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富国大通投研周报 | A股正式加入明晟,食品饮料获超配

2018-06-04 13:22:42 和讯名家 
    富国大通投研周报

  导语:上周A股正式纳入MSCI,食品饮料板块获得资金青睐。在当前全球贸易前景不明、欧元区政治不确定性加重等背景下,叠加国内信用风险担忧情绪,短期内大类资产配置应更注重防守和避险,可关注防御性质板块、以及前期调整充分的行业龙头。

  一、焦点评论

  特朗普“弃约精神”

  北京时间29日午夜,美国宣布对中国出口的500亿美元商品加征25%的关税,将在6月15日宣布具体名单并在随后实施,同时也将在6月30日之前宣布限制中国对美国科技企业投资的细节。

  中国商务部新闻发言人迅速作出回应,表示无论美方出台什么举措,中方都有信心、有能力、有经验捍卫中国人民利益和国家核心利益。

  事实上,特朗普政府的多变和反复已经不是第一次了,几天前特朗普对“特金会”的摇摆不定和戏剧性变化就是一个例证。刚推送了“特金会”取消的分析,特朗普又出来说,希望会晤如期进行真是变脸如翻书。

  01,特朗普为何又变脸?

  就在几天前(20日),中美双方才经贸磋商发表联合声明,特朗普就发扬了“弃约精神”,又是为何?显然,美方团队内针对中国的态度依然存在明显分歧,且有报道也表明特朗普本人对谈判结果并不满意。

  此外,特朗普政府的变化,恰逢美国商务部长罗斯(6月2日至6月4日)即将率团来华进行经贸磋商。业内人士认为,美方内部可能还有分歧,对过快达成的联合声明条件不满,也有可能是为美方后续访问中国磋商提供新的筹码。

  对于美方的出尔反尔,新华社评论指出,不管是为了增加自身谈判筹码,还是为了争取国内选民支持,抑或是其他考虑,都是在用任性透支国家信誉,将让美国在国际道义上越发陷入尴尬和被动的境地。

  02,贸易战可能会“旷日持久”

  考虑到中国目前庞大的经济体量,中美贸易战硝烟再起,可能会“旷日持久”。中美双方的贸易战发生的背景是中国经济体从之前占全球2%上升至15%左右,仅次于美国,在越来越多的领域美国公司和企业面临来自中国的竞争。在这种背景之下,贸易战很难避免,可能会“旷日持久”。

  预计原产自中国的高科技产品可能并不多,更多是加工型或组装型科技产品。如果的确是这样,预计部分美国科技公司自身也将受到影响。

  贸易摩擦阴云可能还会持续笼罩,美国政策反复带来的不确定性可能会逐步体现到全球权益类资产包括中国股市隐含的风险溢价中。

  03,中方的态度

  首先,当然是敢于碰硬,以牙还牙维护中国利益。既然美方能够重提加征关税,那我们此前已经公布过的对等报复清单同样可以重新拿出来。同时,这段时期内我们宣布的扩大开放措施,也可以不适用于美方货物、服务、资本……

  另外,充分利用贸易战的两面性来实现我们的目的,比如,美国收紧对华高技术产品出口管制,发动中兴事件,客观上严重破坏了美国的市场信誉,助力中国高技术关键产品进口替代与打开海外市场,也让中国进行了一场“自力更生艰苦奋斗”的国民教育。

  二、市场数据

  1资金流入排名(申万行业)

 2
  2
    两融余额
 3
  3

  大宗交易

  近两周,共有113支个股发生大宗交易203宗,总成交金额约为60.53亿元。

  成交金额TOP10

大宗交易标的 成交金额(万元) 宗数
通化东宝 88723.32 5
青岛海尔 40050.1 3
科伦药业 24998.4 1
江淮汽车 19450.1 1
万泽股份 19412.69 11
首旅酒店 19275.94 2
国金证券 16638.61 1
美的集团 15276.75 3
天虹股份 12689.9 2
我爱我家 12636 3
热点大宗交易
大宗交易标的 折价率(%) 成交金额(万元) 买方 卖方
万泽股份 0.52 19412.69 东方证券股份有限公司上海黄浦区中华路证券营业部 东方证券股份有限公司上海黄浦区中华路证券营业部
深圳惠程 -0.16 12601.32 新时代证券股份有限公司北京马家堡西路证券营业部 中信证券股份有限公司北京远大路证券营业部
开立医疗 -8.00 7600.22 机构专用 中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
乾照光电 1.90 5336.9 东方证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部 中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部
中旗股份 -8.99 4252.54 中国银河证券股份有限公司南京洪武路证券营业部 国泰君安证券股份有限公司北京金融街(000402,股吧)证券营业部
  三、市场回顾和展望

