百万富翁梦碎基金“一对多”

何为基金一对多

    “一对多”是基金公司多客户特定资产管理业务的简称,“一对多”允许基金公司向两个以上的特定客户募集或接受资产委托,而集合于特定账户开展证券投资活动。投资者参与最低金额100万元,单个资产管理计划委托人人数不超过200人,可投资股票、债券、基金、权证。

  有关统计数据显示,在今年前三季度纳入统计的131只专户“一对多”产品净值中,实现正收益的产品不到一半。与同期公募基金产品相比,收益仍然差距较大。[详细][网友数据]

  一条名为“沙场点兵——基金公司一对多专户理财产品数据跟踪帖”的帖子,首发于2009年10月,此后该帖一直红火。目前它已有2万多点击率,“盖”了近3000层“楼”。 [调查]

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和讯调查

1.你持有的一对多产品上半年收益如何
挺满意,收益不错
不满意,赔钱了
收益一般
2.你通过哪种方式了解一对多产品数据
媒体相关报道
第三方研究机构
基金公司定向发送
论坛网友专贴
3.你如何看待下半年一对多产品表现
应该不错
不太看好
说不好
  
“一对多”业绩遭“人肉搜索”
  信息披露不公开不透明 “一对多”净值遭“人肉搜索”
    “买东西总得货比三家吧,公募基金的净值是每日公布一次,私募基金的净值是每周公布一次,但是专户‘一对多’净值数据,却是一年都不公开一次,这让我怎么选呢?”刘先生刚从楼市中撤离出来,看看最近股市也有点起来的势头,所以想购买专户“一对多”,但是银行竟然连一份完整的专户“一对多”成绩单都拿不出。 [详情]
百万富翁网上晒“一对多”净值 基金公司派专人盯帖
    在和讯网封基论坛上有一篇名为《沙场点兵——基金公司‘一对多’专户理财产品数据跟踪帖》的“置顶”帖。通过网友们的交流信息,该帖基本可以搜集到46只“一对多”产品的净值表现。该帖子不但“一对多”的客户在看,基金公司竟然也有专门的人紧跟。上海一家基金公司专户负责人透露,公司有同事专盯该帖。[详情]

基金公司:这个帖子上披露的数据都是正确的

  “就我们公司的专户‘一对多’的产品净值而言,到目前为止,这个帖子上披露的数据都是正确的。我们也会把这个帖子上其他公司专户‘一对多’的净值数据拿来参考比较,我们专门有个同事盯着这个帖子,只要这个帖子一更新,他就会把数据传给我们。”上海某基金公司的专户负责人透露道。

 

财经媒体:专户“一对多”业务特殊性决定了这类帖子具有很强生命力

  “通过这种方式交流的网友主要是一对多的持有人和托管行的客户经理。不管是持有人考察自己的投资情况,还是客户经理出于营销需要,这样的交流平台有其生存土壤。”某财经网站的工作人员表示,专户“一对多”业务的特殊性决定了这类帖子具有很强的生命力。

和讯封基论坛网友晒“一对多”收益
  • 叶2008:一对多专户理财,我买了一份。因为一对多的很多信息都不透明,我无从知道其他产品的情况。所以想到发个专贴,要是论坛上哪个朋友也买有一对多产品,可以共同来见证这个新生事物。
  • lzl0325:让基金公司晒晒太阳,看他们牛皮吹的震天响,结果如何?
  • hxjysld:其实谁的专户做的好,谁就赢得了相当部分富人的眼球,呵呵,市场不可限量啊!
  • yue6116:我也有买专户,不过很不令人满意。都快到期的一对多,有没有打算继续签约还是退出?
  • tony959:买一对多,多少也有些利用基金公司内部交流获取超额收益的想法。灵活是我选一对多的原因之一,但是不亏是第一目标。
  • ringleafsky:多数基金公司的一对多并不值得期待,都是些混混而已,充其量比公募基金新手好一点而已,况且一投就是一年以上,纠错的成本太高,还得看专户经理的资历,否则宁愿不投。
  • 来复1997:博时实在是太差了,没有择时能力、仓位控制能力,博时工行是所有一对多里面垫底啊!没有安全垫操作,3300时满仓,2300时3成仓位。哎!比散户还不如,真不知道是怎么想的。我们专户的钱不是钱啊?现在亏大了,准备11月开放日的赎回吧!
  • 火红的企鹅:华安交行1号,9月29日到期,8月6日净值0.911,在客户的强烈要求之下,提前公布净值了。业绩差归差,丑媳妇总是要见公婆的。专户经理:刘光华,罗荣。记住他们的名字吧!
  • zbmyin:大成中行1 7月9日净值 0.894 大盘上涨一周时他们居然空仓了,错了就算了,关键还厚着脸皮说要等待时机,大盘在2600点时叫着底部出现,加仓到6成,现在到这个时候居然空仓了。
  • caifu118:现在看来广发的投资永远是多头,不会控制仓位,不会做波段,不会考虑整个股市的趋势,他们永远不会做绝对收益,他们把下跌归咎于那些做绝对收益的私募的减仓。一对多的投资者大部分是要追求的稳定增长,而不是他们激进的试验田!
“一对多”持仓四大手法

崇尚快进快出 基金专户盛行“另类投资”

