新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|收藏|读书|汽车|房产|科技|视频|博客|微博|股吧|论坛
 
净值 评级 重仓股 封基
排行 分红 新基金 公告
 
申赎 入门 客服
费率 筛选 账本
 
要闻 对话 原创 ETF  私募 持仓 专题
滚动 视点 课堂 评论 信托 海外 专栏
 
微 博 财经日历
基金吧 封基论坛
 
基金超市
新品推荐

IPO新规下打新基金喜忧参半

  • 字号
2015-11-23 09:32:57 来源:股市动态分析 

    今年上半年牛市行情中,新股和次新股的赚钱效应凸显,一度让打新基金成日光基、赚钱基的代名词。年中股市重挫,IPO暂停,令打新盛宴戛然而止。不过,证监会日前召开新闻发布会,宣布暂停了4个月的IPO重新启动,打新基金会否迎来第二春?

  业内人士对此表示,证监会重启IPO,对打新基金来说无疑是一大福音,不过,发行规则的改变可能会使打新基金收益率下降。同时,新规下,投资者要重点注意打新基金的操作事项。

  市场共有475只打新基金

  在今年上半年的牛市中,以打新为主要获利手段的打新基金成为最风光的基金品种,整体规模一度暴涨至2万亿元。7月IPO暂停后,打新基金大幅萎缩,资金流入债市。规模一落千丈,并淡出投资者视野。

  根据Wind的统计数据,今年以来新发行股票192只,75家基金公司旗下475只基金参与新股申购,其中,获配新股数量在100只以上的基金有3只,获配数量在50只(含50只)以上的基金有71只。由于三季度IPO暂停,资金从打新基金中流出,上述475只打新基金的规模从二季度22278亿降至三季度的10374亿,基金规模萎缩了53.43%。而同期“股票型基金+混合型基金”的规模从二季度40584亿下降至三季度23349亿,规模下降了42.47%。另一方面,由于无新可打,打新基金的三季度资产明显流向债市,475只打新基金二季度资产配置中“债券市值占基金资产总值比”平均为9.15 %,三季度末变为31.80%,债券资产占比提高了将近3.5倍。

  年初截至6月12日,打新基金中股票型基金、混合型基金分别平均上涨了47.04%、31.49%,同期的股票型基金、混合型基金、债券型基金分别上涨了57.44% 、54.97% 、9.44%;6月15日至11月17日,打新基金中股票型基金、混合型基金分别平均下跌了25%、8.47%,同期的股票型基金、混合型基金、债券型基金分别下跌了25.99% 、12.89%、1.09%。总体来看,在牛市里,打新基金比权益类基金略低一筹,却是替代固定收益类基金的良好产品;在股市震荡时,打新基金由于配置比较灵活,会比权益类基金抗跌性好,但表现远差于固定收益类产品。

  表:今年以来业绩前15只打新基金

  基金代码 基金简称 1月1日至6月12日区间收益(%) 6月15日至11月17日收益(%) 年初至今收益(%)

  000063 长盛电子信息主题 80.63 40.11 153.08

  000410 益民服务领先 98.01 11.77 121.33

  519120 浦银安盛战略新兴产业96.38 10.02 116.06

  519156 新华行业轮换配置A 77.79 15.82 105.92

  000574 宝盈新价值 178.32 -29.64 95.84

  000663 国投瑞银美丽89.23 2.94 94.80

  590008 中邮战略新兴产业 147.62 -21.89 93.42

  000471 富国城镇发展 142.69 -20.84 92.12

  630002 华商盛世成长(630002,基金吧)136.34 -22.92 82.18

  630010 华商价值156.95 -29.10 82.18

  163406 兴全合润分级 81.88 -0.65 80.69

  519679 银河主题策略 164.59 -32.60 78.34

  000739 平安大华新鑫先锋A 77.80 -0.39 77.10

  000220 富国医疗保健行业 139.28 -28.36 71.41

  000794 宝盈睿丰创新AB 70.21 0.69 71.39

  数据来源:Wind资讯

  料未来收益率会下行

  证监会重启IPO,对打新基金来说无疑是一大福音。不过,同时,发行规则的改变也使得打新基金喜忧参半:其中,有两个变化备受关注:其一,取消现行新股申购预先缴款制度,改为确定配售数量后再进行缴款;其二,明确规定公开发行股票数量在2000万股以下且无老股转让计划的,应通过直接定价的方式确定发行价格,全部向网上投资者发行,不进行网下询价和配售。

