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富荣基金:科创板新股上市 有望拉动对标公司估值提升

2019-07-22 18:03:39 和讯基金 

  富荣基金权益市场周报:

  科创板上市在即,静待7月政治局会议(2019.7.15~2019.7.21)

  作者:富荣基金研究部

  一、 市场回顾:

  1.1.一周综述

  重大事件:1、国务院金融委办公室发布11条扩大金融业对外开放措施;2、监管部门下发通知,对公募基金参与科创板投资提出10大重点要求;3、证监会要求北京银行(601169)说明是否参与串通康得新(002450)管理层进行财务舞弊行为。

  市场方面:受科创板25只新股即将上市影响,市场风格偏向科技股,消费股抱团现象有所减弱。上证综指周跌0.22%。市场结构上,TMT行业表现强于市场,创业板指、创业板50表现较好,农林牧渔、房地产有色金属领涨。两市成交7月15日最高,随后有所下降。

  展望本周:本周25只科创板新股即将上市,有望拉动对标公司的估值提升。本周到月底还有两个重大事件,第一是本月底政治局经济工作会议即将召开,将为下半年经济运行定调,并决定下半年的政策导向,第二是美联储议息会议的召开,目前市场预期降息概率较高,是否如期降息有待观察。

  基本面:两会下调经济增速目标至6%至6.5%区间,一季度经济有所企稳,二季度经济数据边际回落。2季度GDP实际同比小幅回落至6.2%。6月工业增速6.3%,较5月明显回升,6月投资增速低位反弹至6.3%。6月PMI为49.4%,与5月持平;6月社会消费品零售总额同比增速为9.8%;6月规模以上工业增加值同比增速为6.3%;6 月城镇固定资产投资累计同比增速为5.8%。6月全国地产销量增速-2.2%,较5月降幅收窄。

  上周,韩国、印尼、乌克兰、南非多国宣布降息。韩国央行降低基准利率25BP至1.5%,为三年来首次,同时将GDP增长率预期从2.5%调低至2.2%,将通胀率预期从1.1%下调至0.7%。印尼央行降息25BP至5.75%,为近两年来首次。乌克兰央行降息50BP至17%,同时将19年GDP增速预期从2.5%上调至3%。南非宣布降息25BP至6.5%,为18年3月以来首次降息。全球进入降息周期有望促进流动性逐步放松。

  估值:目前估值处于历史均值偏下水平。

  流动性:1月份降准1%;4月19日央行进行TMLF操作;央行从5月15日起对部分中小银行定向降准,释放长期资金2800亿;央行下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率至农村信用社档次,5月15日、6月17日、7月15日分三次调整到位;6月9日人民银行、银保监会、证监会强调,将继续支持中小银行健康发展;MSCI纳入权重由5%~20%外资流入加速;富时罗素纳入A股,2019年6月、2019年9月和2020年3月执行。

  政策:4月1日开始减增值税,5月1日降社保费率;工信部正牵头进行新能源汽车产业规划2021到2035年的编制工作。7月份,国家发改委、商务部发布《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2019年版)》,国务院印发《关于促进乡村产业振兴的指导意见》,国务院金融委办公室发布11条扩大金融业对外开放措施。

  风险点:经济触底不及预期;政策力度不及预期;中美经贸关系反复波折;美联储7月不降息。

  1.2.市场表现

  主要指数

  上周市场为弱势震荡格局,创业板指、创业板50涨幅超1%,中证500、深证成指、中证1000、沪深300、上证综指、上证50涨跌不一,呈现窄幅震荡态势。

  图:各主要股指周涨跌幅(单位:%)

富荣基金:科创板新股上市 有望拉动对标公司估值提升

  数据来源:wind,富荣基金管理有限公司

  行业板块

  上周各行业涨跌互现,农林牧渔、房地产、有色金属领涨,涨幅2%以上。机械设备、电子、军工、计算机表现较好,休闲服务、食品饮料、家电表现较差。

  个股而言,上周1613家公司上涨、1929家公司下跌,个股周涨跌中位数为-0.27%。

  图:上周各行业涨幅情况(单位:%)

