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上交所刘逖:国际ETF市场未来增长规模将稳步上升

2018-06-27 15:40:39 财视中国 

  自从1993年第一支完整意义上的ETF产品“SPDRS&P500ET”在美国上市,成为全球金融市场增长最快的产品以来,ETF产品进入快速增长期,数量呈直线上升态势,资产规模也迅速增加。纵观全球市场,无论是从数量、规模还是产品创新,ETF都无疑成为近年来表现最亮眼的投资工具。

  2004年12月30日,上海证券交易所推出的上证50ETF是境内首只交易型开放式指数基金。此后上海证券交易所陆续推出上证180ETF、300ETF、高红利股票指数ETF、国债ETF、H股ETF、大盘股指数ETF、行业ETF等。

  根据财视中国旗下金融智库财视研究院的《2018ETF趋势展望分析报告》中的研究显示:2017年,中国ETF占据主导地位的投资人是:高净值人群养老基金,生命健康基金,保险公司,各类基金会,家族办公室,母基金,管理账户平台。随着A股被纳入MSCI指数,ESG指数的发展成为了机构投资者看重的核心指标。现阶段中国ETF产品各个门类中股票ETF仍旧占据绝对优势,股票ETF产品约占市面上的78%,货币ETF产品占比为15%,债券ETF产品占比为4%,商品ETF占比为3%。

  上海证券交易所产品创新中心总经理刘逖在“未来ETF2018”年会中对于2018年ETF市场未来趋势提出了自己的观点,他认为:国际ETF市场未来增长规模将稳步上升。据统计,截止至2018年5月底,全球ETF资产规模为48600亿美元,相比于十年前,复合增长率为21%。此外国际市场未来还将呈现ETF管理人员规模高度集中、固定收益类ETF比重大幅上升、美国市场主动股票型基金向ETF转移、智能贝塔ETF成长空间巨大、金融科技与ETF创新发展深度融合、以ESG为代表的各类主题型ETF日益受到关注等趋势。

  他还表示,在公募FOF投资时代下,随着市场规范化程度不断提高、养老金入市等,境内ETF市场将会迎来新的发展。

  跨境ETF投资与新兴市场投资讨论环节中,多位嘉宾就“如何从全球ETF市场获利”为主题展开了讨论。其中,博弘数君(天津)资产投资总监顾晶表示:跨境ETF着重点在母基金,注重在资产配置方面的考量。母基金除了要获得资产配置方面的收益,还要考虑超额收益。选子基金的时候,可以将多因子的ETF来作为母基金获得超额收益的方法。

  中金公司香港资产管理部负责人林宁表示:涉及到跨境,就需要对监管的要求、投资的渠道有所了解。为了应对监管层出不穷以及渠道受限的情形,在设计层面,应当抓住具有好的主题、有活力的Smart Beta产品,或采取智能机器人(300024,股吧)来进行ETF的组合操作等。但Smart Beta有它的弱点,在一个风格转换的市场里,特定类型的Smart Beta的产品不一定能够适应市场。交易成本以及指数的跟踪误差是不可忽视的。

  国泰投信量化及投资型商品部主管章锦正表示,在台湾,目前投资全球的FOF大约有一万亿台币的规模。由于ETF长期的回报率高,费率低,比较透明等优点,所以台湾五至七成投资者青睐投资海外ETF。

  “Smart Beta跟ETF是一个很好的互补,Smart Beta等于是便宜版的量化对冲基金,费率更少。”诺亚财富(香港)首席投资官马晖洪认为,ETF增长和表现未必全盘皆好,但Smart Beta能够选到一些增长比较快的中小盘股,所以Smart Beta对ETF起到互补的作用。对于投资者,如果选价值型或者增长型的Smart Beta和ETF,还需要考虑ETF的流动性部分。

  作为ETF的发行方,南方东英资产管理公司在发行ETF时会考虑两个因素,产品本身是否有足够的增长性,以及是否迎合投资者的需求。其大中华区机构业务负责人俞逸欣表示,在发行之前,我们会做比较长期、细致的研究,还有一些数据的回测分析,从而确保我们的ETF指数的回测业绩是能够跑赢我们锁定的基准指数的。

