就很大。因为消费品的估值通常较为稳定，但如果竞争格局变差，估值区间就会发生剧烈波动，甚至出现台阶式的下修。以更长远的眼光来看，还是持续的关注各个消费品子领域，努力寻找那些能够做大的子行业里面的好公司，积极寻找合适的品种，力争为投资者获取不错的回报。