  1

  市场分析

  上周上证指数:-2.11%

  中小板指数:-2.67%

  创业板指数:-5.26%

  本周A股正式纳入MSCI,食品饮料板块配比较高,获得资金青睐;总体看来,受外围市场因素及贸易战情绪影响,三大指数出现不同幅度回调。从申万一级行业行业上来看,食品饮料、休闲服务、家用电器等行业出现较大幅度上涨;国防军工、通讯、电气设备等行业出现跌幅,军工行业跌幅居前。

  宏观方面,从近月企稳的工业品价格、发电耗煤的扩张、再到近期发布的5月份制造业PMI创下半年以来的新高,可以看出我国短期经济走势不差。本周受到税款汇算清缴以及月末效应等影响,市场短期流动性出现紧张。

  市场方面,第一,近期来自于信用违约事件的频发以及资管新规的落地发酵,使得市场对于股票市场的流动性担忧上升;第二,特朗普在中美联合声明才新鲜出炉的10天后再度变脸,美国单方面宣布对高科技产品的25%关税以及相应投资和技术出口限制,再一次加深了投资者对于特朗普政策的反复性和不确定性的认知,中美贸易战再度燃起战火,致使投资者风险偏好急转直下,市场持续回调。

  市场展望方面,在当前全球贸易前景不明、欧元区政治不确定性加重等背景下,叠加国内信用风险担忧情绪,短期内大类资产配置应更注重防守和避险,A股走势可能有所承压,可关注防御性质板块、以及前期调整充分的行业龙头。

  2

  热点概念

  热点概念:快递行业发展大会召开

  关注理由:

  2018中国快递行业(国际)发展大会召开。藉由大会的平台,产业链上下游企业进一步合作创新,在电子商务、生物医药、制造业、农业、跨境合作等众多领域进行了12场签约。中国邮政、快递企业与菜鸟网络战略合作签约,进一步升级行业信息化能力,提升行业服务能力。

  点评:

  仓储物流效率将是决定国内电商平台发展的重要因素。国内电商巨头也均在积极布局智能物流。数据显示,近几年智能仓储物流市场呈现井喷式发展,年均复合增长率超40%,预计未来几年国内智能仓储物流市场规模将超1400亿元。

  热点概念:A股纳入MSCI启动会举行

  关注理由:

  5月31日收盘后,A股正式纳入MSCI新兴市场指数。上交所发布信息显示,今日盘后数据显示,市场运行平稳,总体表现为持续上涨。据了解,主要被动基金已完成建仓。上交所全力维护市场稳定运行,基本实现了A股纳入MSCI指数的平稳过渡。A股开启了全面进入国际股票市场的新引擎。

  点评:

  A股被正式纳入MSCI新兴市场指数。得益于不断完善的机制和持续开放的姿态。尽管本次纳入只是A股“试水”MSCI的第一步,但也是极为关键的一步,意味着A股向全球资本市场的“中心舞台”坚定迈进,而国际资本市场也因A股的加入更加丰富。

  热点概念:降低日用消费品进口关税

  关注理由:

  国务院总理李克强5月30日主持召开国务院常务会议,确定进一步积极有效利用外资的措施,推动扩大开放促进经济升级;决定较大范围下调日用消费品进口关税,更好满足群众多样化消费需求。

  点评:

  国外的消费品很多品质比较好,下调关税后价格更低,这让国内的一些厂家和产品会感受到市场的竞争压力,因此,国内企业必须要积极进行供给侧结构性改革,提升产品品质,满足消费者需要,刺激国内产业向更高水平发展。

(责任编辑:任刚 HF008)
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