和讯网基金频道
11月21日深夜，沪深交易所发布了《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引（征求意见稿）》（简称《指引》），直指A股市场的众多停牌钉子户。意见稿明确，仅发行股份重组可停牌且停牌时间不超过10个交易日。公司披露预案或者草案后等待审核和回复期间，原则上也不再停牌。国家有关部门对相关事项的停复牌时间另有要求的，公司可以申请继续停牌，但连续停牌时间原则上不得超过25个交易日。交易所可强制复牌。值得注意的是，此前，银亿股份被深交所强制复牌，复牌后股价连续下跌。截至今日，有超20家公司仍处在长期停牌过程中，随时可能复牌，多家基金公司持有“超时”股，可谓触雷风险剧增。本期专题旨在为大家做“超时”股持有基金“排雷”播报。
据Wind数据整理，目前A股上市公司中有22家停牌时长超过25天。其中，*ST新亿、深深房A、信威集团、中天金融等四家公司停牌时长超过300天。具体名单如下：
据不完全统计，22只“超时”停牌股中，除了金亚科技外，其余21只个股均包含机构持股。其中多个“超时”股都有基金持仓。
博时基金、天弘基金等持有信威集团
在停牌时间超过三个月以上的公司中，基金公司抱团持有信威集团。各大基金公司合并持仓数据如下：
|
机构或基金名称 |
机构类型 | 合并持股数量(股) | 持股市值(元) | 占流通股比例 | 增减情况(股) |
| 新华基金 | 基金 | 380.37万 | 4393.18万 | 不足0.02% | 2909.58万 |
| 大成基金 | 基金 | 399.52万 | 4250.82万 | 不足0.04% | 7432.79万 |
| 嘉实基金 | 基金 | 299.13万 | 4364.26万 | 不足0.02% | 43.2万 |
| 鹏华基金 | 基金 | 52.3万 | 535.54万 | 不足0.02% | 7.27万 |
| 工银瑞信基金 | 基金 | 29.08万 | 424.25万 | 不足0.01% | 4.04万 |
| 博时基金 | 基金 | 25.30万 | 269.16万 | 不足0.01% | 1.53万 |
信威集团原来是大唐电信的核心子公司，2013年9月在A股借壳上市。但在2016年，因为柬埔寨信威的实际运营状况，信威集团被质疑已有部分股东通过减持套现巨额财富。公司股票也从2016年12月26日起停牌至今。
今年以来，已经有博时基金、天弘基金、南方基金、大成基金等多家基金公司宣布下调信威集团估值。其中南方基金在10月份下调旗下基金持有的信威集团估值，估值价格调整至8.11元，较之停牌前的14.59元，降幅44.41%，相当于五个跌停。
据统计，截至2018年三季度末，多家基金抱团持有信威集团，数量方面可谓“壮观”（具体可见下方图表）。
其中，华安基金合并持有近426万股，持仓市值约4909万元。
大成基金旗下共有四只基金持有信威集团，合计持股数量约400万股，持仓市值近4250万元。
新华基金旗下共两只基金持有，持仓数量380万股，持仓市值达超4393万元。
嘉实基金旗下两只基金持有，持仓数量约300万股，持仓市值近4364万元。
鹏华基金旗下两只基金产品合计持有52万股，持股市值约536万元；博时基金旗下两只基金合计持有50万股，持仓市值538万元；汇添富基金持有20万股，持仓市值295万元；工银瑞信持有29万股，持股市值424万元；银华基金旗下三只基金产品合计持有约21万股，持仓市值近242万元。
融通基金、国泰基金等持有中天金融
截至2018年三季度末，持有中天金融的基金公司主要有融通基金，持有780万股，持仓市值达3799万；国泰基金持有439万股，持仓市值达2627万；前海开源持有390万股，持仓市值达1553万；南方基金持有
| 机构或基金名称 | 机构类型 | 合并持股数量(股) | 持股市值（元) | 占流通股比例 | 增减情况(股) |
| 融通基金 | 基金 | 780.10万 | 3799.09万 | 0.12% | 不变 |
| 国泰基金 | 基金 | 439.30万 | 2627.02万 | 0.07% | 不变 |
| 前海开源 | 基金 | 413.29万 | 1644.88万 | 0.08% | 不变 |
