246只股基上周平均收益率-3.91% 平均仓位88.8%

2011年01月24日13:36  来源:和讯基金  作者:孙昭杨
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  一、 一周基础市场回顾

  在上周五央行宣布20日起上调存款准备金率0.5个百分点的影响下,本周一上证指数下跌84.68点,下跌幅度为3.03%;深证指数下跌559.55点,下跌幅度为4.55%,沪深两市均创出今年以来单日最大跌幅。周二、周三市场虽有反弹,但由于本周四公布的经济数据依然不尽如人意,使得市场进一步担心由于通胀的压力央行会加大收缩流动性的力度,周四上证指数下跌幅度为2.92%、深证指数下跌幅度为4.14%,两市下跌幅度仅次于本周一。周五市场在金融、钢铁、地产等权重股的带领下进行了报复性反弹,两市均以阳线结束了这跌宕起伏的一周。纵观A股市场,在政策因素不确定的背景下,反弹之路依旧艰辛。

  具体来看,截止1月21日的一周内(1.17—1.21),沪深两市主要股指走势均有不同程度的上涨。其中上证指数收于2715.29点,下跌2.80%,深证成指收于11639.96点,下跌5.62%,沪深300指数收于2983.46点,下跌3.63%,上证180指数收于6281.07点,下跌3.31%,上证50指数收于1925.84点,下跌2.96%,中小板综指收于6716.49点,下跌5.01%,中证500收于4506.32点,下跌4.81%。国债指数收于126.28点,企债指数收于143.14点,变动幅度甚微。从具有代表性的沪深300指数和中证500指数的表现来看(两者分别代表大市值板块行情和中小市值股票走势),大市值板块行情整体表现优于中小板行业个股。

  二、 一周基金市场回顾

  受基础市场下跌的影响,本期权益类投资占比较大的股票、混合及指数型基金收益普遍下跌,债券类基金收益涨幅较前期也有明显下降。截止1月20日的一周内(1.14—1.20),济安金信基金评价系统纳入统计的246只股票型基金平均收益率为-3.91%,161只混合型基金平均收益率为-3.34%,66只指数型基金平均收益率为-4.48%,68只二级债基金平均收益率为-0.95%,72只一级债基金平均收益率为-0.84%。总体来看,受市场下跌影响,本周基金收益普遍下跌。

资料来源:济安金信基金综合评级系统(数据计算日期:2011.1.20)
资料来源:济安金信基金综合评级系统(数据计算日期:2011.1.20)

  具体来看,股票型基金中期间收益表现较好的基金有国泰优先、长盛同庆A、兴全合润A。混合型基金中期间收益表现较好的基金有富国天惠(161005,基金吧)成长混合(LOF)、中海环保混合、国联安安心成长混合。指数型基金中期间收益表现较好的有银华稳进、申万巴黎深证成指分级收益、国联安双禧中证100指数A等基金。二级债基金中期间收益表现较好的基金有大成景丰债券A、中银双利债券A等基金。一级债基金中期间收益表现较好的有天弘添利分级债券A、富国汇利优先。从我们测算的数据来看,周内指数型及股票型基金类内单只基金间的收益分化现象依然明显。这两类基金中,单只基金间的收益涨幅最大差距已经达到30%,该项统计结果较前期略有上升。

  三、济安基金仓位测算

  2011年1月14日济安金信仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位较上期有所上升。其中,本期进入济安金信综合评价系统的股票型基金共有246只,平均仓位88.80%,较上周上升近1个百分点;进入济安金信综合评价系统的混合型基金共有161只,混合型基金平均仓位80.61%,较上周上升近2个百分点。本期进入济安金信综合评价系统的封闭式基金共有28只,平均股票仓位76.41%,相比前周上升近1个百分点。测算期间沪深300指数下跌3.63%,剔除基础市场影响因素,本周各类型基金仓位主动调整的可能性较大。机构投资者蓄意待发。

  表: 2011年1月14日各类型基金平均测算仓位变化

基金类型 本期 上期 仓位变化
股票型 88.80% 87.65% 1.15%
混合型 80.61% 79.94% 0.67%
封闭式 76.41% 75.21% 1.20%

  资料来源:济安金信基金综合评级系统(数据计算日期:2011.1.14)

