华夏基金蔡向阳：A股、H股利好因素积累 有望迎来新一轮估值扩张行情

　　路遥知马力，日久见真绩。拉长时间轴来看，虽然A股复杂变幻、牛熊更替，但好基金还是能凭借有效的投资策略穿越市场迷雾，收获时间的玫瑰。WIND数据显示，截至8月26日，全市场历史总回报超1000%的“十倍基”共有12只，由资深基金经理蔡向阳管理的华夏回报A就是其中之一，成立以来总回报1141.18%，年化收益达17.06%，为持有人创造了真金白银的回报。近期，正在发行中的华夏常阳三年定开基金延续这只“十倍基”的优秀投资基因，同样由蔡向阳“掌舵”，且以三年为封闭期定开运作，A+H双市场布局，聚焦长期投资价值。

　　“十倍基”的诞生离不开持之以恒的精耕细作。成立运作近16年来，华夏回报A始终坚持价值投资，立足基本面深入研究、精选个股，看好重点持仓优质公司的长期成长性，敢于长期持有，以分享企业成长所带来的机遇。同时，该基金常年权益仓位控制较灵活，整体波动性低、回撤较低，有利于基金资产的长期稳健增值。WIND数据显示，2008年以来大盘指数有8次持续跌幅超15%，其中6次华夏回报A的跌幅不及大盘指数跌幅的一半，组合夏普比率整体较高。有了业绩加持，华夏回报A分红也十分慷慨，成立以来累计分红83次，分红总额超122亿元，是业内分红次数最多的权益型基金。

　　华夏常阳三年定开基金也将延续价值投资的经典理念，注重长期投资回报。一方面，投资策略上将深耕行业、扎实研究作为第一位，重点投资于高ROE、具有较高行业壁垒、市占率较高、业绩长期增长空间确定的上市公司，尤其是消费、医药、高端制造业等领域，以期分享这些优秀公司的长期成长。另一方面，在运作模式上，该基金以三年为封闭期，定期开放，力争以时间换空间。封闭期内，由于基金规模稳定，基金经理具有更大的操作空间以把握长线机会，投资者也能避免追涨杀跌、频繁交易，安心把握长期投资收益。

　　作为新老两只产品的“掌舵人”，基金经理蔡向阳拥有13年证券从业经验，历经市场考验，是长期价值投资的践行者。投资中，他的换手率低于同业，主要通过精选个股、仓位管理来控制风险收益，善于挖掘高壁垒、高ROE和增长确定性强的优质企业。除了华夏回报A外，蔡向阳管理的另两只基金也取得了不俗的业绩。WIND数据显示，截至8月26日，华夏回报2号成立以来总回报530.70%，年化收益率15.16%，华夏稳盛今年以来收益率也达41.96%。

　　近期市场行情震荡反复，新产品未来将如何投资？蔡向阳表示，短期来看，A股、H股经历快速回暖、横盘调整后，利好因素正在不断积累，有望迎来新一轮估值扩张行情。中长期来看，考虑到新兴产业占比提升、传统行业供给端调整、减税降费等，企业韧性或将强于宏观韧性，盈利触底向上将成为推动市场的新引擎。华夏常阳三年定开基金将在A股和港股市场上充分挖掘绩优龙头，适当分散组合风险，严控投资回撤。