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2019金基推荐:做时间的朋友 选出正确风险偏好的基金

2018-12-28 07:36:37 每日经济新闻 

每经记者聂虹每经编辑杨军

2018年,以固收类资产作为主要配置的投资人踩准了债券牛市的节奏,大多取得了不错的收益,但债券隐含的风险却也不容忽视。截至2018年12月21日,债券违约金额已经超过1100亿元,创下历史新高。于是,有投资者遭遇了债基一天亏10%,一年净值跌30%甚至被腰斩的情况。看着收益不断下跌甚至基金清盘,投资者欲哭无泪,说好的中低风险呢?

债基虽然被视为“中低风险”产品推荐给相应风险偏好的投资者,但一旦踩雷其杀伤力堪比表现不佳的分级,这也从另一个方面指出基金选择的重要性。时间即将进入2019年,来年基金投资怎么选?中长期回报、规模大小、是否为机构定制……这些都是需要考虑的因素。下列公募基金产品均成立至少5年以上,综合考虑了业绩、规模和管理人实力,选出了中长期业绩相对优秀、规模5亿元以上的中低风险型产品并且提示了风险点,大家做功课的时候也可以考虑这些因素。注意,文章仅供参考,不构成任何投资建议。

招商产业

招商产业成立于2012年3月,投资目标是在严格控制投资风险并保持资产流动性的基础上,通过对产业债积极主动的投资管理,追求基金资产的长期稳定增值。基金以“产业”投资为标签,其固定收益类证券的投资比例不低于基金资产的80%,产业债的投资比例不低于固定收益类资产的80%,股票、权证等权益类资产的投资比例不高于基金资产的20%。其中所谓的产业债指的是指公司债、企业债、短期融资券、可转换债券及可分离转债、中期票据、资产支持证券等除国债、中央银行票据之外的、非国家信用的固定收益类金融工具,但不包括城投债。

Wind数据显示,截至2018年12月21日,招商产业债基最近三年的收益是17.21%,在同类141只基金中排名第三,最近五年的投资收益是57.97%,在同类的115只基金中排名16位。中长期业绩优良的同时,短期表现也可圈可点。数据显示,2018年该基金年内收益为8.48%,在同类的154只基金中排名第10位。凭借良好的业绩表现,招商产业获得了市场的认可,2016年获得多项三年期债基类奖项,2017年获得多项五年期债基类奖项。

成立至今,有四位基金经理单独或共同管理过招商产业。现任基金经理马龙自2015年4月起任职至今,任职回报为26.52%。当前在管基金9只,以纯债基金和一级债基为主,在管基金总规模达330.45亿元。

值得注意的是,该基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产,但可以参与一级市场新股申购或增发新股,也可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离转债而产生的权证等权益类品种,因此基金业绩也可能在一定程度受到股市影响。截至2018年三季报,基金前十大重仓债基中虽然有可转债的身影,但整体占比仅有2.51%。目前招商产业处于开放赎回,限制大额申购状态,限制申购金额上限为1万元。

博时信用债券

博时信用债券成立至今已有近10年时间,以“中国债券总指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%”为业绩比较基准,投资目标是在谨慎投资的前提下,本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益。值得注意的是,虽然是债券型基金,但其投资标的却不只是债券,还可以参与一级市场新股申购,以及在二级市场上投资股票、权证等权益类证券。从2018年三季报披露的数据看,该基金产品投资的股票市值占基金总资产的15.64%。

该基金长期业绩亮眼,截至2018年12月21日成立以来收益145.58%,最近5年来业绩为124.62%,在成立时间达5年以上的500余只基金中名列前三甲,短期回报稳定,常年位于前1/4梯队,近一年期、近三年期回报均收正。凭借出色的业绩,该产品获得了不少三年期、五年期的固定收益奖项。