  四、一周市场热点济安点评

  1、 2010年公募基金业绩分析

  济安点评:在比较公募基金与非公募基金的业绩时,我们不应以单纯的绝对收益去比较两者高低,对于公募基金来说它的操作策略为基于超越市场的相对收益,而私募基金在追求绝对收益最大化。所以如果只以简单的绝对收益来做为业绩比较标准是有失公允的。同时,股票方向公募基金在基金合同中又有股票仓位下限的限制,在持续的下跌市中无法回避市场风险,而私募基金则可以选择清仓回避市场风险。所以直接从数字的高低来简单判断二者整体投资能力高低也是有失公允的。从调整后的数据来看在股票选择方面,混合型基金平均选股超额收益率为13.83%,股票型基金选股超额收益率为13.24%,封闭式基金选股超额收益率为14.25%,都取得了相当优异的战绩,整体优于阳光私募和券商集合理财产品。公募基金在去年的震荡市场中取得的成绩也是我国基金行业制度建设发展完善的成果,这个成果在2010年主要体现在两个方面,一方面是基金公司已经形成较为完善的投研体系和严格的内部控制制度,保障整体选股、择时能力的发挥;另一方面是《证券投资基金管理暂行办法》的施行,《证券投资基金管理暂行办法》所规定的基金公司分红条款,使得基金公司在锁定了2009年的牛市收益的同时部分资产躲过了2010年二季度股市大跌。可以说制度在保护了投资者利益的同时,也保护了基金公司的利益。

  2、中签如中枪基金今年打新浮亏逾亿元

  济安点评:新年首月,A股破发寒流来势汹汹,截至昨日,今年以来上市的21只新股已超半数破发。受累于此,近50只基金因打新闪电被套,其中5只基金被套幅度超过10%。因今年新股IPO预计仍将呈现爆发之势,因此新股破发很可能成为常态,未来打新风险越来越大。就基金来说,因打新市场收益不稳,甚至出现亏损,去年业绩整体较好的债券型基金今年将遭受考验。目前网下配售制度由按比例配售改成摇号,使获配机构的持股量大幅上升,新股破发无疑加大了对债券型基金净值的影响,可能它们来自债市的收益都抵不上股票下跌带来的亏损。

  3、 股基净值半月缩水7.63% 牛基熊样历史将重演

  济安点评:新年刚过半月,股票型基金业绩就出现了大幅度的分化。而值得关注的是,2010年风光无限的“牛基”们,无一例外地在这半月间遭受重创,新年排名直线滑落至榜尾区。股市震荡环境下基金同样要遭受到系统性风险。由于市场环境的不确定性,对于未来市场发展方向谁都无法预测。基金能否取得好的收益,重要的还是取决于其是否具备优秀的投资管理能力,是否具备成熟的投资理念和投资思路。目前国内市场往往强调的是短期的业绩比较,为争排名,不少基金的投资轨迹已经变了形。所以年度牛基多夭折也是常见现象。对于投资者来说要挑选的是真正具有投资价值的基金,而不是昙花一现的“流基”。

  4、尚福林:将推出小QFII试点

  济安点评:证监会主席尚福林昨天在香港参加亚洲金融论坛时表示,将推出在香港募集人民币投资境内证券业务的试点,即市场讨论已久的“小QFII”业务,并支持香港发展人民币债券市场,鼓励境内企业在香港发债。小QFII试点的推出,一方面有利于人民币回流机制的建立,另一方面,使得在港中资机构获得发展机遇,同时A股也将获得一定的增量资金。但小QFII开闸也可能会导致国际资本以及原本囤积在香港的热钱流入内地,进而进一步抬升内地物价。一件新事物的产生总是会伴有利弊,小QFII究竟在国内如何发展,我们将会持续关注着,但总体来说,小QFII的推出使得我国资本市场更趋于多元化,在一定程度上起到稳定市场的作用。同时小QFII的推出也是我国逐步推进中国证券市场国际化和人民币国际化所迈出的重要一步。

