大成基金黎新平：优质蓝筹股的投资价值依然很大

　　2019金融街(000402)88号论坛主题沙龙在上海举行，本次沙龙的主题是“MSCI100：开启Smartβ新阶段”，由华夏经济学研究发展基金会、大成基金主办，理财周刊承办。

　　大成基金数量与指数投资部总监黎新平在主题研讨会上表示，漂亮100可以作为投资的选择之一。其中包含的优质企业，代表中国核心资产不断崛起的企业。

　　他认为，小的企业、竞争能力不强的企业，以及资质上有问题的企业，很容易被市场淘汰。而经营质量比较好的企业，再加上政府又给予市场和企业更大的活力，给予降费、减税的措施，好的企业会更有能力把握机会，获得更快的成长。所以，强者恒强的投资逻辑能够成立，核心资产值得市场去关注。

　　另外，大部分基金在入场的时候是从2800点入场跟到3000点。这些机构资金包括保险、社保、养老以及银行理财，市场还能看到一部分增量资金，这些资金跟外资的偏好类似，都是优质蓝筹股。

　　“从强者横强的逻辑和增量资金两个逻辑来讲，不管从经济发展的规律，还是从增量资金的角度来看，优质蓝筹股是今年最重要的一部分投资标的。”黎新平说。

　　MSCI中国A股质优价值100指数可谓“漂亮100指数”，该指数具有四大优势。

　　第一，MSCI中国A股质优价值100指数样本股流动性较好。MSCI中国A股质优价值100指数以MSCI中国A股在岸指数为选股范围，样本股都具有较好的流动性。

　　第二，MSCI中国A股质优价值100指数代表性较强。在行业权重分布上，由于MSCI中国A股质优价值100指数偏向盈利质量好、估值低的个股，金融与医药为其前两大行业，占比接近总市值的一半。

　　第三，在指数编制过程中，MSCI中国A股质优价值100指数纳入了盈利性、杠杆率、盈利稳定性、市净率等多个优化因子，力争筛选出盈利质量高、价格被低估的股票来获取超额收益。与基准指数MSCI中国A股在岸指数成分股相比，MSCI中国A股质优价值100指数成分股市盈率、市净率更低，股息率更高，价值风格明显。而且MSCI中国A股质优价值100指数成分股净资产收益率和可持续成长性均优于其基准指数MSCI中国A股在岸指数，凸显了指数成分股的高质量。

　　第四，MSCI中国A股质优价值100指数风险收益水平优于市场主要规模指数。根据统计，从2009年11月30日至2018年12月21日，MSCI中国A股质优价值100指数上涨31.2%，同期MSCI中国A股在岸下跌25.7%，国内主流规模指数沪深300、中证100同期分别下跌13.7%、6.2%，也就是说，该指数相对于市场主要规模指数超额收益明显。