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阳光下有潜规则 寄生私募暗箱操作盛行

2012-07-13 02:02:43 21世纪经济报道 

紫石投资张超
紫石投资张超

  借道信托的阳光私募为私募这一群体找到“阳光”的生存方式,因此可算A股市场的一大进步,但是披着“阳光”外衣的“寄生私募”,却隐藏着灰色的故事。

  近期被爆出董事长张超涉嫌内幕交易在逃的上海紫石投资应该是“寄生私募”里比较坦白的一家。

  上海紫石投资官网上的投资流程里有这么一条:为了保证研究质量,我们也十分重视和卖方研究员保持交流和沟通。公司内部建立起重点券商重点研究员“一对一跟踪机制”,强制规定内部人员与相关研究员的沟通频率。

  无独有偶,在深圳明华信德投资管理公司的投研路径里,也明确写着“为了有效利用关联行业研究的相关性,提高研究的效率,研究部由两名资深研究员专门研究国内大型证券公司、基金公司的研究报告,挖掘个股投资机会”。

  但是类似紫石投资和明华信德投资这样堂而皇之地将依赖券商、公募的投资行径公布于众的私募只是孤案,多数私募官网上显示的是诸如坚持价值投资、“自上而下”的策略配置与“自下而上”的公司选择相结合、不跟风炒作等看起来稍显正统的投资方式。即便如此,私募依赖券商、公募等的现象却已是业内公开的秘密。

  “表面上,私募与券商、公募有正常的研究服务往来;暗地里,也有打擦边球的通道借用,甚至还有公募帮忙接盘、券商帮助推广等行为。”一位私募人士表示。

  七股“沾上”紫石

  对于与紫石投资交易存在高度吻合的某公募,众矛头指向了华富基金,但也有人怀疑是另外一家规模更大的基金公司,至今尚无定论。

  紫石投资成立于2007年4月,2010年6月-2011年9月共成立了5只私募产品,并因紫石一期在2011年创出35.98%收益率而一战成名。

  与紫石投资涉嫌内幕交易相关的个股到底有哪些?

  本报记者查阅上市公司的定期报告发现,紫石投资的实地调研主要集中在2011年5月-8月,自2010年以来共调研了7家上市公司,包括电话会议和实地调研,几乎全是跟公募或是券商研究员的联合调研。

  被紫石调研过的上市公司分别是大东南(002263.SZ)、华东科技(000727,股吧)(000727.SZ)、金融街(000402.SZ)、上海莱士(002252,股吧)(000402.SZ)、四维图新(002405,股吧)(002405.SZ)、英特集团(000411,股吧)(000411.SZ)和云海金属(002182,股吧)(002182.SZ),调研日期分别为2011年7月22日、2011年6月2日、2011年8月23日、2011年8月30日、2011年3月22日、2011年4月25日和2011年2月15日。

  巧合的是,在紫石调研过后的4只股的股价短期内要么大幅上涨,要么隔几天就除权除息,或者有定增、涉矿传闻。

  去年7月22日,紫石投资跟江苏高科投资同日调研了大东南,当时正值大股东三年限售期解禁前夕。三天后,其大股东追加了限售期承诺,同年8月10日,证监会也批准了其定增申请。

  紫石投资的陈希与农银汇理的凌晨于去年6月2日实地调研了华东科技的生产经营状况,大约两个月后,华东科技也发布了定增报告。在华东科技2011年年报里,紫石超越便成了其第10大流通股股东,持股数176.5万股,占比0.49%,今年一季度其已不在十大股东之列。按股价走势看,紫石超越很可能已割肉出局了。

  四维图新更是蹊跷。去年3月22日,紫石投资与大成、长盛、银河证券、高华证券、光大证券(601788,股吧)、瑞信方正东方证券中信建投、建信、华商、泰信、国金基金、中信证券(600030,股吧)、民生证券兴业证券(601377,股吧)、华宝兴业、广发证券(000776,股吧)、渤海证券等30多家机构对四维图新进行了调研。16个交易日后,四维图新实施了10送2派1.5的分红,这期间股价一直呈下跌趋势。

  四维图新除权除息当天,中信建投的吕江峰和国金证券(600109,股吧)的李伟奇便分别发布了《一季度开门后,继续快速增长》和《力排众议,四维图新一季度超预期》的报告,均维持买入评级。四天后,东方证券的王天一发布了《进军Telematics,布局车联网》,维持“增持”评级。

  去年4月25日,紫石投资与东方证券、中海基金、浙江易恒投资、东方证券资产管理公司去英特集团进行实地调研。5月5日,东方证券的庄琰和李淑华针对英特集团做了《软硬件实力较强 力争区域领先》的研报,表示“股价已有较大涨幅将保持关注”。

  去年5月5日,英特集团收盘价为12.04元/股,5月19日该股便飙升至16.95元/股,是3年多来的最高点。5月20日,国都证券的潘蕾还发布了《建设金华物流中心 夯实现代化物流基础》的研报,维持“短期-推荐,长期-A”的投资评级。哪曾想,5月20日后股价开始跌跌不休,现在的股价只有8.6元/股左右。值得注意的是,该股在去年5月份一度传出涉矿信息,后被公司澄清。

(责任编辑:马郡 HN022)
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