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国信证券陈俊杰:为量化投资提供完整解决方案

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2016-04-25 04:41:33 来源:中国证券报 

  □本报记者 周文静

  由于不受或少受市场整体波动影响、风险较低、回报稳健,Alpha对冲产品备受市场青睐。在4月24日的第七届中国阳光金牛奖投资分享会上,国信证券(002736,股吧)产品经理陈俊杰表示,随着金融工具的不断丰富和国内金融市场的不断成熟,软件和IT也在逐渐向整个行业进行渗透,交易服务是券商下一步将要着力部署的业务。以国信证券为例,在2015年3月便从国外引进了国信TradeStation交易平台,为管理人做量化提供更完整的解决方案。

  被称为市场中性策略的Alpha策略,是目前私募管理中的主流策略。操作上,管理人利用选股、择时上的优势,一方面做多股票组合,另一方面做空股指期货,形成一个对冲的效果,以锁定不管是在牛市还是熊市行情下,都能赚取绝对收益。2010年沪深300股指面世后使得Alpha策略在国内市场上兴起。陈俊杰表示,但在2015年下半年监管当局对股指期货交易的限制,一方面使得Alpha交易量和活跃度下降,同时需要在交易层面利用主力合约对冲。使得每个月都需要换仓、面临升贴水情况,Alpha策略开始失灵甚至使一些产品处于亏损状态,包括Alpha策略在内的整个量化对冲策略都进入了蛰伏期。

  当前市场上不少做Alpha的管理人开始寻找其他策略,包括一些相对非主流的策略。这部分客户要利用之前Alpha头寸或股票多头头寸,或者是重新建立一部分头寸,结合日内交易去做一些收益的增强。从整体管理形式来看,分为Alpha策略团队和日内交易团队。在实现交易的过程中,这些新策略对交易工具和通道提出了更高的要求。陈俊杰介绍,在去年政策收紧之后,国信证券利用自己的交易工具和交易通道,为这类客户提供了相对完整的解决方案。国信TradeStation平台推出后,国信在终端上匹配了内存柜台交易终端,为券商在提供服务时所做的更高性能的硬件提升,提高客户进行交易实现时的整体交易速度。

  据介绍,对于Alpha策略和日内交易,国信TradeStation除了可以指委托、自定义界面等外,还支持多频策略。对于日内交易,可以实时监控盘口信息,通过快捷键一键下单、发单,也可以对于日内交易员今天总体持仓和交易做一些持仓的记录,便于下一步分析。对于更专业的量化管理人,可通过量化和技术的手段把交易想法总结成交易策略和买卖信号,交给计算机自动化执行。陈俊杰表示,随着金融工具的不断丰富和国内金融市场的不断成熟,软件和IT也在逐渐向整个行业进行渗透,交易服务亦是券商下一步将要着力部署的业务之一。

(责任编辑:罗浩 HN066)

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