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基金:三季度系统性风险不大 重点布局低估值白马股

2016-07-22 02:22:50 证券时报 

  在刚刚披露完毕的二季报中,对于后市走势的判断,基金经理出现分歧:大部分基金经理对三季度持中性偏乐观预期,认为市场大概率上无系统性风险。但也有基金经理认为,经过前期小幅反弹,市场已经积累了一定风险,成长股估值偏高,布局低估值白马股或正当其时。整体看,三季度投资热点将呈现多元化格局,服务业、大消费、新兴产业等均存在机会,供给侧改革是基金经理集中看好的投资主线之一。

  系统性风险概率不大

  二季报显示,大部分基金经理对三季度持中性偏乐观的判断,认为市场大概率无系统性风险,存在阶段性、结构性机会。

  泰信国策驱动基金经理车广路表示,市场处在中期底部附近,反弹还将延续。今年以来,市场仍未摆脱危机模式,已经考虑了有可能出现的利空,并在股价上作出了反应,随着风险因素的逐步释放,市场逐渐进入利空出尽、利好隐约出现的状态。

  创金量化多因子基金经理程志田认为,市场在目前点位具有较大的安全边际;人民币汇率相对企稳,在货币宽松的大环境下,宏观经济企稳的可能性增大,市场有望迎来修复行情。

  海富通改革驱动基金经理周雪军称,目前A股市场的整体估值水平不高,结构分化严重,考虑到三季度宏观经济相对平稳、资金面维持宽松、部分行业和个股业绩有望小幅改善,A股市场系统性风险不大。

  成长股估值相对偏高

  布局低估值白马股

  不过,也有基金经理认为,经过前期小幅反弹,市场已经积累一定风险,成长股的估值偏高,三季度应布局低估值白马股。

  泓德战略转型基金经理郭堃表示,二级市场近期走势有些超预期,整体估值水平已经较贵,局部开始泡沫化。三季度的行情未必如市场预期那么乐观,作为高仓位的股票型基金,控制风险或许比追求超额回报更为重要。

  汇丰智造先锋曹庆认为,经过了二季度的个股行情,很多热门产业的热门股估值已来到了历史高位,上市公司出现了较多减持,说明结构性的泡沫已经出现,应该有所回避,三季度将把投资重点将转向低估值白马股。

  中欧潜力价值基金经理张燕认为,A股市场已具有较好的投资价值和吸引力,即将进入上市公司中报披露期,或迎来一定的投资布局良机,投资策略上将继续精选那些估值低估或合理、业绩确定性相对较高的优质价值股。

  具体配置方面,尽管经过了前期上涨,但新兴成长股依然是相当部分基金经理的“心头好”。华泰制造2025基金经理李灿表示,未来一到两个季度将维持成长股为主的配置方向,基于景气度来选股,重点看好新能源物流车、军工和部分周期品领域;重点配置下半年景气程度高的细分子行业。

  另一方面的意见认为,三季度市场投资热点将呈现多元化格局,服务业、大消费、新兴产业等均有投资机会,供给侧改革是值得关注的投资主线之一。

  泓德泓业灵活基金经理邬传雁认为,未来投资热点将呈现多元化格局,服务业、大消费、新兴产业等均存在投资机会;此外,周期股在二季度经历了一轮小幅上涨后,未来机会将取决于供给侧改革政策落地的实际效果。华夏经济转型基金经理彭海伟表示,三季度将增加消费行业等稳定增长类股票的持仓比例;此外,将重点在电子半导体、国防军工等行业中寻找合适的投资标的进行布局;同时寻找在产业链中卡位较好的公司进行长期布局,加大对前期回调幅度较大的文化传媒、节能环保的持仓。

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(责任编辑:罗浩 HN066)
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