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私募理财周报:震荡延续不失势 私募积极看多

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2014-11-14 16:24:59 来源:和讯理财客研究中心 

  市场动向

  上周市场总体呈现权重维稳、题材唱戏的特征。“马歇尔计划”传言在前半周刺激了市场的活跃,银行、地产、电力等权重板块在指数远离2400点的时候主动回撤整理,而当指数濒临2400点之时则频频出手护盘,尤其是券商板块表现异常强势,而在周五却因墨西哥取消我国高铁招标的消息出现大幅震荡。题材类个股则延续一贯的乘势而起、一骑绝尘的风格,上周一带一路概念、自贸区概念、核电概念等持续大涨,游资活跃迹象明显。但中小盘个股筹码稳定性趋于下降,每逢指数跳水之时,获利盘出现集中式的回吐。

  私募基金业绩

  根据和讯网数据中心不完全统计,目前有净值数据的非结构化私募证券基金产品为1457只,10月份的平均收益率为0.86%,跑输大盘指数。其中归属长三角地区的有519只,占36.36%,平均收益率为0.9%,基本与私募整体收益持平。

  产品成立

  今年以来共成立1823只阳光私募新品,上周共成立34只阳光私募新品,按产品类型来分,非结构化产品为主,非结构化产品19只;按产品策略来分,股票策略为主。另外今年以来,有112只产品清算,本周无清算产品。正在募集中的产品有23只。(点击进入》》高净值产品超市

  私募观点

  受访的基金经理中,43.18%的基金经理对11月A股市场趋势持乐观态度,其中4.5%的基金经理对市场持极度乐观态度; 45.45 %的基金经理对市场趋势持中性态度;另有11.36%的基金经理对市场持悲观态度。泽泉投资投资总监辛宇认为经过10月前半段的调整后,对第四季度后两个月的走势相对乐观。在10月调整过后市场风险得到了很大释放,社会资金在实体经济去杠杆资本市场加杠杆的大背景下,持续流入股市的趋势不会改变,股市肩负着国家转型,实业改革与资产重组的重大使命,需要牛市。

  和讯策略

  综合来看,当前“改革红利、无风险利率、经济增长”支撑市场震荡攀升的三点逻辑并没有出现逆转,无需对来自外部的负面消息过度解读,在大方向向好的前提下,建议一面看业绩现实以应对震荡,一手抓改革红利以博弈事件性机会。站在布局来年中线机会的角度上,具备较强选股能力的产品能够获取独立于市场走势的阿尔法收益,防御力较强,其中量化对冲产品首当其冲。量化对冲策略产品与全部股票多头策略产品的风险回报、可分散风险回报相差不大,即资产配置、集中投资带来的回报差距较小,而体现基金选股能力的净选择回报差别较大。因此,量化对冲产品在择股方面具备优势,投资者可关注这类产品。具体标的可关注鼎锋、国富旗下的产品。另外,量化对冲策略集中的市场中性策略和相对价值策略也是较好的配置品种,具体标的可关注盈融达、宁聚、民晟、翼虎、金锝、淘利、朱雀等。(文/和讯理财客研究中心

  市场动向及新闻

  1.私募机构:A股投资机会来自创业潮

  “中国经济的真正动力会来自于创新的力量,这也是近期股市启动的原因和未来行情走势的方向。”好买财富董事长杨文斌日前在第九届好买财富管理峰会上预计,未来一年发生的最主要投资流向会是类信托产品资金全面的流出,流到股票、基金、VC、PE和现金管理类的产品上去。

  2.私募:牛市第一波基本到位 该围剿低价股了

  牛市第一波基本运行到位,指数完成了筑底反转的过程,结构性牛市逐步演变为一次普涨。接下来在估值压力和盈利兑现压力的不断冲击下,预计大盘将出现一次调整,当然,这次调整不会影响未来的上升趋势。在之前的上涨过程中,翻倍甚至翻几倍的个股不在少数,由于成本的差异,后续资金一旦吃紧,巨大的市值泡沫就很难维系,就会出现快速下跌。因此,在这个阶段,我们必须回避那些累计涨幅巨大,或者故事难以兑现的个股,不要盲目追高。

