和讯财经端 注册

中小创短期底部 题材股风险上升

2017-06-05 09:32:15 和讯基金 

  中小创短期底部

  题材股风险上升

  作者:梁磊

  我们觉得股票二级市场目前处于阶段性短期底部,是指中小创股票处于阶段性底部,是基于历史经验、成交量和政策呵护来判断的。当然,中小创股票可能处于阶段性底部,大盘股和题材股股价明显不在阶段性底部,这是由指数构成和计算方法决定的,要警惕大盘股和题材股的突然杀跌。

  2017年股市二级市场至今没有相对较大的上涨行情,一直在调整行情当中。在这种指数涨跌幅不大的市场里,中小创股票价格却经历了较大幅度的深度下跌。在这种沉闷忧郁的市场气氛中,上证综指在2017年1月16日触碰到3103点的低位,5月11日触碰到3016点的低位,5月22日触碰到3022点的地位,这三点是今年行情的低点,基本上构成了上证指数的短期成本支撑线。同时在这三个交易日,成交量分别为2628亿、1976亿、1526亿,成交量逐步萎缩,可以在一定程度上佐证目前处于短期底部的研判。 


  当然,由于大盘指数维稳,漂亮50指数的存在,上证综指涨跌和中小盘股票投资者的感受不太一样。据统计,有一千多家公司的股票价格跌破了2015年股灾的低点2600点的价格。如果我们把视线往前移动几年,上轮2015年暴涨行情的起始点,是2012年底跌破1949点的低位,然后深蹲起跳,开启一波绵延3年多的上涨行情。考虑到上证指数底部逐渐抬高,我们预判本轮行情的起点应该是2200-2300点一线,目前很多中小创上市公司股票价格离此不远。  


  当然,由于大盘指数维稳,漂亮50指数的存在,上证综指涨跌和中小盘股票投资者的感受不太一样。据统计,有一千多家公司的股票价格跌破了2015年股灾的低点2600点的价格。如果我们把视线往前移动几年,上轮2015年暴涨行情的起始点,是2012年底跌破1949点的低位,然后深蹲起跳,开启一波绵延3年多的上涨行情。考虑到上证指数底部逐渐抬高,我们预判本轮行情的起点应该是2200-2300点一线,目前很多中小创上市公司股票价格离此不远。

  当然,如同每轮大行情开始一样,先要有一部分板块的股票价格跌无可跌,然后是大盘股板块补跌,压低指数。所以,当中小创股票跌入价值投资区域、交投极度萎缩的时候,要小心大盘股的突然放量下跌。如果大盘股放量下跌,真正的底部才会来临,才会有一波相对较大的行情。目前由于大盘股拒绝调整,即使有行情,也是温吞水的小幅反弹行情。

  当然,如同每轮大行情开始一样,先要有一部分板块的股票价格跌无可跌,然后是大盘股板块补跌,压低指数。所以,当中小创股票跌入价值投资区域、交投极度萎缩的时候,要小心大盘股的突然放量下跌。如果大盘股放量下跌,真正的底部才会来临,才会有一波相对较大的行情。目前由于大盘股拒绝调整,即使有行情,也是温吞水的小幅反弹行情。

  题材股行情一直需要警惕,在大盘维持相对稳定的箱型区间波动的大环境下,题材股一时会成为市场的主角。题材股往往依附于某些重大政策变更、重大协议签署、重大资产重组等消息,特点是涨跌如风,缺乏基本面的强力支撑,依靠朦胧的想象描述和刻画上市公司未来前景,在短期内暴涨,成就一批市场传奇和暴富神话。但如果市场整体开始上涨或者下跌,题材股往往是受伤比较重的板块,相信资深股民和投资者对此有深刻认识。由于2017年弱势中题材股表现抢眼,所以要警惕题材股“见光死”,投机者要和主力比赛跑得快。不过市场需要题材股,题材股在黯淡的市场中艰难地创造了一抹亮色,维持股市财富效应对投资者的吸引力。

  “水至清则无鱼”,投资和投机一起创造了市场的平衡,市场需要多元化和异质化,投资者完全同质的市场只能是一个有序的沉闷的市场。市场涨跌的作用,是调和长期投资者与短期投机者的比例,是调和价值投资、题材投资、成长性投资和投机者的各类比重。目前市场的成交量和中小创上市公司股票价格,是一个调整市场构成比例的好时机,也是投资者调整股票持仓结构的好时机。

  如果大盘股仍然拒绝调整,目前的中小创股票最多有一些反弹小行情,不能寄予更高期望。只有大盘股深度调整,才有产生大行情的可能。考虑到大盘股持仓多以大型机构为主,长线投资居多,大盘股深度调整可能性较小,“二八格局”“一九现象”还会长期存在。

  上周3个交易日,上海证券交易所股票成交量分别为1779、1807、1544亿元,往前一周6月22-26日,交易量分别为1703、1950、1526、1713亿元,处于相对稳定的低成交量区间,我们预计,如果发动一波小反弹,上海证券交易所的股票成交量至少要达到2500亿元以上,也就是比目前日成交量放大40%-50%;如果发动一波像样的反弹,上海证券交易所的股票成交量可能需要达到3000亿元以上。深圳证券交易所股票成交量可以此类推。

  即使在最灰暗的行情中,也会有股票板块或者题材股出现上涨,这就是研究的价值,也考验投资者耐心和智力的时候。作为一个短线投资者,需要做好基本面研究和成长性研究,把握突然出现的题材型机会,快进快出。作为一个中长期投资者,需要研究经济周期和股市周期,做好资产配置(个股和板块),有时候需要像一个孤独的狩猎者,埋伏在个股中,等待大盘或者主力发动行情。

  IPO方面本周只核发了4家批文,从今年普遍一周10家到上周7家,再到本周4家,管理层呵护二级市场的意图日渐明显,所以中小创投资人下周可以较为安心持有股票,不过题材股和大盘股投资者要小心谨慎了。

  投资有风险,技高者可以“无限风光在险峰”,技低者可以在相对低位长期持股获取稳定收益,不贪恋一时的暴涨也就避开了高峰时的暴跌。只要活着,市场永远有机会,永远都有证明自己的时候!

  存量市场,政策呵护,板块轮动,中小创加油!

  梁磊老师简介  


  梁磊

  兼任社会职务

  中国投资协会民营投资工作委员会副会长

  中国实学会常务理事

  领导干部学国学促进会常务理事

  北京国际文化贸易促进会副会长

  新华社瞭望智库专家

  中国互联网与工业产融结合工作委员会副主任

  中国环境科学学会绿色分会常务理事

  经济学博士

  中国科学院大学经济与管理学院硕士生导师,讲授《投资银行实务》、《投资学》等课程

  中国社会科学院研究生院MBA中心特聘导师,讲授《创业管理》等课程。

  曾任摩根士丹利华鑫证券IBD董事总经理、中国东方资产管理公司股权投资部投资总监(总经理室)等职,并负责中国东方资产管理公司股权投资决策委员会秘书处。

  梁先生是中国证监会批准的首批保荐代表人,全国超募率最高保荐代表人。

  梁先生曾专业从事投资银行业务16年,负责过多家公司的IPO、定向增发、借壳上市、上市公司重大资产重组、公司债券、ABS等项目,所负责项目全部一次性通过中国证监会审核。

  

(责任编辑:赵艳萍 HF094)
看全文
和讯网今天刊登了《中小创短期底部 题材股风险上升 》一文,关于此事的更多报道,请在和讯财经客户端上阅读。
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。