| 东方基金 | 基金 | 270.00万 | 1074.60万 | 0.04% | 不变 |
| 南方基金 | 基金 | 384.68万 | 1531.03万 | 0.05% | 不变 |
| 华宝基金 | 基金 | 167.26万 | 665.68万 | 0.03% | 不变 |
此外，博时基金还持有旋极信息1505万股公司股份，持股比例为1.5%；易方达基金分别持有铁汉生态、旋极信息、上海莱士和闻泰科技四家公司股份，持股数量分别为1149万股、5.75万股、87.68万股和187.36万股；持股比例分别为0.78%、0.01%、0.02%和0.39%。
博时基金持有旋极信息1505万股
博时基金持有汇添富1505.31万股，持仓市值达1.15亿；此外，汇添富基金也持有旋极信息211.15万股，持仓市值近1953万。
|
机构或基金名称 |
机构类型 | 合并持股数量(股) | 持股市值(元) | 占流通股比例 | 增减情况(股) |
| 博时基金 | 基金 | 1505.31万 | 11530.71万 | 1.50% | 不变 |
| 汇添富基金 | 基金 | 211.15万 | 1952.94万 | 0.21% | 不变 |
易方达基金持有铁汉生态1149万股
易方达基金分别持有铁汉生态、旋极信息、上海莱士和闻泰科技四家公司股份，持股数量分别为1149万股、5.75万股、87.68万股和187.36万股；持股比例分别为0.78%、0.01%、0.02%和0.39%。
|
机构或基金名称 |
机构类型 | 合并持股数量(股) | 持股市值(元) | 占流通股比例 | 增减情况(股) |
|
易方达基金
|
基金 | 1149.06万 | 6170.44万 | 0.79% | -236.76 |
简单来说，《停复牌指引》就停复牌制度进行具化的细则安排，从减少停牌事由、压缩停牌期限、强化信息披露、完善停复牌监管等方面，对上市公司停复牌业务予以重点规范。目的在于收紧停牌标准，加大执行力度，最大限度保障交易机会，压缩股票停牌期限，增强市场流动性。
沪深交易所《停复牌指引》虽然分别有30条和21条，但内容大体一致，根据梳理，包含十大要点：
1、为兼顾重大资产重组的锁价需求和投资者的交易权利，仅允许以股份方式支付交易对价的重组申请停牌，且停牌时间不超过10个交易日。公司披露预案或者草案后，交易所审核及公司回复期间，原则上也不再停牌。
2、上市公司应当在停牌期限届满前披露重组预案并申请复牌，未能按期披露重组预案的，应当终止筹划重组并申请复牌。
3、上市公司筹划重组申请停牌的，应当在停牌时即披露交易标的、交易方式及对手方。拟申请停牌的，应当在首次披露有关事项时立即申请停牌；上市公司在不停牌的情况下筹划涉及发行股份的重组的，在披露重组预案或报告书前不得披露与本次重组有关的信息。
4、对于确有必要停牌的事项，留有一定空间。国家有关部门对相关事项的停复牌时间另有要求的，公司可以申请继续停牌，但连续停牌时间原则上不得超过25个交易日。涉及国家重大战略项目、国家军工秘密等事项，对停复牌时间另有要求的，从其要求。
5、上市公司筹划控制权变更、要约收购、股权激励、员工持股计划等其他重大事项，确需停牌的，可以申请停牌不超过2个交易日，确有必要的，可以延期至5个交易日。
6、上市公司破产重整期间原则上股票不停牌，确需停牌的，可申请停牌不超过2个交易日，确有必要的，可以延期至5个交易日。
7、上市公司风险事项存在重大不确定性，可能严重影响市场秩序、损害投资者合法权益，中国证监会或者上交所认为有必要的，上市公司可以申请停牌。
8、上市公司的其他事项如筹划非公开发行、签订重大合同等，都不得申请停牌。
9、上市公司董事长签署停复牌相关申请材料，承担主要决策责任；董事会审议相关事项，应当充分讨论、审慎决策；控股股东、实际控制人及交易对方，作为筹划事项的主要参与方，应配合上市公司做好保密和信息披露工作；相关证券服务机构应客观公正的发表各项意见。
10、发现停牌相关主体有滥用停牌、拖延复牌、违反勤勉义务、信息披露违规的，将从严监管，严肃追责，对滥用停牌、无故拖延复牌、期满拒不复牌等采取现场检查、强制复牌等措施，对股票累积停牌时间较长或频繁停牌的公司，交易所可在官网公开揭示相关情况，强化市场约束。