基金经理过钧2005年加入博时基金,现为博时基金董事总经理兼固定收益总部公募基金组投资总监。值得注意的是,博时信用债券成立至今未曾更换增减过管理人。在基金经理变动频率越来越高的大环境中,过钧独自管理该基金近十年实属难得。Wind资料显示,目前,过钧在任管理的基金总共7只,在任基金总规模为30.07亿元。除博时信用债券外,还有另外3只固收类产品在其任职期间获得市场颁发的一年期或三年期奖项。

博时信用债券的投资者结构较为均衡,2018年中报数据显示,机构投资者和个人投资者持有占总份额的比例分别是54.04%和45.96%。整体而言,投资者结构稳定均衡,这减少了大额赎回导致基金净值异动的可能性。同时,截至三季度末,基金规模在8.2亿元左右,在市场清盘基金数量不断攀升的情况下,免除了因规模过小而出现引发清盘的忧虑。

作为一只可参与股票投资且股票仓位常年在15%以上的债基,其净值除了受到债券市场行情影响,股票市场的走势同样有影响。数据显示,该基金今年以来赚得3.61%的收益,在442只同类基金中排名110位。基于股市的波动性,未来基金业绩表现如何值得关注。

大摩纯债稳定增利

大摩纯债稳定增利是摩根士丹利华鑫基金旗下一只18个月定开放型的中长期纯债型基金产品。基金的投资目标是追求超过当期业绩比较基准的投资收益,力争基金资产的长期、稳健、持续增值。基金只参与有良好流动性的固收类金融资产的投资,既不会参与一级市场新股申购或增发新股,也不参与可转换债券投资或直接参与股票、权证等权益类资产。

从中长期的角度来看,大摩纯债稳定增利业绩稳定且排名居前。Wind数据显示,截至2018年12月21日,基金近三年和近五年的回报分别为19.24%和54.21%,同类型基金排名中也位居前十,中长期表现稳健。基于其纯债属性,在长期收益上或许没有一级债基或者二级债基亮眼,但期间波动性也相对较小,注重投资体验厌恶股市波动只想投纯债的投资人可考虑。Wind给予的3年期和5年期市场综合评级均为五星。

现任基金经理李轶2005年加入摩根斯坦利华鑫,从事固定收益研究时间超过10年,2008年开始担任基金经理,管理的第一只基金为货基,2012年起开始管理债券基金。目前在任管理的基金一共3只,2只中长期纯债基金,一只二级债基,在任基金总规模达27.19亿元。值得说明的是,大摩纯债稳定增利5年多来均由李轶独自管理,期间不曾有基金经理变更,期间任职回报为56%。

大摩纯债稳定增利是一只散户钟爱的定开纯债基金。在2017年间,基金份额持有户数一度达到2.16万户,个人投资者占比为96.98%。2018年上半年,个人投资者数量虽然有所流失,但个人投资者占比仍然超过85%。中报数据显示,截至2018年6月30日,机构投资者和个人投资者持有占总份额的比例为14.37%和85.63%。

特别需要注意的是,这是一只定期开放型债券基金,资金不能每天自由进出,申购和赎回都需要在规定时间(开放期)内进行,对流动性要求较高的投资者应当审慎选择。大摩纯债稳定增利的封闭期有18个月,期间不办理申购与赎回业务,基金净值每周披露一次。封闭期结束之后的第1个工作日起进入首个开放期,每个开放期一般为5至20个工作日,具体时间需要关注基金管理人当期的公告。目前大摩纯债稳定增利处于封闭期间无法申购赎回,到明年(2019年)的9月9日基金才会再度进入打开申赎进入开放期,对流动性要求不高的投资者介时可关注。

银华信用季季红

银华信用季季红是一只中长期纯债型基金,不参与一级市场新股申购或增发新股投资,也不直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产。虽然可配置可转债,但从报表来看,其最近三年的债券配置中大部分时间未配置可转债,2017年一季度可转债配置比例最高也未超过0.55%。

