科创开市倒计时！ 个人投资者如何畅饮“头啖汤”？

　　科创开板，创新开路，

　　科创板继续快马加鞭向前推进。

　　截至6月17日中午，

　　据上交所公告，已有11家企业成功过会。

　　按此节奏推测，

　　科创板或将最快于7月下旬挂牌交易。

　　在参与科创板打新之前，

　　您还需要知道这三个问题，不打无准备之仗！

　　01

　　问题一、科创板公司挂牌后会涨多少？

　　以史为鉴，科创板新股表现可部分参照创业板。

　　创业板上市公司首日不设涨跌幅，首批 28 只个股在上市首日平均涨幅106%，之后随着时间拉长和后续挂牌，股价逐步回归价值。

　　不过，由于科创板的交易机制有所不同，科创打新收益并不可完全参照当年创业板和当前主板。

　　因为科创板：

　　采用更加市场化的定价方式

　　取消了23倍市盈率限制、

　　新股上市前 5 个交易日不设涨跌幅、

　　日常涨跌幅限制为20%

　　绿鞋机制，等等

　　所以，在以上多重机制的作用下，预计科创板新股定价将更为合理化，不同质地的新股上市后走势也将有较大分化。

　　02

　　问题二、科创板新股融资规模如何？

　　据业内预估，科创板上市企业的平均预计募资规模为8~10亿元，预计2019年内上市的企业数量约为 50 家、总募资金额约在 500 亿元。

　　03

　　问题三、个人投资者如何参与科创板打新？

　　备注：图中A类投资者一般包括公募基金、社保和养老金；B类投资者包括企业年金和保险；C类则是除了A、B之外的其他类型网下投资者。特别需要指出的是，在科创板新股IPO中，个人投资者无法直接参与网下配售。

　　上图为海通证券(600837)总结的 “新股发行承销的规则”图，其中红框部分为个人投资者可参与科创板新股申购的三个途径：

    途径一：

　　直接参与网上打新

　　同当前主板、中小板、创业板一样，申购科创板新股，也将根据投资者持有的市值，来确定其网上可申购额度。

　　开通了科创板权限，且持有市值（沪市）达到1万元以上的投资者方可参与网上申购科创板新股。

　　优点：直接参与新股申购，所得回报即是科创板打新回报。

　　局限：科创板权限开通门槛高、中签率或较低、个人或缺乏专业选股能力。途径二：

　　通过战略配售基金参与战略配售

　　个人投资者还可通过包括去年发行的六大战略配售基金，以及近期发行的多只科创主题封闭基金参与科创板新股的战略配售。

　　优点：战略配售具有优先认购权，可优先获得战略配售

　　局限：该类基金一般会有封闭期；获配股份有锁定期，后续存在股价波动风险；途径三：

　　通过公募基金参与网下配售

　　据有关规定，目前可投资A股的公募基金均可投资科创板。

　　因此，个人投资者可以通过公募基金间接投资科创板。

　　优点：适合人群广；低至1元起购，参与门槛低；科创板新股配售比例向机构投资者倾斜；基金公司投研能力强；基金无封闭期；获配股份无锁定限制；

　　局限：随着后续参与科创打新基金规模越来越大，收益或将被摊薄。

　　风险提示：基金投资有风险，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。科创板股票的特有风险包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证

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