  3.阳光私募新一季重仓股全揭秘

  日前披露完毕的上市公司2014年三季度报显示,阳光私募基金三季度重仓持有的个股达881只,涉及779只阳光私募基金,持仓市值超过1580亿元。各项数据同比上季度增长分别:7.44%,71.96%,186.91%。基于部分近年来部分阳光私募重仓表现出色,《投资快报》阳光私募重仓股进行剖析,以期对投资者有所启发。

  4.屡次买中年度冠军产品 大户炒私募练就神技

  不炒股票,炒私募产品一样可以获得惊人收益。某身家数亿元大户屡屡压中年度冠军私募产品,从“银帆3号”、“创势翔1号”,再到一年翻四倍的凯丰基金,其个人资产两年翻两番。

  那么,冠军私募产品究竟具有哪些“面相”,这位大户又是如何炼成“麻衣神相”的绝技?

  5.阳光私募两极端:徐翔操盘凶猛王亚伟打翻身仗

  三季报公布完毕之后,阳光私募的持仓情况也露出端倪。与以往囤积重兵在创业板和中小板相比,阳光私募三季度以来调转枪口,把建仓重点放在了沪深主板股票上。最近,沪强深弱的走势,也证明了私募的眼光。阳光私募的两大佬 徐翔 和王亚伟的重仓股,10月份以来的平均涨幅不相上下,王亚伟重仓股平均涨5.48%,徐翔重仓股平均涨7.07%。

  阳光私募基金发行及业绩

  根据和讯网数据中心不完全统计,目前有净值数据的非结构化私募证券基金产品为1457只,10月份的平均收益率为0.86%,跑输大盘指数。其中归属长三角地区的有519只,占36.36%,平均收益率为0.9%,基本与私募整体收益持平。今年以来共成立1823只阳光私募新品,上周共成立34只阳光私募新品,按产品类型来分,非结构化产品为主,非结构化产品19只;按产品策略来分,股票策略为主。另外今年以来,有112只产品清算,本周无清算产品。正在募集中的产品有23只。

  具体见下表:

  10月私募业绩排名前十如下:

产品名称

投资顾问

成立时间

基金经理

净值日期

单位净值

月增长率

粤财信托-泽泉盛辉

泽泉投资

2014/3/27

辛宇

2014/10/24

1.6211

25.55%

粤财信托-创势翔1号

创势翔投资

2012/5/20

黄平

2014/10/20

4.401

19.34%

长安信托-仙童2期

仙童投资

2012/10/30

张晓君 

2014/10/31

1.0389

9.99%

华润信托-创赢1号(创赢8号)

宝银创赢

2013/2/8

崔军

2014/10/31

107.56

9.07%

中融信托-炉石01号-第01期

 

2014/9/5

 

2014/10/31

1.1877

8.81%

平安信托-同威一期

同威资产

2009/12/18

李驰 

2014/10/31

85.86

8.52%

中融信托-鼎辉1号

鼎陶朱辉

2008/11/28

段焰伟

2014/10/31

1.2067

7.84%

华润信托-创赢2号

宝银创赢

2013/1/21

崔军

2014/10/31

110.57

7.75%

华润信托-创赢6号

宝银创赢

2013/5/21

崔军

2014/10/31

107.79

7.59%

西藏信托-蕴泽1号

西藏信托

2011/1/6

 

2014/10/31

1.2637

7.28%

数据来源:和讯网

  新成立产品

产品简称

产品类型

产品策略

投资顾问

基金经理

外贸信托-汇金聚富18期第1单元

结构化

股票策略

 

 

外贸信托-锐进12期鼎萨尊享F期

非结构化

股票策略

北京鼎萨投资管理有限公司

 

外贸信托-锐进12期鼎萨尊享G期

非结构化

股票策略

北京鼎萨投资管理有限公司

 

外贸信托-锐进12期鼎萨尊享H期

非结构化

股票策略

北京鼎萨投资管理有限公司

 

外贸信托-锐进12期鼎萨尊享J期

非结构化

股票策略

北京鼎萨投资管理有限公司

 