  5、 基金大比例分红加持续减仓不恋战急于锁定收益

  济安点评:春节将至,公募基金开始大举派发“大红包”。据统计显示,年初至今,公告分红的基金已经达到125只(不包括QDII),涉及金额高达168亿元。往年大规模基金分红潮均发生在四月前后,而今年却提前至一月份,这其中的主要原因是,按照我国最新的《证券投资基金管理暂行办法》规定,基金管理公司必须以现金形式分配至少90%的基金净收益,并且每年至少一次。同时规定每年应计入分红的资产净值不得收取管理费,既然无钱可拿,这就使得基金公司没必要将分红推迟到四月。此外,基金分红主要还是出于营销的考虑,其大举分红的行为,首先履行了分红承诺,和投资者之间营造了良好的合作关系,为新基金的销售奠定了基础;其次,大部分投资者的分红现金还是用于再投资,等于加大了短期内实现净申购的可能。

  五、新基金发行动态

  目前新发基金有25只,其中股票型基金15只,保本型基金1只、债券型基金4只、货币型2只、混合基金1只、QDII基金1只、FOF一只。经过2010年创新性的积累,加之跨越牛熊后基金管理者水平的逐步提高,2011年或许是近十年以来基金产品最为丰富的一年。这其中也不乏一些具有投资价值的产品。最为值得关注的当属指数基金。从不同指数的投资价值上看,各种风格的指数均有其鲜明的风险-收益特征,也因此提供了不同的配置价值。封闭式基金因具有份额固定、规模较小、没有赎回压力等特点,相对投资价值仍然会得以延续。创新类分级基金给投资者提供双重机会。分级基金中折价交易的品种在拥有杠杆的同时也具备折价率的保护,兼具进攻性与安全边际,从估值角度而言更具投资价值。有一定的风险承受能力、欲获取超越指数收益的投资者而言,值得重点关注。创新类基金在产品方面,虽然较普通基金更为复杂,但其实际运作中逐渐表现出的投资价值及优势不可忽视。对于聪明的投资者来说,勇于尝试新产品,在投资旅途中是不可或缺的。

  表:一周新发基金列表及基金公司相应类型基金三季度评级

基金代码 基金名称 发行开始时间 投资类型 基金经理 基金管理
公司综合评级
164901 交银施罗德信用添利 2011-1-6 债券型 林洪钧
585001 东吴中证新兴产业 2011-1-17 股票型 王少成 ★★
164808 工银瑞信四季收益 2011-1-11 债券型 何秀红 ★★
150028 信诚500A 2011-1-6 股票型 吴雅楠 ★★★
150029 信诚500B 2011-1-6 股票型 吴雅楠 ★★★
165511 信诚500 2011-1-6 股票型 吴雅楠 ★★★
163813 中银全球 2011-1-6 FOF 唐华 ★★★
166009 中欧新动力 2011-1-6 股票型 苟开红 ★★★
202023 南方优选成长 2011-1-6 混合型 谈建强 ★★
253050 国联安货币A 2011-1-6 货币型 冯俊 ★★★
253051 国联安货币B 2011-1-6 货币型 冯俊 ★★★
100053 富国上证综指ETF联接 2011-1-5 股票型 李笑薇 ★★★★
110023 易方达医疗保健基金 2011-1-4 股票型 李文健 ★★
161714 招商标普金砖四国 2011-1-4 股票型 陈少平 ★★★
310508 申万巴黎稳益宝 2011-1-4 债券型 古平 ★★★
470018 汇添富保本混合 2011-1-4 保本型 陆文磊 ★★★
519097 新华中小市值优选 2011-1-4 股票型 王卫东 ★★★
290009 泰信周期回报债基 2010-12-31 债券型 刘兴旺 ★★★
200012 长城中小盘成长 2010-12-20 股票型 杨建华 ★★★
690005 民生加银内需增长 2010-11-27 股票型 陈东 ★★★★
320013 诺安全球黄金 2010-12-10 QDII 梅津吾 ★★★
460220 华泰柏瑞中小盘联接 2010-12-20 股票型 张娅 ★★
510220 华泰柏瑞上证中小盘 2010-12-20 股票型 张娅 ★★
671010 纽银策略优选 2010-12-20 股票型 闫旭
519602 海富通大中华精选 2010-12-20 股票型 杨铭 ★★★★

  资料来源:济安金信基金综合评价系统

  注释:基金管理公司综合评级为2010年三季度的综合评价结果。

 
(责任编辑:HF001)

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