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历史平均成交价三角形 昭示A股2012年趋势

2011-12-25 10:44:12 证券市场红周刊  柳州 文铮

  《红周刊(博客,微博)》特约记者 柳州 文铮

  上证指数绵延21年的长期历史走势图,显示了三座巨大的三角形山峰巨幅波动走势,三次大行情启动之初的市场平均成交价均落于5元附近,且较之前的市场平均成交最高价暴跌50%以上,股市才会产生一个大行情的超级底部,而每一轮见底后上涨的幅度都在100%以上。

  第一次大行情:1994年7月29日上证指数暴跌到325.89点,当日总成交金额除以总成交量的市场平均成交价是4.07元,较1993年4月29日最高点1392.62点时的市场平均成交价20.75元暴跌80.38%;之后连续上涨7年,到2001年6月14日上涨到阶段性最高点2245.41点时,这一天的市场平均成交价是10.40元,上涨155.52%,之后进入熊市跌途。

  第二次大行情:下跌至2005年6月6日最低点998.23点时,市场平均成交价是3.14元,总计暴跌69.80%,史上最波澜壮阔的大牛市从此展开,直线上涨到2007年10月16日的6124.04点结束,这一天的市场平均成交价16.16元,较最低价3.14元暴涨414.64%,随后美国次贷危机席卷全球,A股迅速暴跌。

  第三次大行情:第二次大行情之后的下跌直到2008年10月28日最低点1664.93点,当日市场平均成交价为5.44元,较最高价16.16元暴跌66.33%之后产生大反弹,上涨到2009年8月4日最高点3478.01点的市场平均成交价10.91元结束,较最低价5.44元暴涨100.55%。

  市场平均成交价显示了当时股市参与交易的全部股票价格的综合水平,并且形成市场平均成交价左右对称性的三角形底边区域,超级资金在确认股市已经进入一个绝对安全区域,才会全面进入股市掀起一波滔天巨浪,而这个安全垫就是股市的市场平均成交价。基于这个成交价的提示,我们如果还希望在2012年能够有所作为的话,正确地分析看待当前股市的种种迹象,并理解市场平均成交价内生的自相似性和对称性完美分形结构,未来就可以清醒处理乱花渐欲迷人眼的反弹了,并且在股市出现重大历史转机前潜伏其中,收获高回报。

  股市今年出现一些现象值得注意,第一是ST股借壳上市重组的门槛大幅提高,导致昔日股价市值比创业板还高的垃圾股暴跌,未来的2012年,ST板块将会继续暴跌,直至几毛钱或者几分钱,将喜爱内幕信息的股价操纵者全部清理出股市。

  第二,社保养老金、住房公积金大规模进入股市,在股市乱象未能被彻底清理之前,这些绝对不能亏损的养命钱进入股市救市是不可能的。现在的中小板创业板新股发行价格和市盈率仍然保持在49倍,上交所新股发行市盈率这两年保持在39倍,距离现在的市场平均市盈率仍然极高,基金经理拿着社保基金的钱大笔高价竞买高市盈率新股,导致部分新股上市后破发,持有这些破发股票的社保基金发生亏损。新的养老金、住房公积金进入股市不可能拿钱再开这种荒唐的玩笑,全国人民也绝对不答应。

  股市中的股票价格以金字塔形状排列,最高价的无疑是中小板和创业板新股,最低层的是大盘低价股。全世界的股市还没有看到在股市整体性暴跌时,价值高估没有出现确定性超高增长的高价股群体保持不跌,而股市其它的股票暴跌的情况出现。在股市整体平均价尚未下降到历史对称性三角形位置附近时,养老金和住房公积金是不会轻易拿钱大笔买进来作长期有价值的投资的。

  第三,股价具有自相似性和对称性三角形回归的特性,当股市21年来再融资额远超分红额时,遏制这种不正常的股市现象,杀手锏就是市场平均成交价自动调整下降至超大三角形底边下沿,逼迫大量上市公司提出的再融资方案,增发价被大幅跌穿,投资者对这种再融资产生极度恐惧心理而全面抛售,导致增发无人认购,这样不管是上市公司还是那些承销商、大笔参与再融资的机构,都会被迫收缩或者暂缓再融资计划。

  所以2012年,当市场平均成交价逼近历史最低价附近,管理层出台重要的利好政策时,投资者需留心观察,这几个股市乱象是否已经被利好政策最大限度消除,市场平均成交价是否已经来到超级大资金认可的价格位置。

  在计算市场平均成交价时,留心观察当天是否有超级大盘股上市,通常会由于成交金额或者成交量激增导致整体性拔高或踩低。遇到这种情况,投资者需连续评估10天的市场平均成交价,一旦市场触及历史大三角形底边最低价附近形成超级大底时,除了最初的单日暴涨外,市场平均成交价还是会缓步走高的,历史上的几次大底部通常都会让投资者从容不迫地买进。

(责任编辑:木四 HN027)
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