01 “两会+降准”：地产主题基金领涨

    全国两会将于3月3日开幕，作为“十三五”的开局之年，今年的两会意义重大，市场也给予较高期望。“十三五”规划纲要以及供给侧改革具体方案深受资本市场的期待。

    基金经理强调，近期房地产市场的变化成为焦点，京沪深等一线城市房价涨幅惊人，一些地方的房地产去库存政策正积极落地，映射到资本市场出现的是房地产、建筑装饰和钢铁等相关板块的走高。

    招商基金策略研究人士认为，“3日市场大涨对前期超跌行情的修正，短期判断市场进入两会行情，投资者对两会政策预期较强，与供给侧改革相关的周期股及需求端政策扶植力度较大的地产股涨幅居前。”

    房地产作为高负债行业，本次降准将再更大程度缓解房地产市场的资金链紧张问题，降准意味着房地产企业从银行贷款的难度降低，公司财务成本也将下行，利于房地产企业业绩增厚。而从需求端来讲，降准对贷款买房人来说按揭贷款会更加宽松、优惠利率幅度也可能更大。

    众禄研究中心数据显示，在股指大幅上涨带动下偏股型基金净值平均上涨3.26%。进一步分类看，主动股票型基金净值平均上涨4.00%，指数型基金净值平均上涨4.39%，混合型基金净值平均上涨2.74%。

    3日股指猛涨，开放式基金赚钱效应明显。整体来看，地产概念基金涨幅明显居前，涨幅最高的鹏华地产分级（160628）上涨7.32%，其它概念基金亦有较大涨幅。近期支持房地产的政策相继出台，尤其是上月底的降准再次为房地产行业带来重大利好，房地产概念股也更加得到资金青睐，概念个股纷纷涨停，相关概念基金亦涨幅靠前。同时在地产股带动下与其相关的行业如建筑等个股亦表现强势，这在一定程度上也带动了整个A股市场的走好，这也是昨日偏股型基金表现靠前的重要原因。

    短期从技术面上来看，股指昨日放量突破日线中向上的趋势线，后市继续上涨的概率仍较大，不过可能回踩趋势线，同时在投资者情绪没有得到充分修复下仍需注意短线获利较大后的抛压，此外，A股对两会期间的一些行业政策已经作了提前反映，而两会期间相关政策正式出台后或会与预期有一定差距，在这种背景下股指或出现较大波动。

02政策去库存：利好龙头地产和房地产基金

    景顺长城基金：股市很难吸引增量资金入市

    据同花顺统计数据表明，3日，沪深两市2543只在交易个股中，2012只大单资金净流入，531只大单资金净流出，流入流出比为3.79，显示市场人气旺盛。整体上，房地产、有色、建材证券、互联网、钢铁等位居两市涨幅榜前列。

    在主力资金流向前五大板块中，房地产板块以67.48亿元的主力资金净流入位居首席，余下四个板块分别为非银金融、有色金属、化工、机械设备，全天净流入额分别达45.42亿元、45.02亿元、29.43亿元、20.00亿元。

    3日当天截止收盘，房地产板块涨停个股数便多达50多只。其中，保利地产（600048.SH）遭7.85亿元主力资金资金抢筹，中国建筑（601668.SH）同样大单流入6.25亿元，招商蛇口（001979.SZ）主力净流入5.46亿元。

    融通基金策略小组盘后也指出，当天两市出现大幅上涨，主要由地产产业链的爆发所带动的。其理由在于，由于1月份的信贷数据显著增长，近期一线城市的房价出现大涨。而本周一市场在连续下跌之后，央行意外降准，导致市场对稳增长加码以及房地产回暖的预期升温。

    在此背景下，房地产板块连续两日大涨，带动有色、建筑建材、钢铁等强周期板块大涨。在主板表现优异的情况下，创业板在连续大跌之后出现报复性反弹，两市整体呈现普涨状态。

    国泰君安房地产研究员侯丽科在最新研报中表示，近期地产板块政策利好频出，二月份先后推出降首付、降交易税费、降准等强有力的刺激政策，引燃政策预期，彰显了政府加速去库存的决心。

    一线楼市的热度向二线逐步传导的端倪正在展现，降准之后，对二线楼市的刺激将更加明显，二线楼市加速回暖可能引起房价回升，而向三四线楼市的传导进程还有待观察。

    而地产板块在经历前期深度调整后，具有明显的估值优势，再加上政策预期升温，超跌优质龙头企业受益最为显著。

    华泰证券指出，短期一线城市销售继续抬升，利好龙头地产和房地产基金。

    短期来看，降准给银行在已经较多的资金情况下继续增加贷款额度，考虑到当前是钱多无法贷的局面，需求旺盛的领域会是银行的集中配置行业，主要集中在个贷，也就意味着当前的降准能够对短期的销售做进一步的刺激，主要是针对需求好的一线城市。长期来看，供给侧改革提供的兼并机会会带来龙头企业和房地产基金的大机会，推荐保利地产、首开股份、北京城建和嘉宝集团。继续推荐彻底转型的华业资本。

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