银河基金韩晶：无风险利率有望继续下行 高资质信用品种将受益

　　今天，第十六届中国基金业金牛奖颁奖典礼落下帷幕，本届金牛奖组织举办的“最佳人气金牛基金经理”获奖名单也随之揭晓，银河基金固定收益部总监韩晶凭借持续稳健的业绩赢得投资者的喜爱和信赖，荣登“最佳人气金牛基金经理”榜。值得一提的是，当天的颁奖典礼上，韩晶管理的银河领先同时捧回“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”奖杯，成为现场为数不多的双料“金牛”获得者。

　　众所周知，“中国基金业金牛奖”评选活动由中国证券报主办，享有基金业“奥斯卡”的美誉，注重对中长期业绩的考察，在投资者之间具有广泛影响力。在金牛奖评选的基础上，中国证券报再度推出“最佳人气金牛基金经理”投票活动，韩晶及管理产品分别斩获金牛个人奖和产品奖，足以看出业内及投资者对其管理能力的认可。

　　据了解，基金经理韩晶现任银河基金固定收益部总监，拥有理工及经济学复合专业背景，在长达18年的证券市场历练中沉淀出自己的投研逻辑。他的投资风格以稳健、价值投资见长，通过对宏观及政策的研判，结合发债企业主观评价与客观量化模型的分析，把握趋势，谨慎投资，在不利的市场环境下把控风险能力突出。因此，在他的管理下，银河领先债券在不同的市场环境里均有不错表现。

　　以银河领先债券获奖的评价年限为例，2014年政策处于转向初期，随着周期股反弹加剧，转债价格不断上升，韩晶抓住了机会，较好地享受到了可转债的上涨行情。WIND数据显示，银河领先债券2014年为回报14.25%，同期业绩比较基准为6.54%。2015年韩晶坚持以城投债配置为主，充分把握了债券市场下半年的涨幅。2016年“股债双杀”，2017年债市调整不断，面对不利的市场因素，韩晶和他的团队始终坚持绝对收益理念，采取了较为保守的投资策略，从而较好控制了产品净值的回撤，两年共赢得7.85%的收益，在同类310只中长期纯债基金中排名第15（数据来源WIND，下同）。2018年受避险情绪影响，债市大幅上涨，韩晶和他的团队通过拉长久期使得银河领先债券跑赢同类平均水平。总的来看，截至7月2日，该基金近五年回报40.38%，超越业绩比较基准收益率33个百分点；自2012年成立以来年年正收益，绝对收益与超额收益显著。

　　展望后市，韩晶表示，在全球经济偏弱、中美经贸摩擦这一不确定因素干扰下，目前国内经济仍然存在一定的下行压力。接下来，货币政策和财政政策有望保持双宽局面，同时政策保持定力，继续推进金融供给侧改革。在此背景之下，市场将对风险重新定价。在流动性整体保持宽松、市场风险偏好下降、海外主要发达经济体政策进一步宽松预期的共振下，无风险利率有望继续下行，高资质信用品种也将同时受益。