富荣基金:科创板新股上市 有望拉动对标公司估值提升

  数据来源:wind,富荣基金管理有限公司

  两市成交额

  上周两市日均成交额3738.85亿元,成交量有所缩小。

  图:上周两市成交额(单位:亿元)

富荣基金:科创板新股上市 有望拉动对标公司估值提升

  数据来源:wind,富荣基金管理有限公司

  1.3.外围市场

  上周,外围股市多数下跌。道指周跌0.65%,标普500周跌1.23%,纳指周跌1.18%;富时100周涨0.04%,德国DAX周跌0.51%,法国CAC40周跌0.37%;日经225周跌1.01%,韩国综合指数周涨0.37%,恒生指数周涨1.03%,台湾加权指数周涨0.45%,孟买SENSEX30周跌1.03%。

  图:全球各指数涨幅情况(单位:%)

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  数据来源:wind,富荣基金管理有限公司

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  数据来源:wind,富荣基金管理有限公司

  二、 产业资讯

  1、发改委、生态环境部发布通知,在京津冀及周边地区、长江经济带、粤港澳大湾区范围内的园区推行第三方治理。

  2、农业农村部:今年共发生48起非洲猪瘟疫情,月均发生起数明显减少,24个省(区)解除疫区封锁,生猪产销秩序正逐步恢复。

  3、今年第四批进口游戏版号已经下发,总数为24个,网易、腾讯在列。

  4、中国电信启动12省市5G设备集采,拟采用租赁方式采购。单一来源采购供应商包括华为中兴通讯(000063)、爱立信、诺基亚、大唐通信。

  5、中美两国科研人员采用全液相3D打印技术,制备出一种新型磁性液滴,既具有液体的流动性又具有永久磁性,为研制柔性电子、可靶向输送药物的磁控液体机器人(300024,股吧)等提供了新途径。

  三、 重要资讯

  1、国务院金融委办公室发布11条扩大金融业对外开放措施,包括:允许外资机构对银行间债券市场和交易所债券市场的所有种类债券评级;鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司;允许境外资管机构设立控股理财公司;允许境外金融机构投资设立、参股养老金管理公司;支持外资全资设立或参股货币经纪公司;寿险外资股比限制从51%提高至100%的过渡期提前到2020年;允许境外投资者持有保险资管公司股份超过25%;外资保险公司准入取消30年经营年限要求;提前于2020年内取消券商、基金、期货公司外资股比限制;允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照;进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场。

  2、监管部门近日下发通知,对公募基金参与科创板投资提出10大重点要求,其中包括:严禁与发行人、承销商串通报价,严禁与其他网下机构投资者协商报价,严禁故意压低或抬高报价,严禁超额申报等行为;严格控制投资交易换手率,严禁跟风炒作、追涨杀跌;在现行法规规定基础上,进一步从严设定科创板股票投资比例限制、审慎投资;严禁让渡投资管理权,严禁将公募基金异化为各类机构资金的套利通道;严禁市场操纵、利益输送、内幕交易等违法违规行为;对科创板股票投资及科创主题基金,应设置不低于3年的考核期。

  3、国务院金融委办公室秘书局局长陶玲表示,资管行业不能做风险的传递者和放大器,监管目前已形成三个方面共识,一是净值化、打破刚兑、去通道资管新规基本要求没有变;二是行业也认识到落实整改难以一蹴而就,要考虑机构实际情况,给予配套措施;三是各方面继续推动监管合作,公平竞争,消除制度性洼地。

  4、证监会日前披露再融资反馈意见,要求北京银行说明两点,一是说明ST康得联动账户业务的具体情况,并说明北京银行西单支行是否存在串通ST康得管理层舞弊的情形;二是说明北京银行存款和函证业务内部控制是否健全,本次非公开发行优先股是否符合相关规定。

  5、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话,就落实两国元首大阪会晤共识及下一步磋商交换意见。商务部部长钟山等参加通话。

  

(责任编辑:任刚 HF008)
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