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首批基金中报出炉 基金经理称中长期机会仍存

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2015-08-26 06:23:00 来源:金融投资报  作者:刘庆华

  8月26日,首批基金中报出炉。

  在首批公布中报的基金中,二季度表现较好的多是采用量化模型进行投资的。展望后市,基金认为,积极的财政政策有望为下半年的经济带来亮点,从中长期看,A股投资机会仍然存在。

  量化基金表现突出

  二季度业绩表现居前的基金多是运用量化模型选股的,包括大摩多因子策略、南方策略优化等,这些基金的独特之处就在于利用模式精选个股。

  昨日,包括南方、上投摩根、民生加银、泰达宏利在内的10家基金公司率先公布了2015年基金中报,涉及旗下1017只基金(A/B/C分开计)。在上述基金中,二季度业绩表现居前的基金多是运用量化模型选股的,包括大摩多因子策略、南方策略优化等。这些基金的独特之处就在于利用模式精选个股。

  大摩多因子策略二季度涨幅达到35%,在同类基金中排名靠前。在二季度,该基金综合考虑到小盘股风险,控制仓位,季末其仓位水平保持在80%左右。该基金主要依托量化多因子模型进行选股,前十大重仓股科斯伍德(300192,股吧)、汉麻产业(002036,股吧)、通葡股份(600365,股吧)、中信证券(600030,股吧)、大通燃气(000593,股吧)、法因数控(002270,股吧)、同德化工(002360,股吧)、四方达(300179,股吧)、美锦能源(000723,股吧)、经纬电材(300120,股吧)。从中报可以看出,该基金个股配置较为分散,第一大重仓股的配置占基金资产净值的比例仅有1.72%,显示选股和配置策略的独特之处。

  二季度涨幅28%的南方策略优化主要配置了金融股,前十大重仓股包括中国平安(601318,股吧)、民生银行(600016,股吧)、中信证券、兴业银行(601166,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、步森股份(002569,股吧)、九鼎新材(002201,股吧)、完美环球(002624,股吧)、海通证券(600837,股吧)、新华都(002264,股吧)。该基金同样是采用量化多因子模型选股。重点集中在具有相对优势的价值和成长股之间进行投资。

  紧跟在南方策略优化身后,上摩根根阿尔法二季度上涨27.68%。该基金也是量化选股的代表之一。其重仓的个股包括数字政通(300075,股吧)、隆鑫通用(603766,股吧)、启源装备(300140,股吧)、理邦仪器(300206,股吧)、科大智能(300222,股吧)、华测检测(300012,股吧)、天瑞仪器(300165,股吧)、银信科技(300231,股吧)、南都电源(300068,股吧)。

  整体来看,二季度涨幅最高的偏股基金取得了40%的收益率,以这个标准来看,上述基金表现均处于同类前列。

  积极财政政策有望支撑市场

  基金经理认为,未来一段时间财政政策将更加积极,积极的财政政策叠加宽松的货币环境,经济逐步企稳回升的可能性在增加,不排除下半年宏观经济好转。

  由于二季度末以来,A股市场出现了连续砸盘式下跌。不过,基金经理认为,在财政政策支持之下,下半年经济可能存在亮点,A股市场中长期机会仍存。

  南方策略优化的基金经理指出,6月中旬以来,A股经历了一次比较大的市场调整,在连续多日大幅调整后,央行六月底宣布降息、降准,不断释放政策利好,市场预计在一段时间调整后将逐渐企稳。同时,随着去杠杆化的推进和配资业务不断规范和政策导向,投资者对于风险收益的认知度不断提高,这将有助于股票市场健康平稳发展;另外,居民资产配置的转移长期趋势仍未改变,中长期看仍有机会。

  大摩多因子策略的基金经理认为,在货币政策传导机制不畅的背景下,中央政府的政策重心可能转向积极的财政政策。财政政策相对于货币政策而言在短期内对经济的影响力更为直接和有效,因此预计未来经济基本面将会持续改善。换而言之,最困难的阶段可能已经过去。资本市场方面,长期向好的大趋势还没有改变,短期可能因为杠杆资金的影响而出现较大波动。将持续关注低估值蓝筹股的阶段性投资机会,并对前期震荡剧烈的成长股持谨慎态度。

  上投摩根阿尔法(377010,基金吧)基金经理表示,下半年的经济是存在亮点的可能性的,主要是因为上半年从就业率的角度看,除去服务业,实际的就业情况并不乐观,直接决定了未来一段时间财政政策将会更加积极,积极的财政政策叠加宽松的货币环境,经济逐步企稳回升的可能性在增加,不排除下半年开始宏观经济的好转。在这样的大背景下,以转型为代表的公司,将失去相对的业绩增速吸引力,而传统基建类公司的吸引力在逐步上升,本基金将会适当关注基础建设相关的股票。

  本报记者 刘庆华

(责任编辑:HF008)

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