上投摩根恩学海：未来投资首选中国市场，基金投资要与时间为伴

　　上投摩根资产配置及养老金管理首席投资官恩学海近日表示，中国权益市场将在经济持续增长、相较成熟市场估值有吸引力，以及外资持续买入的共振下，成为未来投资不可或缺的标的。

　　恩学海指出，中国经济正处在增速换挡期，根据摩根资产管理发布的《长期资本市场假设》报告，未来10-15年的时间区间内，中国有望保持平均5%左右的实际GDP增速。放眼全球，中国经济的长期增速仍远高于美国、欧洲、日本等成熟市场，仍然是全球经济增长的引擎。而从货币政策角度来看，对比全球其他市场，中国目前的利率水平具有较高的吸引力，外资对人民币汇率长期也更有信心。随着中国资本市场改革和对外开放不断推进，外资对中国的配置信心将获得进一步提升。

　　从国内权益市场来看，恩学海分析认为，尽管年内A股已经历了一轮估值修复，很多行业的估值已有了提升，但代表大、中、小盘的沪深300、中证500和中证800指数的市盈率仍低于历史均值，且相对海外主要市场具有吸引力。除了低估值，中国未来的经济增长确定性、市场规模和深度、与其他成熟市场的低相关性，也是吸引外资长期投资中国的原因。与此同时，随着机构投资者占比的提升，A股市场波动度长期呈下降趋势，长期配置价值也进一步提升。

　　谈及国内投资人在基金投资中的现实困惑，恩学海表示，经过对投资者行为数据的分析可以发现，基金赚钱而投资者不赚钱的现象确实存在，其中一大原因是，大部分投资人没有与时间为伴，未能分享基金的长期回报。因此，广大投资人一定要树立投资需要坚持长期的理念。与此同时，增加海外资产的配置，将有助于平抑投资波动，获取长期稳健收益。随着中国市场对外开放步伐的不断加快，未来将有更多的海外资产可以增加到国内投资者的底层资产中。上投摩根基金将借助股东摩根资产的全球资源，以专业的服务协助广大投资人实现多元配置。

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