华润信托-展博投资尊享系列之K期

非结构化

股票策略

深圳展博投资管理有限公司

陈锋

华润信托-展博投资尊享系列之L期

非结构化

股票策略

深圳展博投资管理有限公司

陈锋

华润信托-展博投资尊享系列之M期

非结构化

股票策略

深圳展博投资管理有限公司

陈锋

华润信托-展博投资尊享系列之N期

非结构化

股票策略

深圳展博投资管理有限公司

陈锋

华润信托-展博投资尊享系列之O期

非结构化

股票策略

深圳展博投资管理有限公司

陈锋

华润信托-民森尊享J期

非结构化

股票策略

深圳民森投资有限公司

李洲

华润信托-民森尊享K期

非结构化

股票策略

深圳民森投资有限公司

李洲

华润信托-民森尊享M期

非结构化

股票策略

深圳民森投资有限公司

李洲

四川信托-融金19号

非结构化

其他策略

 

 

华润信托-润金111号68( 陈亮辉)

结构化

股票策略

 

 

华润信托-润金111号62(肖建东)

结构化

股票策略

 

 

外贸信托-星动力富享A期

非结构化

其他策略

 

 

外贸信托-或然赋利1期共盈2期

非结构化

股票策略

 

 

平安财富-对冲精英之睿策二期

非结构化

其他策略

 

 

云南信托-云信成长2013-2号第37期

结构化

股票策略

 

 

云南信托-云信成长2007-2号(第八期)第18期

结构化

股票策略

 

 

外贸信托-光华上智5期

非结构化

股票策略

四川光华上智资产管理有限公司

陈永生

华润信托-润金111号67(贾喆)

结构化

股票策略

 

 

外贸信托-巨杉净值线6号

非结构化

股票策略

巨杉(上海)资产管理有限公司

齐东超

华润信托-天骐3号

结构化

其他策略

 

骆华森

华润信托-润金9号31(梁钟方)

结构化

股票策略

 

 

华润信托-润金9号36(许立波)

结构化

股票策略

 

 

华润信托-龙琦鑫1号

结构化

其他策略

 

 

云南信托-天龙1号

结构化

股票策略

 

 

华宝信托-盛翔3号第一期

结构化

其他策略

 

 

中信信托-睿策专享1期

非结构化

其他策略

北京睿策投资管理有限公司

黄明

四川信托-稳健7号

结构化

其他策略

 

 

中信信托-安州价值优选15号

结构化

股票策略

广州安州投资管理有限公司

 

华宝信托-宝幡稳健回报二十九期

结构化

股票策略

 

 

数据来源:和讯网

  募集期产品

产品简称

产品类型

投资顾问简称

基金经理

募集开始时间

募集结束时间

力道资本-国泰君安期货2期

期货专户

上海力于道资产管理有限公司

逯智勇

2014/4/14

2014/12/31

申万持赢一号

期货专户

南京持赢投资管理有限公司

钱骏

2014/7/8

2014/12/31

申万美好一号

期货专户

南通美好投资管理有限公司

张毅

2014/7/8

2015/1/30

申万古木一号

期货专户

上海古木投资管理有限公司

龙军

2014/7/8

2014/12/31

胡杨海外基金

海外基金

南京胡杨投资有限公司

张凯华

2014/9/1

2015/3/15

昭时投资集合计划

备案私募基金

广州昭时投资合伙企业(有限合伙)

李云峰

2014/7/30

2014/10/31

华融信托-格调一期

非结构化

北京格调投资管理有限公司

 

2014/7/14

2014/8/28

和聚基金-潇湘1号基金

备案私募基金

深圳和聚基金管理股份公司

申龙

2014/9/12

2014/10/31

融智新锐10期(泽泉投资)

备案私募基金

深圳市融智投资顾问有限责任公司

辛宇

2014/9/10

2014/11/30

裕晋投资9期

备案私募基金

深圳市裕晋投资有限公司

万桦

2014/9/23

2014/10/23

合美成长私募证券

其它

上海合美投资管理有限公司

杨致伟

2014/9/15

2014/10/24

白石17号

备案私募基金

白石资产管理(上海)有限公司

 

