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富国大通:美大选将至谨防黑天鹅 短期市场或有调整压力

2016-11-07 11:11:46 和讯基金  富国大通

  富国大通投研中心市场分析认为:美国大选结果会引起全球金融板块的一次地震,若特朗普获胜,对金融市场的影响会非常类似于英国脱欧事件的影响,市场短期承压,但也是调仓机会,接下来两月即可攻退可守的医药板块可以作为重点配置之一。

  证券市场要闻点评

  1、财富管理行业迎来最好的时代,但也面临着挑战

  近期财富研究机构新世界(600628,股吧)财富(New World Wealth)发布的报告。该报告统计了各国国民的“总体个人财富”,其中包括房地产、现金、银行存款、事业生意等。报告显示中国的“总体个人财富”达到17.4万亿美元,排名第二。最富裕的国家是美国(48.9万亿美元),第三名是日本(15.1万亿美元).报告还指出,中国是最近15年财富增长最快的国家。为此贡献主要力量的显然是1978年后迅速实现财富积累的新贵一代,如今市场上多用“高净值人群”的称呼将其与普通投资者予以区别。

  富国大通认为随着中国高净值人群的群体数量的增加财富管理行业迎来了最美好的时代,大量的财富需要保值增持和传承。信托保险、海外资产、证券投资等成为了高净值人群做资产配置的主要方向.但随着宏观经济下行,优质债权资产的收益率大幅度下降,二级市场投资波动过大,所以也需要降低高净值投资者的预期收益率,在合理配置的降低风险的基础上谋求增强收益率。

  2、方星海:加强农产品(000061,股吧)期货市场监管 防止投机炒作

  证监会副主席方星海在第五届风险管理与农业发展论坛上致辞称,要深入推进农产品期货、期权市场建设。推进农产品期权上市准备工作,尽早上市豆粕、白糖期权。加强农产品期货市场监管,防止市场过度投机炒作。支持期货公司拓展融资渠道,鼓励其通过境内外发行上市、“新三版”挂牌等方式扩大筹资规模。

  富国大通认为期货市场的价格异动引起了监管的关注,尤其是农产品市场价格传导机制会影响老百姓(603883,股吧)的菜篮子。“蒜你狠”今年又开始抬头,价格比年初翻了几倍,10月份以来每斤大蒜价格逼近10元。抑制期货价格、限制流通中商品的囤积居奇才能稳定老百姓的“菜篮子。”

  3、龙头煤企逆市集体降价 煤炭中长期协议达成在即

  11月3日,记者获悉,神华集团伊泰集团决定,从即日起对其公司销售的现货煤炭价格在原基础上,下调10元/吨。而就在11月2日,中煤集团刚刚做出下调现货煤炭价格10元/吨的举措。上述三家煤炭企业的调价举动被指对稳定煤炭市场意义重大。

  值得注意的是,来自国家发改委主管的《中国改革报》的消息显示,近期部分煤炭企业与用户基于共同的长期利益,有意向使5500大卡动力煤合同基础价格在535元/吨-540元/吨之间签约,随市场价格变化同比例浮动。

  富国大通认为本次煤炭企业达成降价协议对于中长期煤炭企业的盈利能力肯定会有影响,短期煤炭板块受到供给侧改革的影响,随着现货价格快速上涨的影响走出了一波反弹的小行情,本次煤炭企业开始限价会促使长线资金出逃煤炭板块。

  4、监管层或考虑叫停私募基金投资非标

  从接近监管层人士处获悉,在拟修订的私募基金监管文件中,监管层或正在考虑暂停私募基金的非标债权投资业务。包括投资非标准化债权、发放委托贷款或提供担保、从事无限责任投资、向私募管理人及其关联方等活动有可能在新的私募监管框架内,有可能被监管层考虑设置为禁止项。

  富国大通认为未来契约型基金的设计方向将会瞄准标准化的债权类投资标的,随着非标债权禁止契约型基金投资,所以契约型基金的投资方向和非标债权都将会做出变化。契约型基金投资范围明确标准化债权是一个趋势,而非标债权的ABS也是一个变化的趋势。我们认为优质债权资产的ABS投资收益率将会下降,而违约风险较高的非标债权可能无法满足ABS的条件。

