招商基金：继续看好19年“春季躁动”的反弹机会

　　今日上证综指大涨2.05%，创业板指大涨2.52%，在昨夜美股大幅下跌的情况下走出了独立行情，成交量创近一个月以来新高。️板块普涨，非银、计算机、电气设备和传媒板块涨幅居前，券商板块出现涨停潮。

　　招商基金认为昨日美股大跌主要是由于12月PMI数据大幅不及预期以及苹果下调业绩预期的影响，A股市场今日走出独立行情则主要是受到政策层面进一步放松信号的刺激：今日，李克强总理和刘鹤副总理共同考察三大银行普惠金融部并在银保监会主持召开座谈会，会上强调要进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具。

　　招商基金对于后续大势研判：一方面，美国经济顶部正在逐步确认中，外围需求走弱可能令我国出口进一步承压，但美联储若由此暂缓加息则可增加我国货币政策的调整空间。另一方面，李克强总理和刘鹤副总理的表态显示货币政策和财政政策的宽松力度可能加大，进一步的降税减费可期。政策面的友好态度，叠加国内一季度经济数据的真空期，权益市场有望迎来较好的做多窗口，继续看好19年“春季躁动”的反弹机会。板块上，重点关注受益于政府扶持和中美贸易摩擦可能出现转机的科技板块如5G等，以及受益于低利率环境和政策对冲的金融、地产和基建板块。（投资须谨慎）