  在旧规则下,打新基金可以利用资金规模优势保证网下中签新股,规模越大的打新基金获配成功率越高,但新规则下,规模越大反而成为负担,进而提高基金公司为了收益率而控制好规模的要求;新规取消2000万股以下新股网下发行也使得打新基金减少了不少获配新股的机会。

  一般而言,打新基金的收益率由中签率和新股持有期回报率共同决定。新制度下一方面不再要求打新资金提前冻结,基金参与网下配售的门槛降低,中签率将显著降低,打新预期收益大幅下降;另一方面,就目前市场环境下,新股涨幅或许没有上半年那么高,收益率也将有所降低,打新的无风险收益可能显著下降。

  此外,新的发行体制可能会改变定价方式。原先一般是按照最高23倍市盈率定价,所以一二级市场有巨大的套利空间。但如果放开发行价格指导,改为市场化定价,一二级市场存在无风险套利机会将大大缩水,甚至有破发的可能,从而对打新基金的收益率造成致命打击。

  投资者如何选择打新基金

  对于广大投资者而言,若想通过投资打新基金间接参与到今年最后一波的打新“盛宴”中,则需要注意以下事项:

  首先,选择历史打新命中率较高,收益率较好的打新基金。根据Wind数据显示,今年获配新股数量在100只以上的基金分别是泰达宏利风险预算、南方避险增值(202202,基金吧)、工银瑞信新财富。截至11月17日,获配新股数量在50只以上,今年以来业绩收益位列前三名的基金分别宝盈睿丰创新AB、东吴阿尔法、中邮双动力。

  其次,基金规模不宜过大。由于新规则取消了预缴款的制度,打新基金空仓的相对优势将有所削弱,在收益率下降的前提下,规模太大不仅没有优势,反而会摊薄持有人的利润。有关人士表示10亿元至15亿元为佳,超过30亿元以上最好不要考虑。

  再者,考虑投资打新基金的成本。投资者在申购和赎回基金的过程中,通过不同的渠道,所收取的申购费和赎回费也不尽相同,如果通过基金公司的网站或手机APP客户端开通账户购买基金,则申购费率会有一定的优惠;如果通过直销网点或代销机构购买基金,若是在一个月之内完成了基金的申购赎回,则费用多在2%-3%之间,这笔费用会摊薄投资收益,特别是在行情不好的时候,会令投资者得不偿失。

  最后,注意特殊事项。在选择基金时需要确认这些产品目前的状态,如是否能够正常申赎,是否限制大额申购等细节。因为在IPO重启消息宣布不久,国投瑞银基金(博客,微博)就宣布旗下包括新机遇、新价值、优选收益和新动力(310328,基金吧)等4只打新基金从11月10日起暂停3万元以上大额申购。

  表:获配新股50只以上且业绩表现居前十的基金

  基金代码 基金简称 获配新股个数 年初至今收益(%)

  000794 宝盈睿丰创新AB 67 71.39

  000531 东吴阿尔法 62 44.46

  000571 中邮双动力 67 33.11

  000512 国泰结构A 65 31.58

  000215 广发趋势优选 76 28.32

  000639 宝盈祥瑞养老 80 26.51

  000433 安信鑫发优选72 23.42

  000462 农银汇理主题轮动 64 22.70

  519127 盛世精选63 22.26

  020018 国泰金鹿保本五期 58 19.79

  数据来源:Wind资讯

(责任编辑:HN026)

相关新闻

评论

还可输入 500

基金精品推荐

推广
热点

  【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。