增聘基金经理渐成常态 如何分工等需有详细信披

每经评论员 李蕾

今年以来，公募基金市场出现了一个有趣的现象，那就是增聘基金经理逐渐成为常态。举个例子，仅3月16日一天就有16只基金发布了增聘基金经理的公告，引发热议。

笔者注意到，对于为何增聘基金经理，基金公司给出的原因可以归为几类：“以旧带新”培养新生力量、为基金经理“减负”、为业绩不好的基金“搬救兵”，等等。但对很多明星基金经理和绩优基金来说，频繁增聘基金经理的动作却可能引发市场一系列猜测和基民的不安。尤其是一些明星基金经理的离职传闻，在增聘基金经理后也成为事实，基金公司的澄清反倒被“打脸”，因此相关动作更是备受关注。

过去，公募基金行业增聘基金经理的情况也存在，但频率并没有现在这么高。为什么现在却逐渐成了常态？

首先，随着公募基金近年来的快速发展，如今明星基金经理一人管理几百亿资金的情况并不鲜见，“一拖多”也是常规操作。不过这种情况也会衍生出一些显而易见的问题，因为人的精力是有限的，基金经理也有各自的能力圈，“一拖多”显然会让基金经理没有更多的时间和精力去细化管理。从这个意义上来说，规模确实是业绩的敌人，而管理规模过大的基金经理增聘新的基金经理来协助管理、为自己“减负”也是情理之中。

其次，“以旧带新”是很多基金管理公司给出的答案。有的明星基金增聘基金经理，经过一段时间后该基金经理也会发行自己的新产品。

如果说这两种情况都可以成为频繁增聘基金经理的合理原因，那么接下来要谈到的第三项原因则值得思考。近年来，资管行业人才流动速度加快，尤其是去年开始，明星基金经理“奔私”、离职变得稀松平常，但他们的离开却为产品和基民带来了巨大的冲击。或许正因如此，为了减少明星基金经理离职对产品产生影响，有的基金公司会以先增聘新基金经理，再卸任原有基金经理的方式来进行运作。

但在实际操作中，一些基金从增聘新基金经理开始，原基金经理就几乎不再参与日常的具体管理，从这个时候到发布离任公告的时间就由基金公司来把控了。这个过程可以从几个月到一年不等，基金的“里子”可能已经全部换了一遍，但基民却浑然不知，这其中存在明显的信息差。

其实类似情况已经在几位明星基金经理身上发生过了，这是很不应该的。作为普惠金融的代表，公募基金公司应该将基民的知情权放在首位，这不仅是法律法规的要求，也是立足于公募基金公司为大众理财、帮助居民分享资本市场成长红利的使命。如果在频繁增聘基金经理时语焉不详，甚至出现一些误导基民，让投资者感觉自己买的是“盲盒基金”的情况，那就严重变味了。

最后，现在双基金经理或多基金经理管理已经成为常见模式。纵观全球，这是很多成熟资本市场的机构在采用的模式，也被国内很多业内人士视为公募基金行业向成熟市场靠拢的体现。不过笔者认为，很多基民在选择基金产品时就是冲着基金经理去的，如果由增聘基金经理而出现了多人管理的情况，基金管理人有必要向投资者披露清楚相关信息，例如为何增聘、新旧基金经理如何分工等，由清晰的信披来消除猜测与误解。