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估值60亿的映客自己买自己,背后的私募靠这些美女狂赚21倍!

2017-09-07 10:17:00 和讯名家 

    本文首发于微信公众号:私募工厂。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  厂长的话

  昨天,那个号称美女最多的平台公布了自己的卖身方案,让厂长目瞪口呆的是,映客的方案是自己拿钱“贷款”给别人买自己,果然是财大气粗的独角兽,卖个身都能炫一把富。此外,映客卖身的背后,是一批投资机构即将大捞一笔,终于找到接盘侠了,接下来就看证监会的脸色行事了。

  兜兜转转的数字游戏

  9月4日晚,宣亚国际收购映客直播的草案公布,拟以28.9亿元收购映客直播运营公司蜜莱坞48.2478%的股权,在交易完成后,宣亚国际将会成为蜜莱坞控股股东。此次宣亚收购的股权来自于奉佑生、廖洁鸣、侯广凌、映客常青、映客欢众和映客远达等多方,其中奉佑生是映客的创始人和创始团队最大的股东。

  宣亚于今年2月才刚上市,总资产也不过5亿多,哪里整的这么多钱来收购估值60亿的映客呢?实际上宣亚的钱大部分都是来自映客创始团队……

  奉佑生等映客创始团队以21.6亿分别对宣亚国际的四大股东宣亚投资、橙色动力、伟岸仲合和金凤银凰进行增资或入伙,增资股份比例均为42.0079%。宣亚国际从四个机构股东那借两笔款,一笔是约21.6亿的15年贷款和约7.4亿的3年贷款,前者正是映客创始团队注入的那笔。这笔近30亿的现金交易,实际上只需要筹措四大股东向宣亚国际提供的3年期7.39亿元的借款就可以了,玩得贼溜啊!

  由于这次的收购实际上是映客自己贷款给宣亚收购了自己,市场上一度传出“曲线借壳”的质疑声。从目前的宣亚国际的股权架构来看,第一大股东为宣亚投资,持有公司37.50%的股权,为公司控股股东。张秀兵夫妇持有宣亚投资100%的股权,从而间接控制公司37.50%的股权,系公司实际控制人。由于原公司控股股东及实际控制人均未发生变化,所以就,不构成借壳了,对不起,让大家失望了……

  映客去年的业绩非常出彩,营收43.38亿元,净利润4.8亿元,今年一季度营收10.35亿元,净利润2.44亿元。此次之所以自掏嫁妆“委身”赚钱能力远不如自己的宣亚国际,主要是看中对方是一家整合营销传播服务商,和宣亚结合后可以通过品牌直播间、品牌主冠名的专项虚拟礼物、明星直播、通知推送、广告位展示等等方式为商家提供在线平台推广服务,直接在平台将广告主和消费者对接,找到最好的流量变现方式。

  获得21倍回报的PE

  方案公布后,厂长最感兴趣的倒不是这个映客自己收购自己的数字游戏,而是该方案一旦通过,众多一级市场的投资机构又将赚多少倍。

  映客投资方的接盘侠是宣亚投资所成立的嘉会投资,嘉会投资拟获得映客股东名单中投资机构所持有的43.35%股份。与宣亚国际、嘉会投资和宣亚投资所组成的“宣亚系”共持有映客超过90%的股权。嘉会投资拟以现金收购厦门盛元、金沙江朝华、嘉兴光信、嘉兴光美、安合瑞驰、宁波青正和芒果文创持有的蜜莱坞共计17.0266%股权,以现金收购西藏昆诺持有的蜜莱坞10.2318%股权,以现金收购多米在线持有的蜜莱坞14.5924%股权,以现金收购紫辉聚鑫持有的蜜莱坞1.50%股权。

  至此,映客的大部分早期投资机构都已退出。

2016年9月映客第四次增资以及第三次股权转让完成后的股权结构
2016年9月映客第四次增资以及第三次股权转让完成后的股权结构

  西藏昆诺是昆仑万维(300418,股吧)的子公司,对,没错,就是那个支付了70亿的天价离婚费的周亚辉的公司。通过前后两次交易,昆仑万维顺利退出,周亚辉在不到2年的时间里用6800万换回了8.2亿元的回报。

  投资过滴滴出行、饿了么、ofo等的金沙江创投本次收获颇丰。其旗下的创业投资基金金沙江朝华在A轮投入500万元,此次套现1.46亿元,收益率高达28倍。

  金沙江资本堪称创投圈独角兽捕猎者,战果辉煌,不过最近三个金沙江的混淆让其董事总经理朱啸虎颇为无奈。朱总先是转发一篇报道时评论到:金沙江创投、金沙江联合、金沙江资本完全没有任何关系,又在9月3日发朋友圈虎告诫媒体,不要再发布任何以自己名字为标题实际为金沙江资本包装的文章,因为金沙江创投和金沙江资本毫无关系,“滴滴/ofo和金沙江资本投资的任何企业都没有业务往来或者承诺。”

  赛富投资基金也是这场资本盛宴中的赢家。其旗下的厦门赛富在映客的A轮投资中投入1000万元,B轮又跟投647.36万元,2016年8月26日及2016年9月7日,以1647.36万元将该持有的6.6459%股份转让给旗下另一公司厦门盛元。此次交易之后,将会套现3.67亿元,投资收益率高达21倍。

  赛富投资基金是一家私募股权公司,目前管理总规模近60亿人民币及40亿美元的投资基金。投资领域主要涵盖消费类的产品及服务、科技行业、传媒业、通信行业、金融服务、医疗、旅游业及制造业。主要从事在中国(包括香港和台湾)和印度的项目投资。

  此外,紫辉聚鑫通过嘉会投资现金收购持有的映客1.5%的股权套现九千多万元。早在2015年11月8日,紫辉创投就以1510万元入股,占比16.79%,此后又陆续追加投资,目前仍保留大部分股份。

  只能喝汤的后知后觉者

  相比于上面赚的盆满钵满的投资机构,几个入场较晚的投资机构的业绩就没有那么华丽了,其中成本最高的要属光信资本。

  2016年9月,嘉兴光联、嘉兴光美、腾讯创业基地、芒果文创、安合瑞驰、宁波青正、紫辉创投向蜜莱坞增资3.1亿元,此轮交易中,投资方给映客的估值为近40亿元。2016年9月21日,昆仑万维将映客3%的股权出售给光信资本旗下的股权投资基金嘉兴光信,价格为2.1亿元,映客的估值随之暴涨到70亿元,光信资本也成为了唯一一家在估值大于40亿元时入场的机构。

  芒果文创为易泽资本旗下的股权投资基金,易泽资本董事长蔡怀军曾在芒果台任职十余年。

芒果文创基金成立于2015年12月,首期规模10亿元,由中南重工、芒果传媒和易泽资本三方共同作为发起人,发起设立芒果文创股权投资基金,主要围绕以大文化产业为核心的电影、电视剧、综艺节目、音乐、动漫、体育、移动互联网应用等文化创意类项目进行投资和布局。相比于光信资本,芒果文创的处境要好那么一点,但同样难以找到心仪的接盘侠。
  芒果文创基金成立于2015年12月,首期规模10亿元,由中南重工、芒果传媒和易泽资本三方共同作为发起人,发起设立芒果文创股权投资基金,主要围绕以大文化产业为核心的电影、电视剧、综艺节目、音乐、动漫、体育、移动互联网应用等文化创意类项目进行投资和布局。相比于光信资本,芒果文创的处境要好那么一点,但同样难以找到心仪的接盘侠。

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    文章来源:微信公众号私募工厂

(责任编辑:何一华 HN110)
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