泰达宏利基金庄腾飞：未来市场整体震荡概率较高 中盘核心资产当前估值和成长空间更具吸引力

　　目前8月行情已正式收官，回顾2019年前8月，A股整体呈现震荡上行趋势。银河证券数据统计显示，截至8月末，今年以来偏股型基金等主动权益类产品涨幅超过30%，业绩喜人。值得一提的是，泰达宏利基金旗下由庄腾飞管理的泰达宏利领先中小盘混合、泰达宏利稳定混合，年内分别取得45.77%、48.69%的回报，均排名同类前1/4。据悉，由庄腾飞担纲管理的另一只产品——泰达宏利品牌升级混合基金正在发行，该基金将聚焦持续成长的中盘核心资产，精选优质品牌企业，致力于为投资者带来长期稳健回报。

　　细分行业龙头企业不仅能建立起品牌价值，还能不断创新升级。泰达宏利品牌升级混合基金投资于“品牌升级”相关股票的比例将不低于非现金基金资产的80%，该基金定位于细分行业隐形冠军，分享从区域细分龙头走向全国市场，从全国行业冠军走向全球市场的成长过程。行业配置方面，将会注重两大方向：第一，品牌壁垒高的医药、消费、金融三大行业；第二，发掘制造业和服务业景气加速、格局稳定、盈利性强、PEG<1的细分行业龙头企业。

　　在建仓结构上，泰达宏利品牌升级将会把握稳健节奏，根据形势变化及时应对逆向配置，逐步配置相对低估中盘核心资产。具体投资组合方面，第一部分是构建底仓，主要为医药、消费、银行等行业本身品牌壁垒较高领域，蕴含着较多品牌升级企业；第二个部分是在通信、电子、光伏、日用化工等服务业和制造业中，寻找细分行业隐形冠军，并与第一部分共同构成核心仓位；第三部分将会配置一定比例的部分行业和个股景气反转企业，可对主体结构形成风格对冲和保护；最后一部分则为参与主板、科创板打新机会。

　　业内人士表示，中国经济已进入创新驱动发展新时代，在科技带动产业升级大背景下，市场对行业内核心资产的追捧仍将继续，估值和成长相对均衡的中盘股和细分行业龙头股值得期待。与此同时，从长期国际化视角来看，MSCI、富时罗素、标普道琼斯指数三大国际指数体系密集纳入A股，并把目光逐步转移到中盘核心资产，将带来巨大增量资金。

　　对此，泰达宏利品牌升级拟任基金经理庄腾飞表示，中盘核心资产大多为中型体量，长期持续成长性好，且大盘价值股经过三年估值重估，性价比已降低，相对而言，中盘核心资产当前估值和成长空间更具吸引力。展望后市，庄腾飞表示，未来市场整体震荡概率较高，存在结构性机会，A股在9月-10月左右机会更大，相对低估的“中盘核心资产”有望迎来估值修复过程。