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张仲峪:人工智能在金融领域有两大应用

2017-12-23 11:42:51 和讯基金 

私募排排网总裁助理张仲峪
私募排排网总裁助理张仲峪

  和讯基金消息 12月23日,由私募排排网、广发证券(000776,股吧)和永安期货联袂主办的2017年第六届中国对冲基金年会在上海金茂君悦大酒店举行。本届年会以“规范发展新时代,对冲基金新篇章”为主题。和讯基金作为媒体支持,参与了本次年会并做文字直播。

  会上,私募排排网总裁助理张仲峪发表了演讲。张仲峪表示,人工智能在金融领域上大体上有如下应用。第一个是个人金融服务。私募排排网官网有大量的用户数据留存,机器学习能帮助我们更好理解用户的投资偏好和风险特征,让我们准确识别出哪些是真正潜在高价值客户,然后向他推荐合适产品。人工智能另外一个应用是算法交易。这是最近炒得非常火爆概念,工程师试图在社交网络或电商网站、研究报告、行业报告里获取投资一些情绪,作为情绪指数投资,通过以上数据来源,分析出未来股价飞速成长股票,然后投之。目前为止,我们尚未发现人工智能炒股在统计意义上有效。

  以下为发言实录:

  张仲峪主题演讲:谢谢主持人!尊敬的各位领导,各位嘉宾,各位来宾们大家早上好,很高兴用这个机会给大家介绍一下私募排排网,利用人工智能做的一些尝试和结果,也很高兴和所有人分享我们的经验,谢谢大家!

  首先开场,我们还记得有几次历史上工业革命,从是蒸汽到电力、互联网、以及人工智能,那么进入二十一世纪我们认为是人工智能,首先非常简单回顾一下人工智能发展历史。1950年图灵发表了一个论文,说我建议考虑一个问题机器能不能思考,引发了图灵测试,到达特茅斯的会议,然后到专家系统,然后到数据挖掘,60年代中期的人工智能达到了一个顶风,当时(人名)教授非常乐观语言,过20年机器会干人会干的所有工作。实际上过了十年,到70年代中期人工智能发展并没有突破瓶颈,以至于美国英国政府大幅度缩减经费,进入第一个人工智能冬天。80年代,我们发现商业化的专家系统又把人工智能重新获得了新生,在市场上非常成功,85年的时候人工智能总市值达到了10亿美元,但是到87年,那时候是个人计算机PC机崛起,导致了当年的一些专用机器和编程语言彻底崩溃,人工智能随之受到了重大影响,人工智能进入了第二个冬天。然后到了2010年以后,随着移动应用大量的普及,以及广义物联网,产生了大量数据,因为硬件,比如GPU为代表专业硬件性能不断提高,我们就看见了人工智能有非常多新功能,总之不管你喜不喜欢,或者注意没注意,人工智能就来了。

  那么人工智能在金融领域上大体上有这些应用,第一个个人金融服务,我们私募排排网官网有大量的用户数据留存,机器学习、帮助我们更好理解用户的投资偏好和风险特征,让我们准确识别出哪些是真正潜在高价值客户,然后我们向他推荐合适产品。人工智能另外一个应用,算法交易,这是最近炒得非常火爆概念,工程师试图在社交网络获取投资一些情绪,作为情绪指数投资,或者在一些电商网站,或者在公开一些研究报告,行业报告里,这些数据来源,分析出未来股价飞速成长股票,然后投之。到现在为止,我们尚未发现人工智能炒股在统计意义上有效,比如最近刚刚出了一个ETF,纽交所上市,到现在还没有跑赢罗素三千指数。

  先给看一个数据,这是上个月我们从数据库里头得到的数据,我们大概覆盖了16万支基金产品,两万个基金公司,一万个基金经理,还有560万个净值,可以想象出这么多数据量,单靠人工质检不现实。我们自己是有一个自动的矫检程序,这个程序主要功能监测可能异常净值波动,以及配置和波动率不相符,如果大伙还记得,前一阵子有一个上市公司买了一个私募股权基金,大概五个亿,结果后来这个私募跑路了,事实上这个私募公司也发行证券投资基金,当时我们也有他净值,两个月前自动监测程序发现异常,我们跟他做初步交流的时候,并没有得到什么满意的解释。随后我们就开始把他净值停止更新了,开始进入人工调查的流程。但是整个流程进行非常不顺利,相当于对方非常拒绝我们很多细节,以至于基本上没有什么办法和他们取得联系到最后。后来新闻就报料,他们跑路了,这是一个不好的故事,同时也说明了人工智能运用在反欺诈上大有可为,我们还会继续在这方面投入。

  智能客服,我先请大家看一段录像!

  (录像播放)

  当然机器学习要靠不断地训练,训练到后来一劳永逸了,这是我们的智能小排,我们就是仿造招行的客服小招,我们只能叫小排,名字听起来很香艳。这个智能客服已经在官网上上线了,我们在未来也会把它放在更多,比如软件APP,或者组合大师等其他平台。

  再看最后一个话题,机器投顾。机器投顾原理,就是说金融机构在给高净值客户或者私人银行做的FOF,或者大类资产一模一样,首先预测收益率,大类资产收益率或者风险,或者相关度,把预测结果作为输入参数,做战略资产配置,选择这些大类资产,也就是说各个指数作为一个代理,算出来一些指数配置方案,下一步根据已经建立好的方案,在基金池里头挑选合适基金,把理论上的模型,然后最大可能模拟出来,构成一个由基金组合的FOF,然后我们再通过一些预测,检验这个组合到底是不是符合一开始客户预期,如果一切顺利就进入日常监控和随时做战术调整的阶段。