该基金主要以信用债券为主要投资标的,主要是指中期票据、金融债(不包括政策性金融债)、企业债、公司债、可转换债券(含分离交易可转债)、短期融资券、资产支持证券等除国债、央行票据、政策性金融债和中央政府代为发行的地方债券之外的、非国家信用的固定收益类金融工具。资产配置中,要求信用债投资比例不低于非现金基金资产的80%。

银华信用季季红自成立以来取得38.78%的收益,高于同类平均水平。从中长期各区间表现看,Wind数据显示,截至2018年12月22日,其最近3年期和5年期收益分别为17.27%和39.89%,均居于同类产品前列,也在2017年收获数项三年期债基类奖项。短期来看,该基金今年年内收益为6.83%,排名虽然不拔尖但在同类基金中也处于中上游水平。

银华信用季季红经历了个人投资者99%持有份额到机构投资者99%持有份额再到逐步均衡的过程。2018年中报显示,截至2018年6月30日,机构投资者和个人投资者持有份额占比分别为62.91%和37.09%,形成较为平衡的六四格局。其次,个人投资银华信用季季红的数量也在逐年不断攀升,基金份额持有人户数已经从2013年12月末的3494户上涨到10.34万户,5年时间增加了10万户。

成立至今,银华信用季季红经历了三任基金经理。现任基金经理邹维娜自2013年9月开始担任该基金基金经理人,在任期间回报为38.79%。目前在任管理的基金有7只,均为中长期纯债型基金,在管基金总规模达90.13亿元。除银华信用季季红外,其管理的两只基金产品也凭借良好的业绩在2015、2016和2017年间夺下多项三年期债基奖项,获得市场认可。

华安黄金ETF

资产配置因时而异。基于市场研判,明年国内外权益投资形势不确定性较高的情况下,多位基金投研人士表示,与证券市场相关性低的黄金可作为投资者抵御风险时的考虑品种。在目前可供选择的黄金主题基金中,ETF成本较低的同时可在场内交易,具有场外基金不具备的流动性。

华安黄金ETF成立于2013年,是国内最早成立的两只黄金ETF之一。该基金以“国内黄金现货价格收益率”为业绩比较基准,紧密跟踪国内黄金现货价格的表现,投资于黄金现货合约的比例不低于基金资产的90%。从各区间表现看,该基金今年以来表现突出,收益率2.34%,同类排名3/15;3年收益24.47%,同类排名4/9;5年收益18.14%,同类排名1/5。Wind数据显示,截至2018年12月22日,最近1周至最近5年来的各区间回报均收正。

现任基金经理许之彦自该基金成立之初一直担任该基金的基金经理,另一位共同管理的经理人徐宜宜今年9月离任。资料显示,全市场6只的黄金商品型基金中,仅华安黄金ETF和国投瑞银白银期货有基金经理人自成立之初一直管理至今。目前,许之彦在任管理基金数一共12只,总规模达359.23亿,管理产品集中为增强指数型基金、被动指数型基金和ETF。

招商产业

基金代码:217022基金类型:债券型基金(一级债基)基金成立日:2012年3月21日基金经理:马龙三季度末规模:11.06亿元近五年收益率:57.97%

博时信用债券

基金代码:050011基金类型:债券型基金(二级债基)基金成立日:2009年6月10日基金经理:过钧三季度末规模:8.20亿元近五年收益率:124.62%

大摩纯债稳定增利

基金代码:000064基金类型:债券型基金(纯债定开)基金成立日:2013年6月25日基金经理:李轶三季度末规模:8.07亿元近五年收益率:54.21%

银华信用季季红

基金代码:000286基金类型:债券型基金(纯债)基金成立日:2013年9月18日基金经理:邹维娜三季度末规模:20.49亿元近五年收益率:39.89%

华安黄金ETF

基金代码:518880基金类型:商品型基金基金成立日:2013年7月18日基金经理:许之彦三季度末规模:40.02亿元近五年收益率:18.14%

(责任编辑:赵艳萍 HF094)
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