上投摩根基金：上半年GDP同比增6.3% 政策托底、下行风险可控

　　根据国家统计局7月15日发布的数据，上半年全国GDP总值达45万亿元，同比增加6.3%。分季度看，二季度GDP增速落至6.2%，这也创出季度增速的新低。上投摩根基金认为，中国经济增长仍处于增速回落期，但经济结构转型趋势明确，新旧动能转换势头强劲，同时面对经济增速回落压力，政策托底的工具箱十分丰富、可为空间巨大。

　　上投摩根基金认为，自2017年底的中央经济工作会议以来，淡化GDP增长目标，重视GDP增长质量就成为决策层对经济增长的核心要求。从上半年经济增长数据看，整体经济结构调整趋势十分确定，新兴经济增长动能突出。数据显示，上半年工业战略性新兴产业、高技术制造业等行业增加值均大幅好于规模以上工业平均，新能源汽车、太阳能电池产量同比分别增长34.6%和20.1%。此外，消费依然保持较快速度增长，上半年城镇消费品零售额同比增加8.3%，而乡村消费品零售总额则高达9.1%，“消费下沉”已成为增长新动力(310328)。

　　政策工具箱丰富，下行风险可控。上投摩根基金认为，6月新增社会融资总额2.26万亿，较去年同期增加7700亿元，环比增加8600亿元，这也说明在经济增速下行背景下，通过多元托底政策工具组合，下行风险可控。

　　从投资角度看，上投摩根基金认为，中国经济增长的韧性较强，受益于巨大的内需市场、创新能力，长期增长空间可期。投资者一方面仍可从经济增长的长期趋势，甄选中国未来的核心资产，包括消费升级、医药生物、新科技、新材料、制造升级等，另一方面则可从精选个股的角度出发，筛选盈利能力稳定、长期增长空间确定的优质品种，追求长期优质投资回报。