选股能力良莠不齐 股基年内业绩首尾差28%

2011年11月07日04:03  来源:证券日报  作者:马薪婷
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  普通股票型基金中,排名前20名和后20名三季度第一大重仓股无一重叠,选股较分散

  本报记者 马薪婷

  选股能力和择时能力是做好基金业绩的两大关键。

  截至11月4日,《证券日报》基金周刊根据Wind数据统计显示,今年以来,剔除次新基金,238只股票型基金首尾业绩相差27.96%,跌的最少的是东方策略成长(400007,基金吧),复权单位净值增长率为-0.71%,跌的最多的达-28.67%。

  今年以来的业绩差异主要因为选股还是择时?

  《证券日报》基金周刊观察发现,普通股票型基金中,排名前20名的基金和排名倒数20名的基金,其三季度第一大重仓股无一重叠,选股方面较分散。

  银河证券基金研究中心分析师宋楠分析认为,通过以往选取长时间段的数据研究表明,国内的公募基金经理选股能力上比较强,择时能力反而比较弱,而从今年的基金仓位变化上看,差异并不大,因此业绩方面差异,如果不考虑其他因素,单从仓位和选股两方面来看,今年更多的是由于选择股票能力的不同。

  上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤分析认为,研究表明,国内约70%的基金并不具备择时能力。

  首尾20名第一重仓无相交

  《证券日报》基金周刊根据Wind数据统计显示,截至11月4日,今年以来前20名的基金与后20名的股票型基金,第一大重仓股(即持股市值占基金净值比例最大)无一重叠。

  而单从前20名股票型基金看,民生银行(600016,股吧),同时是2只基金的三季度的第一大重仓股,华夏收入中欧价值三季度的第一大重仓股是民生加银,分别持有比例为4.96%、4.32%;国中水务(600187,股吧)是新华行业新华钻石企业的第一大重仓股,持有市值占基金资产净值比例分别为9.51%、9.89%。新华基金(博客,微博)对此表示,之所以占比如此高,是因为2只基金还参与了国中水务定向增发,被动持股所至。

  截至11月4日,民生银行今年以来跌幅为3.28%,三季度以来涨幅为8.55%;国中水务今年以来涨幅为55.85%,三季度以来跌幅为9.81%。

  单从后20名股票型基金来看,中信证券(600030,股吧)均是2只基金三季度的第一大重仓股,招商安泰股票和招商大盘蓝筹(217010,基金吧)第一大重仓股为中信证券,持股市值分别占基金资产净值比例为9.23%、6.09%;民生加银精选和华安中小盘第一大重仓股是云南白药(000538,股吧),持股市值分别占基金资产净值比例为2.96%、4.91%;信诚优胜大摩领先优势第一大重仓股是广汇股份(600256,股吧),持股市值占比分别为6.67%、6.57%;天治创新(350005,基金吧)先锋和华富成长趋势(410003,基金吧)第一大重仓股是东华科技(002140,股吧),持股市值占基金资产净值比例分别为3.88%、8.07%。

  截至11月4日,中信证券今年以来跌幅为37.34%,三季度以来跌幅为4.89%;云南白药今年以来涨幅为29.28%,三季度以来涨幅为4.91%;广汇股份今年以来涨幅为102.91%,三季度以来跌幅为0.08%;东华科技今年以来涨幅为88.73%,三季度以来跌幅为10.82%。

  业内人士认为,排名靠后的基金,其第一大重仓股同时间段表现反而较好,不考虑其他因素,与基金经理仓位控制、择时能力不到位有关。

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李志军

信诚基金市场部基金专家

王群航

银河证券基金研究中心高级

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