浙商证券：维持非凡领越“买入”评级 Clarks线上线下齐发力 新CEO上任大有可为

浙商证券发布研报称，维持非凡领越（00933）“买入”评级，目标价0.98港币，25H1利润扭亏释放积极信号，新任CEO经验丰富管理能力优秀，主要增长驱动clarks线上线下齐发力，多品牌鞋服业务减亏已逐渐步入向上阶段，考虑经验丰富管理层带领下，主要品牌Clarks有望重启成长、利润率持续修复，该行预计26年clarks贡献归母净利润3.1亿港币，并持股李宁公司14.3%股份，非凡领越目标市值97亿港币，股价空间40%。

浙商证券主要观点如下：

非凡领越：优秀国际化品牌运营商，触底向上未来可期

公司作为卓越的国际化品牌运营商，旗下鞋服品牌包括英国百年鞋履品牌Clarks、香港知名休闲服装品牌Bossini、及意大利奢侈皮具品牌Testoni等，并成立合营公司于大中华区经营北欧户外品牌Haglofs。25H1营业收入48.1亿港元（同比-5.7%），归母净利润1.8亿港元（同比+60.9%）。

Clarks推出全新概念店，并启动多个全球电商平台

Clarks为200年全球知名鞋履品牌，于英国市占率达14.6%（排名第一），

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