虽然基金专户开闸之际,基金公司纷纷内调旗下明星基金经理转战专户投资,但越来越多的基金公司意识到,一些稍微另类的投资风格可能更适用于专户投资,而基本面选股的策略往往与专户产品周期发生矛盾。[阅读]

 

基金一对多表现不俗 阿尔法策略仍是首选

据了解,专户“一对多”广泛采用阿尔法策略是区别于信托型私募业绩的重要原因。所谓阿尔法策略是指通过精选个股来获取超额收益。震荡市中,基金公司往往能够利用自己庞大的研究团队精选个股。[阅读]

基金专户重仓股曝光 “最爱”次新中小盘股

与公募基金追求“相对收益”截然不同的是,基金专户追求的“绝对收益”。从1季报中曝光的基金专户重仓股来看,基金对于次新中小盘股和次新创业板上市公司“青睐”有加。 [阅读]

 

基金一对多剑走“偏”锋 冷门股+主题投资

去年共有10只上市公司前十大流通股股东中出现了基金公司专户产品的身影。布局高转送、潜伏扭亏为盈个股,精选业绩稳定增长个股,除了一些耳熟能详的面孔外,大多都是些市场较为陌生的冷门股。[阅读]

基金“一对多”六大质疑

操作照搬原本公募手法 “公募思维”须转变

  自监管层放行基金“一对多”专户以来,此项业务曾一度红火异常。带着快速发行的冲动,很多公募基金在专户业务的投资理念、人才储备等方面都没有充足准备的情况下,急于上马“一对多”业务,产品发行完成后,操作甚至照搬原本公募的手法,做不出好业绩也在意料之中。

 

自夸宣传打“擦边球” 监管层明令禁止

  基金公司在宣传专户理财时也比较片面。在一对多产品的业绩宣传时,往往只挑出业绩好的产品进行宣传,忽略业绩糟糕的产品。由于监管层禁止私募性质专户理财的公开宣传,上述基金公司的一对多宣传说轻一点是在打“擦边球”,说严重点则是存在违规。

投研人员不足 却敢拼命发产品

  有相当一部分基金公司,专户团队的投资理念完全照搬公募基金团队。而更夸张的是,有家公司当时只有两名专户投资经理,却仍然敢拼命发产品,这简直是拿客户的钱开玩笑。如果要说是谁导致了‘一对多’今天的局面,那就是准备不足的盲目扩张。

 

与公募共享同一研究平台 建仓如影随行

  公募基金公司的公募和非公募业务均共享同一研究平台,难以避免共同进驻同一只股票的情况。查阅2009年6月1日起实施的《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》以及此前的《试点办法》等法规,对此均未作明确规定。

风险补偿不够 一对多产品延期协议遭否决

  “延期多久算合适,一年还是两年?如果延期后亏损幅度比现在还大谁来承担?”一位陕西客户的意见,也代表了大多数持有人的否决理由。延期之后投资人的利益依然没有得到应有的保障,只是用投资人自己的钱去做一个不确定性的尝试,基金公司则不用为延期支付任何成本。

 

一对多买入易赎回难 退出条例遭质疑

  对于购买了一对多产品的客户而言,能够拿到自己投资只能通过三种路径,一种是合同到期赎回;二是违约提前退出;三是达到基金公司合同规定清盘线提前结束。某一对多持有人提前违约“赎回”一对多产品,除去违约金以及业绩提成后,最初投入的100万本金到手剩下98.4万。

专户“一对多”与阳光私募比较
比较内容 阳光私募 一对多专户
投资范围
投资于交易所和银行间证券产品,包括股票、债券和基金等,也可能包括权证。目前约大多数为非结构性产品。
投资于交易所和银行间的证券产品,包括股票、债券和基金等,也可能包括权证。也可发行结构性产品、QDII 等。
门槛与人数
一般最低认购金额为100万;不超过50人,机构不限
门槛不得低于100万;不超过200人
信披要求
每月一次披露净值,也有每周公布者。09年2月银监会曾下文要求每周披露一次。部分私募每季、每月或以更高频率公布操作报告。
要求每月一次向投资人公布净值。要求在资产管理合同中约定向投资人报告相关信息的时间和方式,保证投资人能够充分了解资产管理计划的运作情况。
流动性
一般每月开放申赎,部分每周开放
最多一年开放一次申赎
成立要求
一般是3000万
5000万以上
实际管理人
私募管理公司
公募基金公司中的专户投研团队
组合投资方式
单个资产管理计划持有一家上市公司的股票,其市值一般不得超过该计划资产净值的20% ;同一资产管理人管理的全部特定客户委托财产(包括单一客户和多客户特定资产管理业务)投资于一家公司发行的证券,不得超过该证券的20%(不同信托公司会有所不同)
单个资产管理计划持有一家上市公司的股票,其市值不得超过该计划资产净值的10% ;同一资产管理人管理的全部特定客户委托财产(包括单一客户和多客户特定资产管理业务)投资于一家公司发行的证券,不得超过该证券的10%
管理费用
1%-2% 之间
0.9%-1.5%之间
业绩报酬
20%的提成(盈利或计划终止时提取)
不能高于20%的提成
投资产品
不能承诺最低收益或预期收益
没有规定
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