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国金证券:聚焦港股美股 历史业绩稳健

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2014-08-21 10:42:16 来源:和讯基金  作者:国金证券

  基本结论

  从历史业绩看,广发全球精选股票型基金注重组合的风险收益配比,风险控制良好。从操作风格看,基金以“自下而上”选股为主,同时结合“自上而下”的区域与行业配置;区域配置聚焦在港股美股。该基金在美股选择上,偏重选择业绩稳健的大盘蓝筹股;在区域配置更为重要的港股上,该基金在核心配置上以医疗保健、科技、公用事业股等成长股为主。我们认为:在美欧总体货币政策基调的宽松下,有利于美国的资产价格;同时,下半年新兴国家在经济和金融环境层面的系统性风险也较低。上交所已开始“港股通”的测试阶段,“沪港通”将在流动性方面对于港股市场行情起到“催化剂”作用。因而我们看好美股与港股两个市场表现。基于以上,我们对于广发全球精选股票型基金的投资建议为“买入”。

  投资摘要:

  从风险收益配比的指标分析,在同类型QDII-股票型中,考察最近一年(20130815~20140815)期,广发全球精选在风险收益配比上表现优秀,SHARP指数排列前1/10之列,而下行风险指标列同类型基金的前1/4。

  广发全球精选基金聚焦港股和美股两大全球市场。最近4个季度,该基金对港股的投资平均比例达59.6%,对美国市场的投资占比平均为21.3%。

  2013年,广发全球精选在同类型基金中,以43.43%的净值增长率排名第一。该基金在美股选择上,偏重选择业绩稳健的大盘蓝筹股,如富国银行、美国运通、谷歌;同时,2013年以互联网为代表的科技中小盘出现大幅度反弹,其选择重仓的奇虎360、携程、新浪等均取得了不俗的市场表现。此外,在区域配置更为重要的港股上,该基金在核心配置上保持了以医疗保健、科技、公用事业等为主的组合。其持有的金山软件、腾讯、华润燃气、中国生物制药、和记黄埔的年度涨幅分别达到309.3%、98.6%、68.8%、66.2%、30.3%。而同期恒生指数涨幅不及3%。

  今年以来,在美国货币政策回归正常化的节奏下,新兴市场面临着资本流出和市场下挫的困境,该基金主动在一季度减轻港股仓位,顺势增加了相对稳健的美股的配比;随后,在2季度又提高了港股仓位。

  今年以来,截至8月15日,广发全球精选仍以7.99%的净值增长率,在76只QDII-权益投资类基金中排名前1/3,超越同业均值3.7%。

  总之,广发全球精选采取全球市场积极配置的投资策略,目前保持港股为主、美股为辅的整体配置。从历史业绩看,该基金在区域配置和选股方面较为有效,整体投资风格稳健。在全球货币流动性宽松的基调下,以及“港股通”等市场催化剂影响下,我们看好美股与港股两个市场未来表现。因而,我们建议关注该基金未来阶段的投资价值。

  点击查看完整版《国金证券:聚焦港股美股 历史业绩稳健

(责任编辑:HF010)

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