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长盛基金赵宏宇:从景气行业选牛股 关注年报和季报行情

2016-04-08 13:57:36 和讯基金 

  和讯基金:我通过看您简历,您在量化投资方面有一定的研究,您跟我说一下这个量化到底是什么样的操作模式,很多人把量化和对冲基金,和高频交易搞混了,有的是量化指标,金叉买死叉卖,其实量化投资有很多分类,您对量化资研究哪些,怎样去运用呢?

  赵宏宇:实际上量化是广义概念,像美国很多对冲基金,像大奖章私募基金,他做量化,很有名,业绩非常突出,但实际上我们要明确一下,量化基金我们应用的手段、方式是什么样,传统的对冲基金需要高频交易,需要跨市场各样金融产品之间寻求套利的机会,但是显然中国的量化基金或者量化产品不具备这样的条件,中国的一些量化产品或者量化通常是我们从基本面来去筛选,我设定一些指标,筛选市场符合我们指标或者符合我们寻找的因子,从而构建我们的投资组合,这个组合根据我不同的波动特征,收益目标,包括下行风险的控制等等,来确定我们组合的权重,这样形成我们最佳的量化投资组合,这是我们大多数量化所采用的方法和策略。

  和讯基金:可以说非常清晰给我们解读什么是量化的概念。对普通投资者来说,无论是购买基金或者购买股票,权益类和固定类这个配比到底应该如何呢?

  赵宏宇:首先我们要根据我们投资者的风险偏好来确定,如果高风险偏好,首先我们要配权益类和固定收益类的,比如债券类的,要有相应的比例,比如说高风险特征的,假如我以七成的权益类,股票类的资产,三成的债券类的或者固定收益类的资产来配比,如果是我中等偏好的,应该是60的就是权益类的,4成的固定收益类的,如果是低风险偏好的,显然我们是7成要配固定收益类或者是债券类的产品,3成配权益类,这样实现我们自己的风险偏好,实现我的风险偏好的目标。

  二季度关注年报和季报行情

  和讯基金:对于今年二季度,因为从一季度股市确实出现一波下跌,机会是跌出来的,风险是涨出来的,二季度有什么展望,从今年来说有哪些板块具有投资价值?

  赵宏宇:回顾一下今年的一季度的行情走势,去年这种高波动,高深幅调整的行情经过这轮调整之后,一季度实际上出现了几次熔断深幅调整的行情。在这个行情下,显然投资者的情绪,市场政策的预期都没有稳定,所以我们对于整个今年2016年投资预期不应该很高,我们要建立在回归到基本面,政策面,资金面,还有整个宏观经济面来支撑指数的态势。所以提到基本面来决定这个市场的时候,我们首先要看整个市场目前二季度会有什么样的经济状况,如果从宏观经济,我觉得整个经济似乎没有严重的下行,还是非常稳定,还是很乐观,所以说我们不要对宏观经济包括CPI通胀给带来的货币政策、财政政策有多大的担忧。我们要看二季度首先是什么样的节点,是一季报的预披露,年报的披露的节点,通常下每一年的二季度都有一个年报和季报的炒作行情,特别是年报比较好,预批一季报又快速增长,比如很多公司100%、200%这样的业绩增速,所以这类优质的,有确定性增长的公司,一定在二季度突出表现出来,特别是一些板块会有凸现,所以结构性机会一定会在二季度凸现的。另外还有一个关键点是每年的6月到7月是分红季,所以很多上市公司现在披露据不完全统计有200多家上市公司披露了分红的预报,分红的预案里边有很多比如10送10,甚至最高10送28、10送30这些公司都有,他们这些公司有强烈的股价诉求,又有业绩支撑,又有可分红的分配,所以这些公司都需要我们去关注,所以我认为二季度一定会有结构性,板块性行情,这个时候需要我们有耐心,去选择好的优质的板块和优质的标的,二季度收益我认为是可期的。

  和讯基金:非常感谢赵先生做客我们的访谈间,无论从投资策略还是行业的挖掘,都给我们一个非常好的投资建议,非常感谢赵先生。

  赵宏宇:谢谢大家!

  (整理:义华,策划:孙萱、赵倩) 

(责任编辑:张义华 HF051)
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