  组合大师,把所有的都归纳在一起,提供给客户非常良好简便应用界面,组合大师有依托行业内最好的私募基金数据库,机构用户可以在上面做深入基金分析,建立自己的评级体系和基金池,接下来可以进一步通过组合管理,量化工具实现最后的FOF组合,在最后进入投后管理,可以在这里重点介绍几个功能。基金分析,我们知道评价一支基金不能简单看历史净值反映的收益和风险指标,这些只是表象,我们还要理解为什么,不光理解为什么,还要了解。组合大师提供了对每支基金大类资产配置,稳健还是进取,投资风格是漂移还是稳定的等等,让投资者真正看明白一支基金背后投资理念。比如说左边这个图,一个非常典型的例子,X轴是时间,Y轴代表各大风格类型配与,我们发现这个成长价值风格,依次大中小,蔚蓝色代表大盘家四,发现这支基金在历史上一直风格非常稳健,下面这支基金风格非常明显,这两个基金唯一的共同点,他们的名字里头都有价值两个字,然后他们对外宣传,他们投资理念都是长期坚定的价值投资,我们通过这张图就能很清晰分析出一些什么。

  那么组合大师里,又提供了从产品、团队、公司三个维度,然后每个维度大概几百种指标,不光包括历史业绩,也包括所有可以量化指标,加起来上千种指标,组合大师提供了一些深度检索功能,用户很灵活把这些调整自行搭配,加上不同配置,不同权重,就容易搭建出自己的评级系统,然后自由往下做,建立自己的基金池。基金池建立起来了,下一步开始做FOF管理。组合大师提供了非常简单几步,把刚才的我所说的复杂的步骤,然后在这个软件界面里头很简单描述,比如说从零开始第一步我首先要定义大类资产,可以选择缺什么,我们用这几个策略,市场选指数代替,也可以自行定义,比如你喜欢沪深300什么什么都可以,大伙要做的,确保每个指数之间相关性不要太高,否则整个模型是无效。到第二步,我开始对未来市场做预测,组合大师提供了几种模型,如果你相信历史平均值就可以代替未来,就可以用最简单的方法,历史净值,如果对这种理论并不是特别看好可以选用(英文)模型,然后加入自己观点。选择完了以后下一步进入大类资产配置,我们会发现刚才选择的这些大类资产已经出现,在这里可以加约束条件,比如指定管理期货至少10%,右边可以看见一个曲线,这条曲线任何一个点都是最优组合,在之上是不存在的组合,之下是次优或者不优化的点,我们工作就是在这条红线上找到一个适合你的收益或者风险,所匹配的组合,比如这个例子预期收益率15%,标准差10%。然后最后一步组合构建,模型已经做到了,只要选择一个基金池,可以选择私募排排网自己基金池,也可以选择刚才大伙自己建立好的,然后整个系统就负责为你自动搜索一组基金,然后一组基金组成的FOF它的历史业绩和最大可能的模拟出刚才我们知道的指数。然后就简单完成了这个组合,我们可以看到,左边这个图,红色的曲线,我们刚刚建的FOF,看起来和沪深300比,收益又高,风险又低,是相当不错。

  那么组合大师为了验证,用历史数据验证这个组合是不是合适,或者在日常监控里头能看见各个业绩归因或者相关性,都可以在这里,组合大师提供了相当多很强大的图形工具,供大伙很容易发现。还提供了一些预测模型,比如说明年、后年、五年以后,刚刚建立的组合有多大概率亏钱,多大概率挣钱,比如说历史上非常极端现象又发生了,比如股灾,券灾等等,我们组合会发生什么事情,就可以做情景模拟,看这个组合到底最大可能性亏多少,坏的事情发生了以后,如果是满足一开始需求,或者客户认可,那么这个组合就通过。

  最后,我们知道把这个组合建立起来,或者把一个基金产品销售出去以后,才是真正的销售起点,组合经理或者产品经理,把这个销售之后真正管理工作才开始,他们需要做日常监控,分析组合或者基金业绩,风格漂移啊,之中任何一个环节都需要和客户保持充分沟通,这些沟通产出物,可能就是说基金分析报告,行业研究报告,客户资产报告,或者组合运营报告等等,这些报告都有一个共同的特点,就是麻烦。想象一下我们做一个客户资产报告要做的事情,首先从数据库提取数据,做必要的整理,也许会用到(英文)之类一些很专业工具建模,把结果导入EXCEL,图表化,让数据容易理解,然后进行文字的编辑,最后可能是把整个WORD转化成PDF发给客户,制造一份报告这么漫长的过程还好,但是想象一下,比如说第二天,下个礼拜,下个月换一支基金为另外一个客户,是不是要重复把整个过程再做一遍,而且大伙肯定有这样的经验,随着数据不同,可能有时候一行数据或者多加一个字,少加一个字,把整个WORD排版弄崩溃,这时候就有一个报告工厂彻底解决这个问题,我们可以看一下,这段视频

  (视频)

  我的介绍基本上就结束了,大伙看见的刚才一些视频或者截图,我希望对我们组合大师以及其他产品有深入的了解,我们有现场工作人员以及外面还有一些材料,如果大家感兴趣可以继续跟我们联系,好,谢谢大家!

  (以上内容根据会议现场速记整理,未经发言者本人审阅,仅供参考)

(责任编辑:赵艳萍 HF094)
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