2014/10/15

2014/11/28

融安量化对冲4号

备案私募基金

深圳市恒泰融安投资管理有限公司

赵江涛,沙文帆,

2014/10/8

2014/11/8

白石18号基金

备案私募基金

白石资产管理(上海)有限公司

王智宏

2014/9/30

2014/11/15

美好锦银1号

公募专户

南通美好投资管理有限公司

张毅

2014/10/13

2014/11/21

凯丰对冲六号

备案私募基金

深圳市凯丰投资管理有限公司

吴星

2014/9/30

2014/11/7

嘉诚5期

公募专户

福建省嘉诚资产管理有限公司

康珉

2014/9/20

2014/10/31

万思定增宝4号

公募专户

万思资本管理(北京)有限公司

林海 

2014/9/30

2014/11/5

菁英时代价值成长2号

备案私募基金

深圳菁英时代投资管理有限公司

陈宏超 

2014/10/20

2014/11/30

东方比逊-双头鹰伍号

备案私募基金

广东东方比逊基金管理有限公司

张建伟

2014/10/15

2014/11/15

粤财信托-穗富6号

非结构化

\N

易向军

2014/10/15

2014/11/15

融智FOF1期

TOT(一对一)

深圳市融智投资顾问有限责任公司

 

2014/10/30

2014/11/7

万全新兴成长1号

备案私募基金

沧州万全积胜投资有限公司

吴建顺

2014/10/15

2014/11/15

数据来源:和讯网

  投资策略

  蓄势震荡不失势 围绕改革做文章

  积极因素逐步见效。虽然市场短期有较大的上涨压力,但市场牛市基础已经形成,并已成为不可逆转的趋势。在市场利率走低的背景下,风险投资的意愿正在强化上升,加之近半年来股市赚钱效应不断显现,A股对投资者的吸引力越来越强。从上周公布的低于预期的PMI数据也能看出积极的一面,10月基建有所加码,中微观数据有所好转,水泥、钢材、煤炭的价格和需求皆企稳回升,电厂耗煤也出现回升。而且三季度数据披露之后,发改委相继审批通过了一批铁路等基建项目,金融条件也在改善中,这些积极因素会在年底前逐步见效。

  走出去的方针不会改变。所谓“中国版马歇尔计划”,是指中国建立在“一带一路”规划基础上,面向东盟、中亚等地区的对外投资和发展计划。去年9月和10月,国家主席习近平分别在中亚及东盟提出建设“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的战略构想;今年7月15日,金砖国家发表《福塔莱萨宣言》宣布成立金砖国家开发银行;10月24日,由中国推动、包含21个首批意向创始成员国的代表签约成立亚洲基础设施投资银行;11月5日,APEC开幕,“加强全方位互联互通和基础设施建设”成为三大主要议题之一。这一系列相互联系的战略安排被视为“中国版马歇尔计划”的重点安排,而借鉴海外经验尤其是美、日经济史,马歇尔计划对于消化国内过剩产能、实现经济结构转型具有不可否认的重要意义,因此令投资者对周期股尤其是基建机械交运股的估值修复形成了更为坚定的信心。虽然墨西哥取消我国高铁招标的消息令周五市场大受打击,但相信过剩产能走出去的方针不会因此改变。

  本周经济数据加重市场谨慎情绪。周六开始将迎来一系列重磅经济数据的公布。11月8日海关总署将公布10月份外贸数据,10日国家统计局将公布10月份CPI和 PPI,12日央行将公布10月份金融数据,13日国家统计局将公布10月份工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资增速等主要经济数据,14日国家能源局将公布10月份全社会用电量。经济数据的负面预期,将进一步加重市场的谨慎情绪,成交难以维系较高水平。

  共振格局将成为市场常态。从市场投资机会看,大象起舞与成长唱戏的共振格局将成为市场常态。后市市场在消化利空(高铁)消息后继续震荡上行,投资者需要做的是继续“紧抓改革红利”,关注APEC或者其他改革领域的政策暖风。在中期强势格局明确、结构性牛市延续的背景下,“一面看业绩现实,一手抓改革红利”将是较为稳妥的对策。