  5、并购成为上市公司外延扩张的重要方式,并购基金数量井喷

  中国证券投资基金业协会备案的并购基金共833只,管理规模4640亿元,并购基金数量和规模较2015年末分别增长了156%和176%。

  富国大通认为随着传统的股权投资机构的转型,以及上市公司业务多元化发展的需要,产业资本和金融资本的结合是并购基金井喷的原因之一,金融资本在产业上的经验不如上市公司更了解产业未来发展的变化,而上市公司的资本运作能力又不如金融资本,两者完美的结合让并购基金出现新的变化。

  市场回顾和展望

  1、市场分析

  周上证指数涨跌幅0.68%,中小板指涨跌幅-0.24%,创业板指涨跌幅-0.93%。本周市场依然走出了主板强势,中小板和创业板弱势,尤其是创业板几大权重股表现低迷,温氏股份由于受到限售股解禁虽然净利润超百亿但套现筹码抛盘凶猛,乐视网(300104,股吧)、网宿科技(300017,股吧)等权重股纷纷下挫带动创业板整体走弱。从技术层面上证指数、沪深300等稳稳站住了年线,而中小创的指数依然在年线之下,短期主板强、中小创弱的格局还难以打破,这种风格的变化今年从资金的流向也可以明显看出大部分资金暂时出逃了估值较贵的新兴产业个股涌入了筹码相对便宜的主板个股,无论是地产板块、食品饮料板块等传统蓝筹,甚至于受到阶段性涨价的周期性行业例如煤炭、化工等也纷纷受到了资金的青睐。

  富国大通认为接下来的行情以上证指数为代表的主板市场未来一周冲高后将会面临短期的压力,另外要考虑“象驴大战”的结果会引起全球金融板块的一次地震,我们判断美国大选如果特朗普获胜后对金融市场的影响会非常类似于英国脱欧事件的影响,短期会遭受较大的打击但也是比较好的调仓机会,我们认为接下来两个月即可攻退可守的医药板块可以作为重点配置之一。

  2热点概念

热点概念 关注理由
草甘膦涨价 据怀新资讯监测,3日,安徽广信化工95%草甘膦原药上海港提货价上调500/吨至2.15万元/吨。本周,多家主流厂商已封盘停止报价,部分厂商本周末将就后市价格展开磋商,此次上涨或开启行业新一轮涨价潮。目前,行业量价齐升格局仍在延续,国内草甘膦主流成交价已从7月的1.69万元/吨攀升至2.1万元/吨,涨幅近25%。行业出货随旺季到来逐步转强。 
业内认为,三大因素将助推草甘膦价格上涨。一是成本支撑,主要原料甘氨酸主产区河北加强环保执法,当地生产商开工受到严重影响,甘氨酸价格近一个月涨幅超过20%;二是四季度海外采购和国内淡储相继启动,下游需求转旺;三是行业经过3年深幅调整后,供需关系改善明显,主流厂商已形成合理价格机制,恢复盈利成为行业共同目标。行业量价齐升,新安股份、江山股份等龙头企业全年盈利或超预期。 
集成电路概念 按照《国家集成电路产业发展推进纲要》提出的目标,到2020年国内集成电路与国际先进水平的差距逐步缩小,全行业销售收入年均增速超过20%。到2030年产业链主要环节达到国际先进水平,实现跨越式发展。为加快集成电路产业发展,国家专门成立了1387亿元的集成电路产业基金。据了解,目前该基金已投资了37个项目、28个企业,承诺投资额为683亿元,约达到一期基金规模的一半,37个已投项目带动的社会融资超过了1500亿元。 
在国家集成电路产业基金的推动下,我国晶圆厂建设步入高峰期。国际半导体协会数据显示,全球2016年、2017年新建的晶圆厂至少有19座,其中有10座建于我国,表明我国集成电路产业正迎来快速发展期。机构预计,在3D NAND Flash10纳米逻辑制程的发展下,今年晶圆厂整体支出将达到360亿美元,到2017年有望升至407亿美元,增长约13% 
机器人概念 2016国际机器人检测认证高峰论坛于112日在上海举行,工信部相关人士在会上表示,工信部将会同有关部门多措并举,促进我国机器人产业科学、健康、持续地发展。后期将发布《促进机器人产业健康发展的若干意见》,研究并制定《工业机器人行业规范条件》。另外,工博会近期也如火如荼的召开,会上也发布了机器人标准检测认证制度。 
机器人产业相关政策有助于产业发展以及龙头公司的脱颖而出;接下来产业基金等具体支持政策可期,产业有望开启新一轮的并购重组行情,万亿市场起舞在即。 

  

(责任编辑:赵艳萍 HF094)
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