上周，外部局势扰动有所缓和，全球股市小幅上涨，发达市场股市表现较好。中小创指涨幅略有领先，港股则反应平淡，主要股指基本持平。国内债市做多情绪未因贸易缓和减弱，上周仍延续上涨态势，利率债、可转债涨幅略好于信用债。商品方面，原油周初OPEC会议达成延长减产协议，市场短期利好出尽，之后受美国原油库存OPEC6月产品下行的利好数据影响反弹，全周波动加大但大致持平。受非农就业数据超预期的提振，美元指数上涨，黄金全周略有下跌。
展望本周，海外经济方面，全球金融条件是宽松的，但6月非农就业报告新增就业22.4万人，明显好于市场预期，表明美国劳动力市场依然稳健，此前降息预期打得过满需要修正。7月降息幅度的预期发生了变化，一次性降息50BP的预期已降至个位数。国内经济方面，无重要数据更新，外部局势扰动有所进展。
具体来看，A股方面，7月的国内外环境又回到了一季度“宽松+缓和”的类似状态，而与一季度最大的不同，是基本面中短期较难看到明显复苏的动力，再加上全球股市因降息预期提前抢跑，国内A股还有自身的考验等。短期看，风险资产反弹或有限，注意防范风险。
港股方面，港股盈利预期有望保持稳定，估值保持较高吸引力，资金面随着海内外降息等宽松预期落地会有边际改善，结构方面关注高股息的金融地产和可能受益政策刺激的非必选消费。
债券方面，国内经济基本面走弱、通胀预期缓和，对三季度债市有支撑，但如果短期反应过度，以及货币市场可能度过流动性最为宽裕的阶段，也会加大债市后续的不确定性。短期对债市小幅超配，结构相对以中高等级信用债为主。
原油方面，OPEC延长减产协议及外部局势扰动缓和支撑油价反弹，随着炼厂检修的恢复，需求有望季节性回暖，短期的供需格局可能偏紧，油价短期或以高位震荡为主。
黄金方面，美国6月非农就业数据扰动降息预期，避险情绪舒缓，短期看金价有调整压力。但美联储主席鲍威尔本周将在美国会作证词、美国CPI数据公布在即，可能对金价有所扰动。
基金投资需谨慎
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
最新评论