  随着外管局放开QDII额度审批,约24家机构获得新的QDII额度。时隔三年的QDII复苏对于境外ETF投资有着巨大的影响。平安信托海外投资部投资总监卢杨认为:对个人来说,境内的个人投资者投资境外ETF只能通过产品的形式,QDII放开对于个人层面意义不大。对于机构投资者,QDII扩容、人民币升值,会大幅减少短期资本外逃的压力,总体来看QDII额度放开对境外投资是有利的。

  QDII作为跨境型的上市交易型的产品,无论和ETF还是LOF组合都会有很好的发展前景,为满足投资者需求,需要市场能够开发出更多的上市交易型的跨境产品。华宝基金国际业务部总经理周晶表示:越来越多的投资人认识到了境外资产配置的重要性。很多人投资海外最主要的目的是做资产配置,因此对海外的ETF其实更倾向于比较稳健型的ETF。

  投资海外市场,对于投资者来说,要站在海外投资的角度更多地学习,掌握更多的投资方面的知识。Mirae Asset Global Investments ETF投资部负责人Jooyoung Yun认为,投资者要适应市场上节奏性的变化。当前市场变化更倾向于做被动投资。从成本分析来看,被动投资会更有优势,因此未来ETF的投资一定会更受欢迎。他指出,主动和被动并不是A和B之间的一个单向选择,在未来可能需要在主动和被动投资之间进行相应的互动和协作。

  参与本次“未来ETF2018”年会的现场嘉宾分别来自基金、资产管理、证券、投资、银行、交易所等机构约300人。大会同时得到中国绝对收益投资管理协会和上海北外滩绝对收益投资学会的大力支持。

  为表彰2017年度在ETF基金领域做出杰出贡献的企业和个人,财视中国特联合了多家学术机构、评估机构共同发起“2017年度ETF·介甫奖”奖项评选,吸引了广发基金、建信基金、平安大华基金、嘉实基金(博客,微博)、南方东英资产管理等数十家机构参与奖项角逐。

  历时两个多月的严格评选,在近百名ETF基金同行的见证下,“2017年度ETF·介甫奖”颁奖典礼与论坛同期举行,其中最具潜力ETF基金管理人由平安大华基金获得,最佳ETF基金管理人由嘉实基金获得,最佳离岸ETF基金投资人由南方东英资产管理获得,沪深ETF基金产品奖由嘉实沪深300(160706,基金吧)ETF、平安300ETF、广发沪深300获得,权益类ETF基金产品奖由交银上证180公司治理ETF、南方500ETF获得。

  附2017年度ETF·介甫奖榜单

  机构类:

  ETF基金新秀奖:广发基金、建信基金

  最具潜力ETF基金管理人:平安大华基金

  最佳ETF基金管理人:嘉实基金

  最佳离岸ETF基金投资人:南方东英资产管理

  产品类:

  沪深ETF基金产品奖:嘉实沪深300ETF、平安300ETF、广发沪深300

  最佳离岸ETF基金产品奖:工银南方东英中国新经济行业ETF

  权益类ETF基金产品奖:交银上证180公司治理ETF、南方500ETF

  ETF联接基金产品奖:广发创业板联接C

  黄金ETF基金产品奖:今冠黄金ETF套利产品

  货币市场ETF基金产品奖:华宝添益

  固定收益ETF基金产品奖:海富通上证可质押城投债ETF

  主题型ETF基金产品奖:广发中证环保

  最佳智能Beta指数基金产品奖:嘉实基本面50指数(LOF)

  最具创新精神ETF基金产品奖:建信MSCI

  个人、团队类:

  最佳ETF投资组合经理:广发基金—刘杰、平安大华基金—成钧

  最佳ETF研究团队:建信基金—金融工程及指数投资团队

  

(责任编辑:赵艳萍 HF094)
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