  综合来看,当前“改革红利、无风险利率、经济增长”支撑市场震荡攀升的三点逻辑并没有出现逆转,无需对来自外部的负面消息过度解读,在大方向向好的前提下,建议一面看业绩现实以应对震荡,一手抓改革红利以博弈事件性机会。站在布局来年中线机会的角度上,具备较强选股能力的产品能够获取独立于市场走势的阿尔法收益,防御力较强,其中量化对冲产品首当其冲。量化对冲策略产品与全部股票多头策略产品的风险回报、可分散风险回报相差不大,即资产配置、集中投资带来的回报差距较小,而体现基金选股能力的净选择回报差别较大。因此,量化对冲产品在择股方面具备优势,投资者可关注这类产品。具体标的可关注鼎锋、国富旗下的产品。另外,量化对冲策略集中的市场中性策略和相对价值策略也是较好的配置品种,具体标的可关注盈融达、宁聚、民晟、翼虎、金锝、淘利、朱雀等。

  私募观点精粹

  胡军程:跨年度行情可期!

  我们认为这波行情是跨年度的,行情没有结束,行情依旧在持续。实际上我们认为A股的黄金十年慢牛行情已经从2012年就开始展开了,A股已经在走牛市,只不过是在走慢牛、结构性牛市;这样的特征会贯穿这轮大行情的始终,这样的市场才是趋向成熟的,才是对投资水平的客观的、残酷的、也是公平的考验,也只有这样才能让优秀的资产管理公司胜出,大浪淘沙,在公平的市场里历练出来的才是最可靠的。

  泽祥投资:行情仅是起点 股市未来空间巨大

  泽祥投资以商品期货和股票二级市场为主要投资方向,以金融工程数量化研究构建主要交易策略及风险管理策略,以自主开发的程序化交易系统和股票事件驱动模型为主要交易工具,主要在中国境内进行金融投资业务。

  我们准备把大量资金放进股票里,再做一波行情。风水轮流转,资金是逐利的,哪里有赚钱效应,它就会流向哪里。从我2006年炒股票的经历来看,前面的资金肯定是一小步一小步跑进来的,记得2006年时候突破2100的时候,市场好像一下子热闹起来了,资金像砸锅卖铁一样踊进股市。现在行情仅仅只是起点,未来会有更多的资金流入,股市的空间会非常大。

  张建伟:打造中国最专业的FOF基金平台

  种种迹象表明,中国正处于伟大帝国诞生的前夜。我认为2015-2020年是中国未来非常关键的五年,如果本届政府能在金融市场布局得当,就会为未来二十年甚至更长时间奠定良好基础。

  公司发展第一步是做FOF领域的第一名;接下来会做定向增发基金;最后再去做新三板基金。FOF领域中我们有五大衡量优秀私募的标准:(1)公司成立时间二年以上;(2)年度最大回撤10%以内;(3)公司股权结构清晰;(4)核心投研团队稳定;(5)专注投资某一个领域。

  辛宇:本周最好不要关注海西概念

  本周最好不要关注海西概念,因为板块阶段性炒作的最好时段已过。我们认为,以兼并或国企改革领衔的重组概念股是之后的一个重要投资方向。

  訾源 :市场聚焦度从成长、重组转向低估值蓝筹

  10月份收官,市场的心态处于极度看涨的多头趋势中,尽管股指与经济数据、实际季报情况都出来了较为明显的背离。月末的二八逆转格局反应的是基金的积极调仓,市场聚焦度也从成长、重组转向了一年没怎么表现的低估值蓝筹、传统周期。板块里挑选了非银、水泥、工程机械,主题挑选了核电。

  张超:牛市需要全天候操作系统

  在牛市阶段,操作系统建立更加关键。对于牛市而言,提醒几个问题:第一,往往调整不到位。这几乎是和熊市区别的方法。第二, 往往市场对于利空提前消化,对于利好持续反应。第三,牛市个股一样的下跌,然后不一样的上涨。上涨理由非常关键

  注:本报告数据如未特别注明,则为截止2014年11月7日最新统计数据。

  点击查看完整版《和讯理财客:阳光私募周报第84期—震荡延续不失势 私募积极看多

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